Bitcoin continue de traverser une phase corrective qui, loin de surprendre certains analystes, maintient un comportement très similaire à celui observé lors des cycles précédents après la réduction de moitié. C'est l'une des principales conclusions du dernier rapport semestriel du gestionnaire d'actifs numériques 21Shares, qui a révisé ses prévisions pour 2026 et maintient comme scénario de base que la cryptomonnaie retrouve son 100 000 $ avant la fin de l'année.
Le cabinet zurichois estime que l'évolution récente du marché reflète une structure plus solide que celle observée lors des phases baissières précédentes. Bien que le prix du Bitcoin ait atteint près de 126 000 $ en octobre 2025la correction ultérieure n'a pas montré de signes de capitulation extrême, un élément qui, pour l'entreprise, montre une plus grande maturité de l'écosystème.
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21Shares maintient une vision optimiste sur Bitcoin malgré la correction
Dans son examen de mi-année, 21Shares a noté que l'évolution des prix du Bitcoin « semble toujours familière » par rapport aux mouvements historiques consécutifs aux événements de réduction de moitié, qui réduisent de moitié l'émission de nouvelles pièces.
Au moment du rapport, Bitcoin s'échangeait autour 62 300 $environ 50 % en dessous de son sommet historique de près de 126 000 $ atteint l'année dernière. Cependant, la société souligne que l'ampleur de la baisse reste considérablement inférieure aux corrections de plus de 80 % qui ont caractérisé les cycles baissiers précédents.
Cette différence pourrait indiquer un changement structurel dans le comportement du marché, où la présence d’acteurs institutionnels et de stratégies d’investissement à long terme amortirait les ventes massives.
Le prix reste supérieur au coût global des investisseurs
L’un des indicateurs que le rapport met le plus en avant est que Bitcoin est resté au-dessus de son base de coût global pour les investisseursestimé à environ 54 000 $.
Selon 21Shares, le fait que l'actif n'ait pas dépassé ce niveau implique que le marché n'a pas encore connu une capitulation comparable à celle observée lors des cycles précédents. En d’autres termes, les investisseurs conservent leurs positions malgré la volatilité et n’ont pas largement liquidé leurs avoirs.
Le manager interprète ce comportement comme un signe de des flux de capitaux plus stables et plus résilientsce qui pourrait favoriser une remontée progressive des prix si les conditions de marché s’améliorent au cours du second semestre.
Les produits d’investissement cryptographiques font preuve de résilience
Au-delà de l’évolution du prix du Bitcoin, le rapport analyse également l’état du marché du Bitcoin. produits négociés en bourse (ETP) adossés à des cryptomonnaies.
Selon les données collectées par 21Shares, les actifs sous gestion de ces véhicules ont atteint environ 140 milliards de dollars en mai 2026ce qui représente une baisse de près de 15% depuis le début de l'année.
Cependant, la société attribue une grande partie de cette réduction à la baisse des valorisations boursières et non à une sortie massive de capitaux. En fait, les structures ETP maintenues autour 1,25 millions de BTCseulement 8 % en dessous des sommets enregistrés précédemment.
Ce comportement suggère que les investisseurs institutionnels ont conservé une exposition significative au Bitcoin même dans un contexte de volatilité et d'environ 3 milliards de dollars de sorties nettes des ETF au comptant américains.
L'expansion institutionnelle se poursuit avec de nouveaux produits
L’étude souligne également que l’intérêt institutionnel continue d’évoluer grâce au lancement de nouveaux instruments financiers liés à l’écosystème crypto.
Parmi les exemples évoqués figurent les ETF liés à l’Hyperliquide, qui auraient levé environ 150 millions de dollars lors de son premier mois de négociationce qui reflète que la demande ne se limite pas exclusivement au Bitcoin et que les gestionnaires continuent d'explorer de nouveaux domaines d'exposition pour les investisseurs.
Cette tendance témoigne d’une diversification progressive de l’offre de produits financiers basés sur les actifs numériques, élargissant les alternatives disponibles au marché traditionnel.
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Les marchés de prédiction évoluent plus rapidement que prévu
Un autre secteur analysé par 21Shares était celui des marchés de prédiction basés sur la blockchain.
Fin mai, ces plateformes avaient accumulé un volume d'échanges de 57,5 milliards de dollarsdépassant déjà la moitié de la projection annuelle préparée par le cabinet.
Si le rythme actuel se poursuit, le volume pourrait approcher 100 milliards de dollars en 2026et même se rapprocher du 200 000 millions en fonction de l'activité générée par les événements pertinents prévus pour le second semestre, comme le Coupe du Monde de la FIFA et le élections législatives de mi-mandat aux États-Unis.
DeFi maintient la stabilité, mais la sécurité reste un défi
Contrairement à la croissance observée dans d’autres segments, la finance décentralisée (DeFi) montre une évolution plus modérée.
Le rapport indique que le valeur totale verrouillée (TVL) reste dans les parages 140 milliards de dollarspratiquement inchangé par rapport au début de l'année et encore loin des prévisions de 300 milliards de dollars levés précédemment par l'entreprise elle-même.
Parmi les principaux facteurs qui limitent l'entrée de nouveaux capitaux figurent les incidents de sécurité enregistrés dans différents protocoles, une situation qui continue de représenter un défi pour le développement du secteur.
Base, Arbitrum et Optimism concentrent la liquidité d'Ethereum Layer 2
Concernant l’évolutivité d’Ethereum, 21Shares identifie une consolidation croissante des principales solutions de deuxième couche.
Les réseaux Base, Arbitrage et Optimisme Ils se concentrent environ 83 % de la valeur totale bloquée dans DeFi au sein de l'écosystème de couche 2ce qui montre une concentration croissante de liquidités dans un petit groupe de plateformes.
Ce phénomène pourrait renforcer le leadership de ces projets, même s'il soulève également des questions sur le degré de décentralisation effective au sein du segment.
La tokenisation des actifs réels continue de gagner du terrain
Le rapport passe également en revue l’évolution de la tokenisation des actifs du monde réel.
Actuellement, le actifs tokenisés sur des blockchains publiques s'élève à environ 31 milliards de dollarsentraîné principalement par environ 15 milliards de bons du Trésor américain tokenisés.
En parallèle, des réseaux institutionnels bénéficiant d'autorisations spécifiques, comme Canton, hébergent des actifs reflétés d'une valeur d'environ 350 milliards de dollarsun chiffre qui illustre l’intérêt croissant des institutions traditionnelles pour l’utilisation de l’infrastructure blockchain sur les marchés financiers.
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Un marché plus mature pourrait soutenir une reprise du Bitcoin
Le bilan préparé par 21Shares dessine un panorama où la correction actuelle de Bitcoin Elle semble répondre à des schémas cycliques connus, mais avec des différences importantes par rapport aux grandes chutes du passé. La permanence du prix au-dessus du coût global des investisseurs, ainsi que la relative stabilité des positions institutionnelles et le maintien de niveaux élevés d'exposition aux produits cotés, sont des éléments que l'entreprise interprète comme des signes d'une plus grande solidité structurelle.
Bien que des défis persistent dans des domaines tels que la finance décentralisée et la volatilité des marchés, le gestionnaire maintient son espoir que Bitcoin puisse regagner du terrain au cours du second semestre et atteindre un scénario de base proche du 100 000 $soutenu par une évolution qui, selon leur analyse, continue de suivre un modèle historiquement reconnaissable après la réduction de moitié.
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