En résumé
- Les traders qui parient agressivement sur les mouvements de baisse du Bitcoin pourraient être pris au dépourvu par un short squeeze, selon une analyse de K33.
- Le rapport note que la combinaison de taux de financement négatifs sur les swaps perpétuels et d'une hausse des intérêts ouverts pourrait déclencher un « short squeeze ».
- L'analyste Vetle Lunde de K33 a écrit que le taux de financement moyen sur 7 jours a diminué à -2,53 %, le chiffre le plus bas depuis mars 2023.
Les traders qui parient agressivement sur de nouveaux mouvements de baisse du Bitcoin pourraient être pris au dépourvu dans les jours et les semaines à venir, car le marché des produits dérivés forme une configuration propice à un short squeeze.
Ces résultats sont basés sur la dernière analyse du courtier en cryptomonnaies K33. Le rapport note qu'au cours des dernières semaines, la combinaison de taux de financement négatifs sur les swaps perpétuels et d'une augmentation des positions ouvertes pourrait déclencher un « short squeeze ».
« Cela suggère une vente à découvert agressive, créant structurellement une configuration propice à un short squeeze », a écrit l'analyste de K33 Vetle Lunde dans une note aux investisseurs mardi.
Un short squeeze se produit lorsque les traders qui parient sur la baisse du prix d'une action ou d'un actif (en vendant à découvert) sont obligés de racheter rapidement le prix alors que celui-ci commence à augmenter.
La frénésie d'achat fait encore grimper le prix, ce qui rend difficile pour ceux qui parient contre lui de couvrir leurs positions sans subir de pertes importantes.
La stratégie se fonde sur ses conclusions concernant le taux de financement moyen sur 7 jours, qui a baissé depuis le krach boursier du 5 août, atteignant -2,53 % mardi. Il s'agit du chiffre le plus bas depuis mars 2023, a écrit Lunde.
Les taux de financement sont des paiements périodiques effectués entre les traders sur les marchés à terme, en particulier pour les contrats perpétuels, qui sont un type de contrat à terme sans date d'expiration. Les taux sont utilisés pour maintenir le prix du contrat perpétuel aligné sur le prix au comptant.
Lorsque le taux de financement est positif, davantage de traders qui parient sur une hausse des prix (positions longues) paient une commission à ceux qui parient sur une baisse des prix (positions courtes). Lorsque le taux de financement est négatif, cela signifie qu'un plus grand nombre de traders qui parient sur une baisse des prix paient une commission importante à ceux qui parient sur une hausse des prix.
En règle générale, lorsque la situation est stable, le taux oscille autour de 10,95 %, a écrit Lunde. Mais lorsque de nombreuses personnes commencent à parier de manière agressive, le taux peut évoluer plus que prévu, ce qui montre généralement que davantage de traders se lancent dans le même pari.
Pendant ce temps, l'intérêt ouvert notionnel au cours des sept derniers jours a atteint son record hebdomadaire le plus élevé depuis plus d'un an, au-dessus de 28 880 BTC.
« La combinaison actuelle d’un intérêt ouvert en hausse et de taux de financement moyens négatifs sur 7 jours est unique et prometteuse », a écrit Lunde.
Un effet de levier élevé et des remises importantes sur les contrats perpétuels signifient généralement que de nombreuses personnes parient contre Bitcoin, ce qui conduit souvent à un épuisement de ces paris, a ajouté l'analyste.
C'est un sentiment que Nansen a reflété dans sa dernière recherche lundi, où il a déclaré : « La panique qui a saisi les marchés fin juillet s'atténue. »
Il a toutefois reconnu que les ventes massives de cryptomonnaies en mars et juillet ont « eu un impact négatif sur l'appétit pour le risque des investisseurs ».
Mouvements du mont Gox
Mardi, le prix du Bitcoin est retombé sous son prix de 60 000 dollars, avant les mesures importantes prises par le trust Mt. Gox, qui supervise le remboursement de milliards de dollars aux créanciers touchés par un piratage informatique qui dure depuis dix ans.
Deux transactions importantes, l'une d'une valeur de 74 millions de dollars et l'autre évaluée à 784,2 millions de dollars, ont été effectuées vers des adresses de portefeuille inconnues, selon données fourni par la société d'analyse de blockchain Arkham Intelligence.
Bien que la signification de ces transferts ne soit pas claire, ils représentent le premier changement significatif dans les avoirs en Bitcoin de Mt. Gox depuis plus de trois semaines. Decrypt a contacté Arkham pour obtenir plus d'informations.
Dans tous les cas, le trust contrôle toujours environ 2,7 milliards de dollars de Bitcoin, ce qui continue de peser sur le sentiment du marché.
Depuis juillet, le marché a connu un changement notable par rapport au premier semestre 2024. Les contrats perpétuels, qui se négociaient auparavant au prix du marché ou au-dessus, sont désormais actualisés.
Cette tendance reflète un sentiment baissier en raison des distributions de Mt. Gox et des ventes du gouvernement, tout en suggérant également des signes possibles d'un ralentissement de la pression de vente, a écrit Lunde.
Note de l'éditeur : nous avons ajouté des commentaires de Nansen.
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