Suite au repli du marché du 6 octobre, CoucheZéroLe jeton natif de ZRO, s'est imposé comme l'un des rares actifs à rebondir rapidement.
La reprise a effacé les pertes antérieures et a ramené une grande partie des détenteurs au point mort. Cependant, cet élan s’est depuis atténué.
Des pertes consécutives sur l’ensemble du marché ont modifié le ton, et ZRO n’a pas été épargné.
Lors de sa dernière baisse, le jeton a chuté de 12 % en 24 heures seulement, reflétant une nouvelle pression de vente et un affaiblissement de la confiance.
Changements de structure technique
Après avoir atteint un sommet vers le 6 octobre, juste avant une correction plus large du marché qui a touché des majors telles que Bitcoin [BTC]—ZRO est entré dans une récession prolongée.
L'actif a baissé de 54 % sur une période de douze semaines, établissant une nette phase baissière.
Un renversement s’est produit au cours de la semaine se terminant le 29 décembre. Les acheteurs ont repris le contrôle, déclenchant une reprise qui s'est étendue sur six semaines jusqu'au 16 février.
Ce rebond a été décisif. Le ZRO a augmenté de 114 % au cours de cette fenêtre, récupérant entièrement ses pertes précédentes et rétablissant la structure haussière à court terme.
Source : TradingView
Cependant, la nature du marché a encore changé.
Au cours des deux dernières semaines, le prix a chuté de 10 %, signalant que les vendeurs ont réaffirmé leur domination. Ce changement suggère une distribution plutôt qu’une consolidation, les acteurs du marché se positionnant de plus en plus de manière défensive.
La pression de déverrouillage des jetons pèse sur la demande
Les fondamentaux renforcent la faiblesse technique.
Selon CoinMarketCapenviron 32,6 millions de jetons ZRO, d'une valeur de 52,25 millions de dollars, sont débloqués le 20 de chaque mois.
Cette injection récurrente d’offre crée des vents contraires structurels, en particulier lorsque la demande ne parvient pas à absorber les liquidités supplémentaires.
Le dernier déverrouillage a eu lieu le 20 février. Le sentiment étant déjà fragile, l'offre supplémentaire a probablement amplifié la pression à la baisse, limitant la profondeur des offres et contribuant à la sous-performance de ZRO.
Dans les environnements à faible demande, les événements de déverrouillage accélèrent souvent les baisses plutôt que de simplement les prolonger.
La répartition des détenteurs confirme la tendance à la sortie
Les mesures en chaîne montrent une contraction constante du nombre de détenteurs, renforçant le récit de la distribution.
La baisse est devenue plus prononcée le 26 janvier, environ une semaine après le déblocage de janvier, les investisseurs ayant réduit leur exposition. Les données actuelles placent le nombre de titulaires à environ 1,01 million d'adresses.
La capitalisation boursière reflète la même détérioration. La capitalisation boursière de ZRO a chuté de 8,78 % sur la période, passant de 592,16 millions de dollars à 482,72 millions de dollars au moment de la rédaction de cet article.
En termes absolus, 109,44 millions de dollars ont été retirés de l’actif en moins d’un mois – une indication claire d’une fuite des capitaux plutôt que d’une consolidation par rotation.
Source : CoinMarketCap
Le positionnement communautaire reflète également ce changement. Le sentiment de la communauté montre que la conviction haussière a fortement chuté le 20 février, passant de 88 % à 75 %.
Historiquement, de telles baisses de confiance sont corrélées à une faiblesse prolongée des prix, à mesure que l’optimisme recule et que la demande spéculative se refroidit.
À moins que le sentiment ne se stabilise, la volatilité à la baisse pourrait persister.
L’accumulation ponctuelle offre un contre-signal
Malgré la faiblesse plus large, les traders au comptant semblent absorber l'offre.
Données de CoinGlass a indiqué qu'en un peu plus de 48 heures, les entrées nettes au comptant ont atteint 2,67 millions de dollars. Concrètement, plus de ZRO ont été achetés que vendus sur les marchés Spot au cours de cette période.
Lorsque les prix baissent parallèlement à l’accumulation nette, cela indique souvent qu’un segment d’acteurs du marché considère les niveaux actuels comme étant actualisés.
Ces acheteurs pourraient se positionner en vue d’un rebond à moyen terme, pariant que les conditions risque/récompense se sont améliorées.
Source : CoinGlass
Pour l’instant, ZRO se trouve à la croisée des chemins. L’offre induite par le déverrouillage, la baisse du nombre de détenteurs et l’affaiblissement du sentiment font pencher la structure vers le bas.
Pourtant, l’accumulation régulière du Spot suggère que tous les investisseurs n’ont pas abandonné l’actif, du moins pas encore.
Résumé final
- Le déclin de ZRO est lié à des pressions fondamentales, notamment au déverrouillage mensuel récurrent de ses jetons.
- Les investisseurs au comptant continuent toutefois d’accumuler des titres malgré la liquidation généralisée.