Bitcoin au bord du gouffre ? Les indicateurs en chaîne avertissent que la chute n'est pas encore terminée

Bitcoin montre des signes qui ont marqué des tournants importants au cours des cycles passés, bien que ce ne soit pas encore le type qui accompagne généralement un creux durable.

Plusieurs indicateurs en chaîne suivis par CryptoQuant suggèrent que le marché reste coincé entre une correction de milieu de cycle et une réinitialisation plus profonde, même si les investisseurs se demandent si le pire est déjà intégré.

La capitulation des détenteurs à long terme (LTH), la valeur marchande sur la valeur réalisée (MVRV), les profits/pertes nets non réalisés (NUPL) et le pourcentage de l'offre dans les bénéfices se situent actuellement dans le no man's land, positionnés entre une correction de milieu de cycle et une réinitialisation complète du marché.

« Historiquement, les creux des marchés baissiers ont coïncidé avec des périodes où les LTH connaissent des marges de perte de 30 à 40 % », note le rapport de CryptoQuant de jeudi.

Les bénéfices des détenteurs à long terme sont tombés de 142 % en octobre à des niveaux d'équilibre, même si les analystes estiment qu'il s'agit loin d'une véritable capitulation.

« D'une manière générale, je conviens que le marché n'a peut-être pas encore confirmé un creux macroéconomique », a déclaré Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget. Décrypter. « Les liquidités restent limitées et les actifs à risque continuent de réagir aux données macroéconomiques. Un effondrement final est possible, surtout si les actions s'affaiblissent. »

Pendant ce temps, le score Z du MVRV n’est pas encore entré dans une fourchette de survente comprise entre -0,4 et -0,7, où les creux se sont historiquement formés. Le NUPL se situe actuellement autour de 0,1, bien que les prix les plus bas se produisent généralement lorsque les détenteurs accumulent des pertes non réalisées d'environ 20 %.

Les sociétés financières traditionnelles telles que Goldman Sachs et Standard Chartered ont adopté une position baissière similaire, comme indiqué précédemment. Décrypter. Tous deux s’attendent à ce que le Bitcoin chute entre 50 000 et 58 000 dollars dans les prochains jours.

Après un rapport sur l'emploi meilleur que prévu, les traders attendent désormais vendredi les nouvelles données sur l'inflation de janvier, dont la publication a été retardée par la fermeture partielle du gouvernement.

Une hausse surprise de l’inflation globale pourrait renforcer un scénario de taux plus élevés pendant plus longtemps, exerçant une pression supplémentaire sur les actifs à risque, y compris le Bitcoin.

Les investisseurs en Bitcoin naviguent dans l’un des environnements macroéconomiques les plus incertains de ces dernières années, avec des signaux contradictoires laissant le marché sans direction claire. Cependant, tous les analystes ne sont pas convaincus.

« L'indice Crypto Fear and Greed est tombé à 11/100 le 11 février, signalant une panique aiguë et un possible épuisement des vendeurs », a déclaré Sean McNulty, responsable du trading de produits dérivés pour l'APAC chez FalconX. Décrypter.

Contrairement au krach de 2022, le déclin a été provoqué par des changements macroéconomiques et une crise de liquidité, et non par une défaillance systémique à l’échelle du secteur comme l’effondrement du FTX, a-t-il ajouté.

« L'absence d'implosion catastrophique suggère que le marché pourrait connaître un désendettement institutionnel standard, bien que douloureux, plutôt qu'un effondrement final », a-t-il ajouté.

McNulty a également souligné l'évolution récente des prix, où Bitcoin a brièvement testé un soutien psychologique à 60 000 $ la semaine dernière, déclenchant un rebond rapide de 19 % en 24 heures alors que le sentiment social atteignait des niveaux maximaux de capitulation, comme preuve de la formation d'un fond.

Cela a été soutenu par un afflux record de 66 940 BTC en une seule journée dans les directions d'accumulation, ce qui suggère que les baleines institutionnelles défendent agressivement la zone de 60 000 à 62 000 $.

« Avec le score Z du MVRV tombant à 1,2, les données indiquent que Bitcoin se négocie déjà à une valeur élevée, laissant peu de place à une baisse durable en dessous du coût de base réalisé de 55 000 $ », a conclu McNulty.