Les menaces de Donald Trump contre l'Iran et une nouvelle vague de droits de douane ont dominé les marchés financiers entre le 19 et le 25 juillet.
Les prix du pétrole ont grimpé à mesure que les risques géopolitiques augmentaient. Parallèlement, les mesures commerciales visant des dizaines d’économies ont suscité de nouvelles inquiétudes concernant l’inflation, les coûts des entreprises et les taux d’intérêt.
Voici les cinq développements de Trump qui ont le plus compté pour les marchés cette semaine.
1. La menace iranienne fait monter le pétrole au-dessus de 100 dollars
Trump a menacé l’Iran d’une action militaire majeure après de nouvelles attaques des Houthis contre les navires commerciaux. Il a déclaré que Téhéran pourrait subir des conséquences si les attaques se poursuivaient.
Ces commentaires ont immédiatement accru les craintes de perturbations dans la mer Rouge et dans le détroit d’Ormuz. Les deux routes jouent un rôle important sur les marchés mondiaux du pétrole et du transport maritime.
Le brut Brent a brièvement dépassé les 100 dollars le baril. La hausse des prix du pétrole peut augmenter les coûts de transport et de production, ce qui pourrait faire grimper l’inflation.
Cela pourrait retarder la baisse des taux d’intérêt ou forcer les banques centrales à maintenir une politique plus stricte. Les actions technologiques et Bitcoin ont également été mises sous pression à mesure que les rendements obligataires grimpaient et que les investisseurs réduisaient leur exposition aux actifs plus risqués.
2. Le mur tarifaire de Trump s’élargit
Trump a ordonné de nouveaux droits de douane de 10 % ou 12,5 % sur les marchandises provenant de 60 économies. Les marchés concernés comprennent la Chine, l'Inde, l'Union européenne, le Japon et la Corée du Sud.
Les mesures couvrent une grande partie du commerce américain. Ils pourraient augmenter les coûts pour les détaillants, les fabricants et les entreprises qui dépendent de composants importés.
Les entreprises peuvent répercuter une partie de ces coûts sur les consommateurs. Cela maintiendrait l’inflation à un niveau élevé et rendrait plus difficile pour la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt.
Les droits de douane pourraient également nuire aux marges bénéficiaires des entreprises. Les entreprises de biens de consommation, les constructeurs automobiles et les fabricants de technologies sont confrontés à certains des risques les plus élevés.
3. Le Canada devient la dernière cible commerciale
Trump a annoncé des droits de douane supplémentaires de 50 % sur environ 20 milliards de dollars de produits canadiens. Les produits concernés comprennent les produits laitiers, le vin, les meubles, le ciment et les équipements sportifs.
L'énergie et les minéraux critiques ont bénéficié d'exemptions. Cependant, la décision fait toujours craindre des représailles de la part du Canada et de nouvelles perturbations dans les chaînes d'approvisionnement nord-américaines.
Le dollar canadien s'est affaibli au cours de la semaine alors que l'incertitude commerciale s'est accrue. Les entreprises américaines qui importent des produits canadiens pourraient également devoir faire face à des coûts plus élevés lorsque les tarifs entreront en vigueur en août.
Le différend pourrait réduire les échanges commerciaux entre deux économies étroitement liées. Cela pourrait également augmenter les prix des matériaux de construction et de certains produits de consommation.
4. Les entreprises de défense sont confrontées à un test de la chaîne d’approvisionnement chinoise
Trump a signé une ordonnance renforçant les restrictions sur les matériaux étrangers utilisés par les sous-traitants américains de la défense. Les entreprises seront confrontées à des règles plus strictes lorsqu’elles demanderont l’autorisation d’acheter des minéraux ou des composants essentiels en provenance de Chine et d’autres marchés restreints.
Cette commande pourrait profiter aux mineurs de terres rares et aux transformateurs de métaux américains. Les actions de certains fournisseurs nationaux ont augmenté après l'annonce.
Toutefois, les entreprises de défense et d’aérospatiale pourraient être confrontées à des coûts plus élevés pendant la transition. La Chine reste un fournisseur majeur de plusieurs minéraux utilisés dans les équipements militaires et l’électronique de pointe.
Les pénuries d’approvisionnement pourraient retarder la production et augmenter les coûts des contrats gouvernementaux.
5. Les tarifs sur l'aluminium bénéficient d'une clause d'investissement
Trump a introduit un nouveau système liant l’allégement tarifaire sur l’aluminium aux investissements dans la production américaine. Les entreprises qui construisent ou agrandissent des fonderies américaines peuvent importer une quantité équivalente d’aluminium à un taux de droit réduit.
Cette politique pourrait soutenir les producteurs américains d’aluminium et encourager de nouveaux investissements nationaux. Cela pourrait également entraîner des coûts plus élevés pour les entreprises qui ne peuvent pas bénéficier du taux réduit.
Les constructeurs automobiles, les entreprises de construction et les fabricants de boissons utilisent de grandes quantités d’aluminium. Toute hausse des prix des métaux pourrait affecter leurs marges et éventuellement toucher les consommateurs.
Dans l’ensemble, les actions de Trump cette semaine ont remis le pétrole, les tarifs douaniers et l’inflation au centre de l’attention du marché. Les investisseurs surveilleront désormais si ces mesures déclencheront des représailles, une hausse des prix à la consommation ou un conflit plus large au Moyen-Orient.
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