Dans une démarche qui pourrait fondamentalement modifier la plomberie de l'écosystème financier américain, le président Donald J. Trump a officiellement signé un décret intitulé « Intégrer l'innovation technologique financière dans les cadres réglementaires. » La directive vise à démanteler systématiquement les murs réglementaires qui séparent les entreprises de technologie financière (fintech) et les sociétés d’actifs numériques de l’infrastructure bancaire traditionnelle.
Le président Trump ordonne l’intégration de la cryptographie dans les systèmes de paiement américains
Le décret demande explicitement aux régulateurs financiers fédéraux de mettre à jour et de rationaliser les règles afin de fusionner les actifs numériques et les technologies innovantes dans la finance traditionnelle. Pour les marchés des actifs numériques, l'objectif immédiat est d'éliminer le statut de « gardien » détenu par les anciennes banques commerciales de premier niveau, qui ont historiquement dicté quelles entreprises technologiques pouvaient accéder aux liquidités en dollars et aux voies de paiement.
Rationaliser les partenariats et les licences Fintech
En vertu du premier mandat principal du décret, les chefs de toutes les agences fédérales de réglementation financière, y compris la SEC, la CFTC et l'OCC, ont exactement 90 jours examiner les lignes directrices, les pratiques de surveillance, les ordonnances et les lettres de non-action existantes. L’objectif est d’identifier et de modifier les règles qui empêchent indûment les sociétés de technologie financière de conclure des partenariats opérationnels avec des institutions de dépôt assurées, des courtiers et des conseillers en investissement. En outre, l'ordonnance exige un processus de candidature simplifié pour les entités alternatives recherchant des chartes de fiducie de banque nationale et une assurance fédérale.
Le mandat du compte principal de la Réserve fédérale
L’aspect le plus critique de l’ordonnance concerne le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. La banque centrale a été invitée à fournir une évaluation complète dans les délais 120 jours concernant les cadres juridiques, réglementaires et politiques qui régissent l’accès aux comptes de paiement et aux services de paiement de la Banque de réserve.
Il est crucial que cette évaluation explore la manière dont les sociétés financières non bancaires et les institutions de dépôt non assurées, en particulier celles qui gèrent des actifs numériques, peuvent accéder directement au système Fedwire et aux autres voies de paiement des banques centrales.
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Pourquoi l'accès aux paiements de la Fed est important pour la crypto
Depuis plus d'une décennie, le secteur des actifs numériques a souffert de mesures localisées de « débancarisation », souvent qualifiées par les dirigeants du secteur d'Opération Chokepoint 2.0. Étant donné que les sociétés d’actifs numériques ne pouvaient pas accéder directement aux comptes principaux de la Réserve fédérale, elles ont été obligées de s’appuyer sur des banques partenaires intermédiaires dans le cadre d’un modèle Banking-as-a-Service (BaaS).
Cette configuration d'infrastructure a introduit des vulnérabilités structurelles notables :
- Risque de contrepartie : Les sociétés de cryptographie sont restées exposées à la solvabilité et à la tolérance au risque des banques régionales tierces.
- Frais de transaction superposés : Plusieurs intermédiaires ont augmenté le coût net de règlement pour les utilisateurs finaux transférant des capitaux entre les actifs fiduciaires et numériques.
- Points de défaillance uniques : Les mesures de répression réglementaires contre une poignée de banques partenaires favorables aux technologies financières perturbent régulièrement les pipelines de liquidités pour l’ensemble de l’économie des actifs numériques.
En évaluant l'accès direct aux comptes de paiement de la Reserve Bank, l'administration prépare le terrain pour que les dépositaires d'actifs numériques et les émetteurs de stablecoins puissent régler les transactions directement au niveau de la banque centrale. Cela pourrait effectivement harmoniser le statut juridique des institutions d’actifs numériques conformes avec celui des banques commerciales traditionnelles.
L’impact plus large sur les actifs et les marchés numériques
La restructuration réglementaire intervient à un moment où l’adoption institutionnelle des actifs numériques s’accélère déjà. Suite à l'approbation conditionnelle de plusieurs chartes de banques nationales de confiance liées à la cryptographie par l'OCC, ce décret fournit une piste politique claire pour les principaux fournisseurs de services d'actifs numériques.
Les institutions utilisant de vastes pools de liquidités sur des actifs majeurs bénéficieront de rampes d’accès et de sortie fiduciaires plus robustes. Les traders vérifiant le prix du Bitcoin ou évaluant les changements globaux du marché peuvent s’attendre à une réduction des erreurs de suivi et à un resserrement des spreads à mesure que les goulets d’étranglement institutionnels disparaissent. Pour ceux qui recherchent des options de conservation sécurisées au milieu de ces mises à niveau systémiques radicales, l’évaluation du stockage sécurisé via la comparaison des portefeuilles matériels reste une référence recommandée.
De plus, l’intégration directe dans les canaux de paiement offre des avantages évidents aux émetteurs de pièces stables et aux réseaux de règlement conformes. Ce cadre opérationnel complète les progrès législatifs réalisés à Washington, permettant à l’écosystème national du dollar numérique d’augmenter efficacement les vitesses de règlement commercial.
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