La stratégie de Michael Saylor a amassé 847 363 Bitcoins [BTC]ce qui équivaut à 53 milliards de dollars. Selon BitcoinTreasuries.NET Strategy a acheté tous ces Bitcoins au coût moyen de 75 646 $, totalisant 113 achats et 1 vente depuis le 11 août 2020.
Cependant, au lieu de recevoir des éloges, la stratégie a récemment suscité des critiques. Un rapport récent de CryptoQuant suggère que, même si elle possède toujours une quantité importante de Bitcoin, la société pourrait être soumise à des pressions financières croissantes en raison de sa nouvelle sécurité axée sur les revenus, STRC.
STRC tombe en dessous de la valeur nominale de 100 $
Pour rappel, le STRC de Strategy est tombé à 87,65 $ au moment de la rédaction, nettement en dessous de sa valeur nominale de 100 $. Cela s'est produit alors que les réserves de trésorerie de la société ont fortement diminué parallèlement à une correction du marché du Bitcoin.
Bien que les engagements de dividendes annuels de Strategy aient presque quadruplé pour atteindre 1,2 milliard de dollars, les réserves de trésorerie de la société ont diminué de 38 % depuis le début de 2026.
Cela signifie que, contrairement à il y a plus de sept ans, la société dispose désormais de suffisamment de liquidités pour verser des dividendes pendant environ 14 mois seulement. Par conséquent, pour rassurer les investisseurs, la stratégie pourrait augmenter les rendements des dividendes ou émettre davantage d’actions MSTR, même s’il est peu probable qu’elle vende du Bitcoin pour soutenir le STRC.
Activité récente autour de la Stratégie
Cependant, dans le cadre de son programme d'introduction au marché, Strategy a vendu 2,71 millions d'actions MSTR entre le 15 et le 21 juin. En conséquence, ils ont pu lever 335,5 millions de dollars de produit net, dont ils ont acheté 520 BTC pour 34,9 millions de dollars.
Suite à cela, certains membres de la communauté ont souligné que l'émission d'actions MSTR supplémentaires ne produirait plus la valeur premium sur laquelle repose le propre cadre d'allocation du capital de Saylor.
Les critiques critiquent l'accumulation de BTC par Strategy
En accord, Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a déclaré :
La priorité stratégique de l'entreprise devrait être de suspendre les achats de Bitcoin et de reconstituer sa réserve de trésorerie.
Moenor pense que même si Strategy dispose encore d’un important trésor de Bitcoin, il serait difficile de vendre du Bitcoin pour lever des fonds. En effet, la société est assise sur une perte non réalisée estimée à 10,6 milliards de dollars, ce qui pourrait réduire la valeur actionnariale.
Les partisans soutiennent le plan stratégique de Saylor
Cependant, tout le monde ne partageait pas le même sentiment. Samson Mow, le PDG de JAN3, a déclaré :
$STRC possède un mécanisme d'auto-réparation que la plupart des gens ne comprennent pas vraiment.
Mow fait valoir que Strategy évite d'assumer des obligations de dividendes supplémentaires parce qu'elle cesse d'émettre de nouvelles actions en dessous du pair. Pendant ce temps, un rendement effectif plus élevé – 12,78 % si acheté à 90 $ – et la possibilité d’un gain en capital de 11,11 % si l’action monte à 100 $ attirent les acheteurs.
Lorsqu'elles sont combinées, ces incitations génèrent un rendement potentiel de près de 24 %, stimulant la demande et aidant STRC dans son redressement sans l'implication directe de Strategy.
Mow, cependant, est également arrivé à la meilleure conclusion lorsqu'il a ajouté :
Je serais surpris s'il fallait plus de quelques semaines pour que $STRC revienne à la normale.
Résumé final
- La stratégie de Michael Saylor ajoute de plus en plus de Bitcoin, mais le retard du STRC en dessous de la barre des 100 $ suscite des inquiétudes.
- La communauté est divisée quant à savoir si Strategy doit ajouter ou soustraire de sa réserve Bitcoin.
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