En résumé
- Bernstein a noté que les flux vers Bitcoin ont chuté de 80 % par rapport à 2025, avec des sorties nettes de 2,6 milliards de dollars vers les ETF cette année.
- La société a fait valoir que le repli du commerce de détail vers les actions de l’IA reflète la maturité institutionnelle et non une détérioration structurelle.
- La stratégie a accumulé 100 000 BTC avec 7,5 milliards de dollars levés cette année, portant sa détention totale à 845 000 BTC évaluée à 53,6 milliards de dollars.
Le Bitcoin a chuté d’environ 27 % jusqu’à présent en 2026, frappé par la faiblesse des flux de capitaux et le retrait des investisseurs particuliers qui ont réorienté leur enthousiasme vers les actions d’intelligence artificielle. Cependant, les analystes de Bernstein rejettent ce pessimisme et soutiennent que l’année calme de la crypto-monnaie est la preuve d’une stabilité institutionnelle croissante, plutôt que d’une détérioration structurelle.
Dans une note de recherche publiée lundi, l'équipe Global Digital Assets de Bernstein a noté une baisse marquée des capitaux affluant vers Bitcoin cette année. Les flux nets provenant des fonds négociés en bourse (ETF) et des acheteurs de titres de trésorerie d’entreprise sont tombés à environ 12 milliards de dollars jusqu’à présent cette année, contre 60 milliards de dollars pour l’ensemble de 2025, soit une baisse de 80 %. En fait, les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 2,6 milliards de dollars sur une base d’actifs totale de 75 milliards de dollars.
Cependant, les analystes ont présenté ce recul sous un jour optimiste. Les investisseurs particuliers, affirment-ils, se sont simplement tournés vers les actions liées à l'IA, laissant la base de détenteurs de Bitcoin de plus en plus dominée par les acteurs institutionnels, les fonds de pension, les fonds souverains et les acheteurs de trésorerie d'entreprise, une base plus stable que les foules spéculatives qui ont alimenté les cycles précédents.
Strategy, l'éditeur de logiciels devenu géant de la trésorerie Bitcoin, a continué à s'accumuler de manière agressive malgré les récents déclins. La société a levé 7,5 milliards de dollars grâce à son mécanisme d’actions privilégiées (STRC) cette année, utilisant les fonds pour acquérir environ 100 000 Bitcoins. La société détient désormais plus de 845 000 BTC, évalués à environ 53,6 milliards de dollars.
La capitalisation boursière totale de la cryptographie s'élève à environ 2,25 billions de dollars au moment de la rédaction, soit une fraction des marchés mondiaux d'actions et de matières premières, qui, selon Bernstein, restent l'objectif dominant de la plupart des investisseurs dans ce cycle. De nombreuses sociétés minières de Bitcoin se sont également tournées vers les centres de données d’IA, tels que IREN et Cipher Digital, enregistrant ainsi des bénéfices substantiels.
Même avec Bitcoin s'échangeant juste au-dessus de 63 000 $ au moment d'écrire ces lignes, soit environ 50 % en dessous de son sommet d'octobre, Bernstein a maintenu son objectif de prix à long terme de 150 000 $ pour Bitcoin avant la fin de l'année, un pari plein d'espoir dans un contexte de tension du marché.
« Nous pensons que cette phase de maturation du Bitcoin est sous-évaluée, et les critiques proviennent en grande partie de son manque de dynamique de vente au détail, ce qui n'est peut-être pas une chose négative étant donné que le commerce de détail s'est tourné vers l'IA », ont-ils déclaré. « Le fait que Bitcoin soit ennuyeux dans ce cycle ne devrait pas jouer contre lui et n'enlève rien à la validité de la thèse de la « réserve de valeur » à long terme, à notre avis. »
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