Alan Greenspan, ancien président de la Réserve fédérale, est décédé à 100 ans

Ce lundi, le monde de la finance mondiale dit au revoir à l’une des figures les plus influentes de l’économie moderne. L'ancien président de la Réserve fédérale, Alan Greenspan, est décédé à l'âge de 100 ans à sa résidence, comme l'a officiellement rapporté son épouse, l'éminente correspondante de NBC News, Andrea Mitchell.

Le décès de Greenspan a été directement attribué à des complications résultant de la maladie de Parkinson, selon le communiqué publié par Mitchell. Dans ses déclarations institutionnelles, la journaliste a décrit l'économiste comme un homme de grande envergure qui a contribué à façonner le cours financier du pays sous les administrations des deux partis politiques, soulignant également son honnêteté dans la reconnaissance de ses erreurs en cours de route.

Né à New York, la carrière du célèbre analyste a débuté dans le monde universitaire et dans le conseil privé dans les années 1950, dirigeant le cabinet Townsend-Greenspan & Co. pendant plus de deux décennies. Son introduction dans les échelons supérieurs du pouvoir politique à Washington a été consolidée en coordonnant la recherche politique interne pour la campagne présidentielle de Richard Nixon en 1968.

Son ascension définitive au sommet de la politique monétaire a eu lieu en 1987, lorsque le président Ronald Reagan l'a nommé à la tête de la Réserve fédérale (Fed). Greenspan occupera ce poste d’une énorme importance internationale pendant cinq mandats consécutifs sous quatre présidents différents, mettant officiellement fin à ses fonctions en 2006 sous l’administration de George W. Bush. Sa gestion de 18 ans et demi s'est imposée comme la deuxième plus longue de l'histoire de l'agence fédérale.

Du lundi noir à la plus forte expansion économique du siècle sous la direction de la Réserve fédérale

À peine deux mois après avoir pris la direction de la banque centrale, le nouveau responsable a dû faire face à l’une des épreuves décisives les plus dramatiques du système boursier traditionnel. Le 19 octobre 1987, jour historiquement considéré comme le lundi noir, l'indice Dow Jones a subi un effondrement historique de 22 % en une seule séance de bourse.

La réaction rapide de Greenspan, en garantissant publiquement que la Fed agirait comme une source de liquidités pour soutenir les marchés, a réussi à contenir la panique financière et a favorisé une reprise rapide. Au cours des années suivantes de son administration, l’économie américaine a connu l’une des phases d’expansion en temps de paix les plus fortes et les plus stables de son histoire contemporaine.

Sous sa direction monétaire, le taux de chômage national est tombé sous la barre des 4 %, le marché boursier de New York a atteint des sommets historiques récurrents et les comptes publics du gouvernement fédéral ont commencé à enregistrer des excédents budgétaires constants au lieu des déficits traditionnels.

Cependant, le tournant du millénaire a apporté son lot de défis techniques considérables au conseil des gouverneurs de la Fed. Suite à l’éclatement de la bulle technologique en 2000 et aux conséquences des attentats terroristes du 11 septembre 2001, l’activité économique est entrée dans une phase de récession.

Pour relancer la consommation et injecter du dynamisme dans les plateformes de négociation, la banque centrale a abaissé de manière agressive les taux d'intérêt de référence jusqu'au niveau sans précédent de 1 %.

Le débat sur la bulle immobilière et la crise de Wall Street

Cette politique prolongée de taux d’intérêt exceptionnellement bas est devenue, des années plus tard, l’objet de critiques de la part de nombreux économistes et analystes financiers.

Divers experts affirment que les facilités de crédit de la Fed ont contribué de manière décisive à gonfler la bulle immobilière en encourageant l'octroi de prêts hypothécaires à risque à des emprunteurs sans garanties comptables appropriées. De même, le manque de surveillance rigoureuse du marché hypothécaire incontrôlé de l’époque a été remis en question.

Lorsqu’il était au pouvoir, Greenspan a minimisé ces avertissements, arguant que les excès de prix étaient uniquement dus à la dynamique du marché local et qu’il n’y avait aucune preuve d’une bulle à l’échelle nationale. Cependant, l’effondrement généralisé de la valeur des logements à l’automne 2008 a déclenché une vague massive de saisies immobilières et de faillites de banques institutionnelles.

Devant la Commission de contrôle de la Chambre des représentants, l'ancien responsable a lui-même avoué être incrédule et choqué face à l'ampleur de la crise. Lors de ses comparutions ultérieures, il a fait valoir que, même s’il essayait de mettre en garde contre les risques liés à certaines pratiques de prêt, les dommages systémiques s’avéraient bien plus étendus qu’il ne l’aurait jamais imaginé.

Cependant, Greenspan a défendu jusqu’à la fin de ses jours que les faibles taux d’intérêt fixés sous son administration n’étaient pas la cause directe de l’effondrement financier mondial. Il a affirmé que ses décisions de politique monétaire avaient été tout à fait correctes dans 70 % des cas. En tout cas, sa mort clôt un chapitre fondamental de l’histoire économique contemporaine.

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