La société de trésorerie Bitcoin Strategy (anciennement MicroStrategy) a révélé son intention de racheter pour 1,5 milliard de dollars de ses titres de créance convertibles à échéance 2029. Cette décision intervient au milieu des commentaires sur le changement de perspective de la société dirigée par Michael Saylor, « Ne jamais vendre », intensifiant l'attention portée aux actions de l'entreprise sur le marché dans les semaines à venir.
La stratégie vendra-t-elle du Bitcoin pour racheter sa dette ?
Dans un article du 15 mai sur la plateforme de médias sociaux X, le président de Strategy, Michael Saylor, a confirmé que la société avait déposé une demande de rachat d'un montant en principal de 1,5 milliard de dollars de ses obligations convertibles de premier rang arrivant à échéance en 2029. Cette décision fait partie du résultat de transactions négociées en privé avec les détenteurs de ce titre de créance.
Dans le formulaire 8-K déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 14 mai, Strategy a révélé qu'elle avait accepté de rembourser environ 1,50 milliard de dollars d'un montant en principal global des billets 2029 pour un prix de rachat total en espèces estimé à environ 1,38 milliard de dollars.
Source: Strategy
Le dossier officiel disait :
Le prix de rachat global final en espèces des billets rachetés est sujet à ajustement et sera basé en partie sur le prix moyen quotidien pondéré en fonction du volume par action des actions ordinaires de classe A de Strategy, d'une valeur nominale de 0,001 $ par action (les « actions ordinaires de classe A »), pendant une période d'évaluation convenue (la « période d'évaluation »).
La société de trésorerie Bitcoin a également révélé que ces opérations de rachat seront financées par les réserves de trésorerie disponibles, le produit de la vente de titres dans le cadre de son programme d'offre au marché et/ou le produit de la vente de Bitcoin. Il est intéressant de noter que ce dépôt intervient à peine une semaine après que le PDG de la société, Phong Le, a mis en évidence des scénarios dans lesquels la société pourrait se débarrasser de certains de ses avoirs en Bitcoin.
Selon le dirigeant, cela incluait des situations qui augmenteraient la valeur pour les actionnaires, comme le paiement de dividendes. Reste à savoir si le rachat de dette ferme entre dans la catégorie des activités qui justifient la vente d’une partie de son Bitcoin.
En regardant simplement l'action, le retrait de ces billets convertibles pourrait être positif pour les investisseurs en actions, car cela signifie que les détenteurs d'instruments de dette hybrides ne pourront pas les convertir en actions ordinaires (et potentiellement diluer les actionnaires). Au lieu de cela, le rachat donne à Strategy une opportunité parfaite de réorganiser son bilan et sa structure de capital.
Le STRC de Strategy enregistre un volume de transactions quotidien record
Il est intéressant de noter que la nouvelle de ce rachat de dette intervient à peine un jour après que STRC, l'action privilégiée à taux variable de série A à taux variable de Strategy, a enregistré son volume de transactions quotidien le plus élevé de 1,53 milliard de dollars le jeudi 14 mai. Cela représente un bond significatif par rapport au précédent record de 1,1 $ atteint le 13 avril.
Cette explosion commerciale du STRC, qui a été l'instrument de levée de capitaux de Strategy pour l'achat de Bitcoin, pourrait aider l'entreprise à lever environ 735 millions de dollars pour acheter du BTC. Au moment d’écrire ces lignes, la société maintient sa position de plus grand détenteur de Bitcoin d’entreprise, avec une réserve de 818 869 Bitcoins, d’une valeur d’environ 66 milliards de dollars.
The price of BTC on the daily timeframe | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Image en vedette de Dall-E, graphique de TradingView
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