Wintermute dit qu'Ethereum (ETH) est le « mauvais actif pour cette macro » après que l'ETH ait chuté de 10,2 % la semaine dernière. De plus, le ratio ETH/BTC s’est effondré à 0,0275, son plus bas niveau depuis juillet 2025.
Le teneur de marché a noté qu'Ethereum continue d'être à la traîne sur les marchés au comptant et dérivés. Plusieurs indicateurs supplémentaires indiquent également des perspectives baissières pour l’ETH.
« ETH -10,2%, continue de sous-performer au comptant et sur les produits dérivés. ETH/BTC pressant 0,0275, financement plus doux, volume implicite relatif élevé. Mauvais actif pour cette macro », lit-on dans le message.
Les réserves d'Ethereum Binance grimpent à mesure que la liquidité côté vente augmente
La demande institutionnelle pour Ethereum a fortement ralenti la semaine dernière, les ETF au comptant Ethereum enregistrant 255 millions de dollars de sorties. Il s’agit du retrait hebdomadaire le plus important depuis fin janvier. La faiblesse n’a pas été limitée à l’ETH, car les ETF spot Bitcoin ont également enregistré des sorties nettes au cours de la même période.
Pendant ce temps, les réserves d'ETH sur Binance sont passées de 3,4 millions d'ETH à près de 3,8 millions d'ETH tout au long du mois de mai, selon les données de CryptoQuant.
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Les réserves totales d'Ether sur les bourses ont également grimpé de 14,5 millions à 14,94 millions au cours de la même période, signalant une augmentation de la liquidité potentielle du côté des ventes.
Un positionnement baissier pourrait créer une pression
Néanmoins, tous les indicateurs ne sont pas négatifs. Les données du portefeuille Santiment ont montré que les baleines détenant entre 1 et 10 millions d'ETH ont augmenté leurs avoirs de 6,15 millions à 6,54 millions d'ETH entre le 1er et le 20 mai, accumulant environ 390 000 ETH.
Les portefeuilles de niveau intermédiaire détenant entre 10 000 et 100 000 ETH ont évolué dans la direction opposée, réduisant leurs avoirs de 27,77 millions à 27,27 millions d'ETH au cours de la même période. Cette scission suggère que l’offre se consolide entre des mains plus fortes, même si les vendeurs à court terme contrôlent la bande.
En outre, l'analyste Darkfost a souligné que le ratio hebdomadaire preneur achat vente sur Binance est tombé à 0,91, la lecture la plus basse depuis septembre 2023. Une lecture inférieure à 1 indique que les vendeurs dominent le flux de commandes, une condition qui peut précéder un short squeeze car le positionnement devient trop unilatéral.
« Ce qui rend cette situation intéressante, c'est qu'elle survient alors que l'ETH continue de s'échanger dans une large fourchette comprise entre environ 1 500 $ et 4 000 $, tout en ayant déjà corrigé d'environ 9 % au cours des 7 derniers jours », a déclaré l'analyste. « Plus les investisseurs se positionnent de manière agressive sur le côté court, plus le risque de vente à découvert augmente. »
L’accumulation de méga-baleines et un ratio preneur-achat-vente de 0,91 indiquent une pression sous la surface. Le prochain mouvement viendra probablement du camp qui abandonne en premier, les données macroéconomiques et les commentaires de la Réserve fédérale dans les semaines à venir pouvant servir de déclencheur.
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