Hier, jeudi 12 février 2026, la société de recherche et développement d'Aave a formellement proposé d'allouer 100 % des revenus générés par ses produits à la trésorerie d'Aave DAO, une organisation autonome décentralisée dirigée par la communauté. Il l'a fait en introduisant le « Aave Will Win Framework » d'Aave Labs, afin de calmer les choses dans l'écosystème Aave.
Cette mesure représente non seulement un changement radical dans le modèle économique de l'entité en développement, mais cherche également à résoudre un conflit qui dure depuis des mois sur la propriété de la marque et la direction des commissions protocolaires. Et dans le cadre d'une « vérification modérée » non contraignante, Aave Labs a demandé aux détenteurs de jetons de ratifier ce nouveau cadre, qui positionne les détenteurs du crypto-actif AAVE comme les principaux bénéficiaires de la croissance future du plus grand protocole de prêt du secteur.
L'origine du conflit
Le proposition actuelle ne peut être compris sans analyser la crise de gouvernance qui a secoué la communauté fin 2025. Le conflit est né lorsque Aave Labs a intégré l'agrégateur d'échange Échange de vache sur l'interface officielle du protocole, redirigeant environ 10 millions de dollars de frais annuels vers un portefeuille privé contrôlé par l'entreprise, plutôt que vers la trésorerie du DAO.
Cette action, menée sans consultation préalable des détenteurs de jetons, a été remarquée par des délégués influents tels que Marc Zeller, fondateur du Initiative Aave Chan (ACI)comme une tentative de privatiser les revenus qui appartenaient historiquement à la communauté.
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Escalade du conflit
La tension s’est rapidement intensifiée en décembre 2025, conduisant à ce que certains membres de la communauté ont qualifié de « coup d’État au ralenti ». Le débat s’est cristallisé en une question fondamentale : la propriété de l’interface utilisateur donne-t-elle à Aave Labs le droit de monétiser la marque indéfiniment, ou le DAO, qui a financé des années de développement et possède le protocole sous-jacent, est-il le véritable propriétaire de ces flux ? Dans ce climat de confrontation, la proposition « Poison Pill » a émergé, suggérant que la DAO engage des poursuites judiciaires pour prendre le contrôle total du code, de la propriété intellectuelle et du capital d'Aave Labs.
Bien que la proposition « Poison Pill » et une tentative ultérieure d’alignement symbolique aient échoué lors des votes sur la gouvernance, en partie parce qu’elles étaient programmées pendant la période des vacances de Noël, limitant la participation institutionnelle, le conflit a forcé Aave Labs à reconsidérer sa position. L'actuel « Aave Will Win Framework » est le résultat direct de ces négociations, visant à transformer Aave Labs d'une entité indépendante à but lucratif en un fournisseur de services pleinement aligné sur les intérêts du jeton.
Piloter l’arrivée du protocole Aave v4
Au cœur technique de cette proposition se trouve la ratification d’Aave v4 comme future base technologique du protocole. Aave v4 représente une refonte complète de l'architecture de prêt décentralisée pour résoudre le problème de la fragmentation de la liquidité.
Liquidity Hub, une couche de règlement unifiée
Dans les versions précédentes, comme la v3, la liquidité d'Aave était fragmentée en pools isolés pour chaque réseau ou marché spécifique. Aave v4 introduit le concept de Liquidity Hub. Il s'agit d'un contrat de réseau centralisé qui stocke tous les actifs et gère la comptabilité globale. Les utilisateurs n'interagissent pas directement avec le Hub, mais plutôt via des modules appelés Spokes.
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Les rayons sont des environnements d'exécution qui définissent les règles de risque, les paramètres de garantie et les logiques de règlement pour des cas d'utilisation spécifiques. Par exemple, il peut y avoir un Spoke dédié aux actifs du monde réel (RWA), un autre pour les utilisateurs institutionnels et un autre pour les stratégies à haute efficacité avec des actifs corrélés.
Cette structure permet à un nouveau marché d'exploiter instantanément les liquidités existantes dans le Hub, éliminant ainsi le besoin de programmes d'incitation coûteux pour « amorcer » les liquidités pour chaque nouveau produit.
Comptabilité basée sur l'action et gestion granulaire des risques
Dans le même temps, la version 4 met en œuvre une comptabilité basée sur les actions qui améliore l'efficacité des calculs et la précision des soldes portant intérêt. Au lieu des limites traditionnelles d'approvisionnement et d'emprunt, la v4 utilise Add Caps et Draw Caps, qui déterminent combien un rayon spécifique peut ajouter ou retirer du Hub.
Le système des primes de risque est particulièrement innovant. Dans les versions précédentes, tous les utilisateurs qui empruntaient le même actif payaient le même taux. Dans la v4, le protocole facture une prime supplémentaire si la garantie utilisée est plus volatile. Cela garantit que les déposants d’actifs stables et de haute qualité ne subventionnent pas implicitement le risque de ceux qui utilisent des actifs numériques moins liquides.
Implications économiques et avenir du jeton AAVE
Avec tout cela, « Aave Will Win Framework » cherche à revaloriser le token AAVE en le transformant en l’axe central de capture de valeur pour l’ensemble de l’écosystème. Actuellement, le protocole génère plus de 100 millions de dollars de revenus annualisés, et la v4 est conçue pour augmenter ce volume en permettant la gestion de milliards de dollars d'actifs.
Dans le même temps, AAVE dispose d’une offre maximale de 16 millions de jetons, dont 13 millions proviennent de la migration de l’ancien jeton LEND. Dans le nouveau cadre, le DAO peut utiliser les revenus supplémentaires provenant de produits tels que Aave Card ou Aave App pour financer des rachats et des brûlages de jetons (rachats), augmentant ainsi la rareté et la valeur pour les détenteurs à long terme. De plus, le stablecoin GHO contribue directement aux revenus du trésor, puisque 100 % des intérêts payés par les emprunteurs du GHO vont au DAO.
Le rôle de GHO dans la v4
De son côté, GHO sera profondément intégré dans la v4 en tant qu'actif universel d'épargne et de liquidation. Avec l'introduction de stkGHO, les utilisateurs pourront obtenir un rendement proche de 8,4 % APY en participant au support de sécurité du protocole. Cela crée un cercle vertueux : une plus grande adoption de GHO génère plus de revenus pour le DAO, lui permettant de financer davantage de développement et de rachats d'AAVE, renforçant ainsi l'écosystème dans son ensemble.
QU'EST-CE QUE LE GHO ? LE NOUVEAU STABLECOIN SURCOLLATÉRALISÉ D'AAVE
Ainsi, le déploiement du « Aave Will Win Framework » et de l’architecture v4 cherchent à positionner Aave non seulement comme un protocole de prêt, mais aussi comme l’infrastructure de crédit fondamentale pour l’économie en chaîne.
Dans le même temps, la résolution du conflit entre Aave Labs et la DAO semble marquer le début d’une phase de maturité. Pour sa part, la capacité du DAO à gérer ce nouveau mandat et l'exécution technique d'Aave Labs dans la livraison de la v4 seront les facteurs déterminants pour réaliser la vision d'un système financier mondial ouvert et efficace véritablement gouverné par ses utilisateurs.
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