La perception largement répandue sur les marchés financiers suggère une baisse précoce et significative des taux par la Fed. Cette attente s’est renforcée après que l’inflation a montré des signes de ralentissement en 2023 et après que la Fed a fait allusion à d’éventuelles réductions lors de sa réunion de décembre. Cependant, JPMorgan Asset Management prévient que les domaines clés de l’inflation, qui intéressent particulièrement la Fed, ne montrent pas encore de signes convaincants indiquant que le problème de l’inflation est résolu.
La position de la Fed et les attentes du marché
Bien que les contrats à terme sur les fonds fédéraux anticipent une baisse des taux d’environ 140 points de base cette année, ce chiffre est presque le double de ce que la Fed projetait dans son graphique de projections des taux d’intérêt, le « dot plot ». . L’équipe de stratégie macro de JPMorgan Asset Management, dirigée par Shrenick Shah, suggère que la Fed reste déterminée à lutter contre une éventuelle hausse de l’inflation, une position qui ne semble pas être pleinement intégrée par les marchés.
Implications pour les actifs à risque et les crypto-monnaies
La corrélation historique entre Bitcoin et les actions indique que la crypto-monnaie a tendance à réagir aux évolutions bellicistes de la Fed. La hausse notable du Bitcoin au dernier trimestre s’explique en partie par les attentes de baisses de taux. Cependant, si la Fed agissait contre une hausse de l’inflation, une correction des actifs à risque pourrait être déclenchée, impactant également le marché des cryptomonnaies.
Alors que la Fed s’apprête à publier sa première révision des taux de l’année, elle devrait maintenir le taux d’intérêt entre 5,25 % et 5,5 %, défiant les attentes haussières du marché. L’écart entre les prévisions de marché et la stratégie de la Fed laisse entrevoir la possibilité d’un ajustement des prix des actifs risqués et d’un soutien des rendements obligataires. Les investisseurs en crypto-monnaie devraient garder un œil sur ces évolutions car elles pourraient influencer considérablement le marché.
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