La faillite de FTX en novembre 2022 a marqué un avant et un après dans l’écosystème des actifs numériques. La troisième bourse mondiale était également une structure basée sur le mélange illégal des fonds des clients, aggravé par la possession d'actifs illiquides et gonflés, principalement à travers le jeton propriétaire FTT, dont la surévaluation artificielle a contribué à l'insolvabilité au moment de la ruée.
L'effondrement de FTX a révélé une fraude orchestrée par son PDG, Sam Bankman-Fried, qui a laissé aux utilisateurs et aux investisseurs des millions de pertes.
Cela a entraîné un krach sur les marchés du bitcoin (BTC) et des crypto-monnaies, marquant l’un des points les plus bas de ce qu’on appelle « l’hiver crypto ». Début novembre 2022, le BTC s’échangeait à près de 20 000 $. Après l'effondrement de la bourse, le prix a chuté, atteignant des niveaux proches de 16 000 $ à la fin du mois.
Dans ce contexte, des sociétés comme BlockFi et Genesis, qui disposaient de fonds en FTX ou dépendaient de son écosystème, ont également suivi leur voie et ont fait faillite.
Ce traumatisme historique a rendu les acteurs du marché extrêmement sensibles, qui réagissent rapidement à tout signe d’irrégularité sur les plateformes centralisées. C’est justement ce spectre de l’insolvabilité qui plane à nouveau sur l’environnement des plateformes d’échange après les récents événements.
Accusations contre Binance aujourd'hui
Après la forte correction du marché du 10 octobre 2025, qui généré des liquidations massives et une forte volatilité du bitcoin, Des critiques ont été adressées à Binance, le plus grand échange de bitcoins et de cryptomonnaies au monde.
Divers acteurs du marché et utilisateurs ont signalé des irrégularités présumées. Ils dénoncent, par exemple, que la plateforme ait ajusté manuellement les registres de règlement pour exclure certaines personnes concernées des indemnisations promises.
À cela s’ajoutent des accusations historiques contre Binance comme par exemple la transparence dans le listing des nouveaux actifs numériques, avec des critiques sur d’éventuelles pratiques visant à favoriser certains projets ou à éliminer la concurrence.
Ces accusations ont motivé certains utilisateurs à fermer des comptes sur Binance et à liquider leurs avoirs en BNB, la crypto-monnaie native de la plateforme, comme le rapporte CriptoNoticias.
Cependant, pour répondre aux doutes et renforcer la protection des utilisateurs dans un contexte de « FUD » (Fear, Uncertainty and Doubt) persistant, Binance va de l'avant avec la conversion complète de son Secure Asset Fund for Users (SAFU) en bitcoin. Fin janvier 2026, la plateforme a annoncé son intention de convertir 1 milliard de dollars du fonds SAFU en bitcoin sur une période de 30 jours.
Cependant, au-delà des mesures prises par l'entreprise et des promesses de sécurité, la véritable réponse à la question de savoir si Binance sera confrontée à un sort similaire à celui de FTX ne réside pas dans ses déclarations, mais dans l'immuabilité des enregistrements dans le grand livre distribué.
Cette semaine, le premier mouvement a été enregistré avec un transfert de 1 315 BTC, d'une valeur d'environ 100 millions de dollars, vers les adresses du fonds SAFU.
Les données de Binance racontent une autre histoire
Bien que des questions légitimes subsistent quant à la transparence des cotations et à la gestion des événements à forte volatilité – comme ce qui s'est produit en octobre 2025 – les données disponibles n'indiquent pas un scénario d'insolvabilité similaire à celui de FTX.
Contrairement à l'insolvabilité de FTX, qui était en partie due à sa forte dépendance à l'égard d'un jeton illiquide comme FTT, Binance a toujours détenu dans ses réserves des devises liquides et largement acceptées, principalement BTC, USDC et BNB. Il n’existe aucune preuve d’une utilisation abusive systématique des fonds des clients ou d’une manipulation structurelle des réserves.
Ki Young Ju, PDG du fournisseur de données CryptoQuant, a répondu avec ironie aux critiques, qu'il a qualifiées de «FUDers«— soulignant que, malgré les efforts visant à générer la panique, Binance a enregistré des sorties minimes de Bitcoin. « Ils ont provoqué une sortie nette de 600 millions de dollars, soit 0,3 % de leurs réserves totales », a noté Young Ju.
En comparaison, lors de l'effondrement de FTX, les sorties de capitaux ont atteint -12 % des réserves de la plateforme, reflétant une panique massive et contribuant directement à sa faillite.
Le graphique des réserves de Bitcoin sur Binance montre une cohérence dans le temps. Lors de l'effondrement du FTX fin 2022, alors qu'il a connu des sorties massives et des fluctuations importantes de ses réserves, Binance a maintenu des niveaux élevés et a retenu les actifs de ses utilisateurs.
Dans un autre message, l'exécutif a précisé qu'il ne reçoit pas de paiements pour ces publications. « Cela m'irrite de voir des absurdités sans fondement », a-t-il déclaré.
Cependant, il est important de noter que ces données en chaîne reflètent principalement les actifs détenus par la plateforme. Ils ne montrent pas le passif de l'entreprise, comme d'éventuelles dettes ou obligations envers des tiers, qui pourraient – en théorie – dépasser l'actif si une structure financière opaque existait. Pour cette raison, même si les chiffres des réserves sont encourageants, ils ne doivent pas être considérés comme une preuve définitive et irréfutable de la solvabilité et de la liquidité totale.
De plus, Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a indiqué que Binance détient environ 659 000 BTC, pratiquement inchangé par rapport aux 657 000 BTC fin 2025. Ce volume représente une augmentation de 7% par rapport au minimum annuel enregistré le 10 juillet 2025ce qui suggère qu’il n’y a pas eu d’érosion significative des réserves lors de la récente correction du marché.
La leçon habituelle : l’auto-garde
Cet épisode met en lumière les risques inhérents aux échanges centralisés, même les plus importants. Quelle que soit la robustesse des données de réserve et la stabilité opérationnelle, la meilleure façon de stocker des bitcoins et des crypto-monnaies est d'utiliser un portefeuille d'auto-conservation, dans lequel l'utilisateur conserve un contrôle total sur ses clés privées.
Cette pratique minimise l'exposition aux événements externes, qu'ils soient techniques, réglementaires ou de confiance envers des tiers.
Les données disponibles indiquent que Binance n'est pas confronté à un scénario d'effondrement imminent, bien que la vigilance et la prudence restent des recommandations clés dans un marché volatil influencé par des facteurs macroéconomiques et des événements géopolitiques.
Voir l’article original en espagnol
