Trump soutient un accord transatlantique sur le stablecoin – pourquoi maintenant ?
La plus grande histoire de crypto-monnaie des dernières 24 heures n’est pas une bougie de prix, mais une histoire politique. Le président Trump a renforcé son soutien à un nouveau cadre de stablecoin entre le Royaume-Uni et les États-Unis alors que le Sénat se précipite pour faire avancer la loi CLARITY malgré l'opposition croissante des groupes bancaires à propos de ses dispositions sur le stablecoin.
Le cadre lui-même est issu d’un organisme appelé Transatlantic Taskforce for Markets of the Future. Créé en septembre 2025, le groupe de travail a décrit les pièces stables comme « un véhicule important pour l'innovation dans la monnaie numérique », et les deux gouvernements conviennent que les pièces stables correctement réglementées peuvent améliorer les paiements transfrontaliers, l'infrastructure des marchés financiers et la concurrence tout en offrant aux entreprises un traitement réglementaire plus cohérent dans les deux juridictions.
La barre technique fixée par les deux côtés est la partie importante. Les pièces stables réglementées doivent être adossées à des actifs de réserve liquides clairement définis et de haute qualité dans le cadre juridique de chaque pays. Et c’est crucial pour quiconque détient ces jetons : en cas d’insolvabilité ou de restructuration, les détenteurs de stablecoins devraient avoir des créances légalement protégées sur les actifs de réserve avant les autres créanciers, sous réserve des lois nationales sur l’insolvabilité.
Les motivations de Trump ne sont pas subtiles. Il a lié à plusieurs reprises la législation sur la cryptographie à son objectif de faire des États-Unis la « capitale mondiale de la cryptographie » et a continué de faire pression sur le Sénat pour qu'il adopte la loi CLARITY avant les vacances d'août.
Qu’est-ce que la loi CLARITY – et pourquoi est-elle bloquée ?
Si vous avez perdu la trace de ce projet de loi, vous n'êtes pas seul : il circule à Washington depuis plus d'un an. Le Digital Asset Market Clarity Act est un projet de loi fédéral sur la structure du marché qui diviserait la surveillance des actifs numériques entre la SEC et la CFTC, fixerait des règles intermédiaires, aborderait l'auto-garde et la couverture de la BSA et ajouterait des dispositions anti-CBDC. Il a autorisé la Chambre avec un soutien bipartisan en juillet 2025.
Depuis lors, il est resté coincé au Sénat sur une question au-dessus de toutes les autres. Le projet de loi s'est enlisé en raison d'une disposition très controversée concernant les pièces stables et la question de savoir si les sociétés d'actifs numériques peuvent offrir un rendement aux clients.
Pourquoi les banques américaines se révoltent-elles ?
C'est là que le combat devient réel. Les banques ne détestent pas abstraitement les cryptomonnaies : elles s’inquiètent pour leur propre base de dépôts. Les groupes bancaires ont fait valoir que plusieurs dispositions restent trop floues et pourraient encourager les consommateurs et les entreprises à transférer de l’argent des comptes bancaires traditionnels vers des pièces stables. Ils ont averti que des sorties de dépôts soutenues pourraient exercer une pression supplémentaire sur les banques communautaires et régionales qui dépendent fortement des dépôts des clients pour leurs prêts, et ont appelé les législateurs à resserrer la formulation du projet de loi avant qu'il n'aille de l'avant.
Les chiffres qui se cachent derrière cette crainte sont alarmants. Les analystes de Standard Chartered avaient précédemment estimé qu'une disposition sur le rendement, si elle était adoptée, pourrait rediriger jusqu'à 1 000 milliards de dollars de dépôts des banques traditionnelles vers des produits stables d'ici 2028. C'est toute la raison pour laquelle l'American Bankers Association a combattu cette ligne par ligne.
Il est intéressant de noter que même certaines parties de l’industrie de la cryptographie ne sont pas entièrement d’accord avec le projet actuel. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a retiré son soutien à la loi CLARITY peu avant l'examen du comité sénatorial des banques, qualifiant le projet de « sensiblement pire que le statu quo actuel » – un rappel que la « mauvaise loi sur la cryptographie » inquiète les deux parties pour des raisons très différentes.
Quel est le lien avec l’Europe et MiCA ?
Pour les lecteurs de l’Union européenne, l’angle transatlantique est important. L’Europe a déjà ses règles – MiCA – en vigueur et appliquées, avec des exigences de réserve et de rachat entièrement garanties qui ressemblent beaucoup à ce que les États-Unis et le Royaume-Uni viennent d’accepter en principe. La direction du voyage à l’échelle mondiale est désormais clairement vers des pièces stables adossées à un pour un et légalement protégées. Si vous choisissez où les conserver ou les échanger, utiliser une bourse réglementée par MiCA est le pari le plus sûr à mesure que ces cadres se durcissent.
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Analyse des prix du Bitcoin : le refroidissement de l'inflation rencontre des vents politiques favorables
Alors que le drame réglementaire se joue, le marché a été lui aussi secoué par les données macroéconomiques. $ Bitcoin a atteint un sommet de trois semaines au-dessus de 65 000 $ après que les données d'inflation américaines ont montré que l'indice des prix à la consommation a chuté de 0,4% en juin – la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020, avec une inflation annuelle ralentissant à 3,5%, en dessous des prévisions des analystes. L'inflation sous-jacente, hors produits alimentaires et énergétiques, est passée de 2,9 % à 2,6 %.
Cela a réinitialisé les attentes en matière de hausse des taux presque instantanément. Les chances d’une hausse des taux de la Fed ce mois-ci sont passées de 43 % à seulement 13 % juste après la publication des données. Cependant, tout le monde n’est pas convaincu que cela dure. La baisse de l'inflation est largement due à la baisse des prix du pétrole en juin dans le contexte d'un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, mais avec la reprise des combats, le brut Brent est remonté vers 80 dollars, ce qui pourrait apparaître dans les données de l'IPC de juillet.
Au moment d’écrire ces lignes, la dynamique s’est légèrement ralentie. Le Bitcoin est toujours en hausse d'environ 3 % sur 24 heures, mais a glissé d'environ 0,5 % depuis minuit, l'Ether ayant augmenté de 4,7 % en 24 heures avant un recul similaire. Les niveaux à surveiller : les traders surveillent de près la résistance de 64 800 $, avec quelques avertissements concernant un possible plus haut, tandis qu'un mur de vente se situe à 65 000 $. Une cassure nette au-dessus ouvre la porte vers le plus haut de juin, près de 67 250 $. Le sentiment reste cependant fragile : l'indice Crypto Fear and Greed est passé à 25 mais reste en territoire de « peur extrême ».
Événements à venir à surveiller
- Loi CLARTÉ Action du Sénat — Trump veut qu'il soit adopté avant les vacances d'août ; surveillez un vote au sol et tout compromis de dernière minute sur les dispositions en matière de rendement.
- Données PPI et PCE aux États-Unis — Les prix à la production sont attendus de manière imminente, avec un PCE vers la fin du mois ; tous deux alimentent la prochaine lecture de la Fed sur l'inflation.
- Réunion du FOMC de juillet (28-29 juillet) – la décision sur les taux sur laquelle porte réellement tout le positionnement de l’IPC.
- Pétrole / Détroit d'Ormuz – le joker qui pourrait relancer l’inflation et peser sur les actifs à risque.
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