Michael Saylor a déclaré que la prochaine étape de Bitcoin pourrait venir de moins de changements au niveau du protocole tout en devenant plus important dans le secteur financier. Dans un nouvel article de X intitulé « Bitcoin évolue en ne changeant pas », le président exécutif de la stratégie a fait valoir que Bitcoin devrait agir comme un réseau monétaire, et non comme une plate-forme logicielle à évolution rapide.
Résumé
- Saylor affirme que les flux d’ETF, de trésorerie et de crédit comptent désormais plus que les anciens chocs d’offre des mineurs.
- Crypto.news a rapporté que 21Shares considère toujours le cycle de quatre ans de Bitcoin comme intact malgré une demande institutionnelle plus large.
- Le cadre de crédit numérique de la stratégie montre comment Saylor souhaite que l'exposition au Bitcoin se déplace sur les marchés des capitaux.
https://twitter.com/saylor/article/2073685745512948011
Saylor a déclaré que la couche de base de Bitcoin devrait se renforcer tandis que les marchés de capitaux, les applications et les institutions se construisent autour d'elle. Il a décrit Bitcoin comme une capitale numérique, dont le rôle principal est lié au règlement final, aux réserves et aux garanties plutôt qu'aux paiements quotidiens.
Le cycle de quatre ans est confronté à une nouvelle épreuve
Saylor a réitéré son point de vue selon lequel le cycle traditionnel de quatre ans du Bitcoin n'est plus le principal modèle de marché. Le prix lié à l’ancien cycle diminue de moitié, ce qui réduit les récompenses des mineurs et ralentit la nouvelle offre.
Crypto.news a rapporté en avril que Saylor avait qualifié le cycle de quatre ans de « mort » et avait déclaré que les flux de capitaux, le crédit bancaire et la demande institutionnelle façonnaient désormais l'évolution des prix à long terme du Bitcoin. De ce point de vue, les flux d’ETF, les achats de trésorerie des entreprises et les produits de crédit comptent désormais plus que les émissions des mineurs.
Une analyse ultérieure de crypto.news a déclaré que la tendance après la réduction de moitié s'est affaiblie à mesure que les ETF Bitcoin au comptant et la demande institutionnelle ont modifié le marché. Le rapport note que les flux d’ETF peuvent désormais déplacer plus de capitaux que ce que les sociétés minières produisent, ce qui rend les chocs de demande plus difficiles à interpréter à travers l’ancien modèle.
Les marchés des capitaux se rapprochent du Bitcoin
Saylor a également lié la prochaine décennie de Bitcoin au crédit numérique. Il a déclaré que les produits adossés au Bitcoin pourraient connecter l'actif aux banques, aux fonds, aux assureurs, aux retraites et aux entreprises. Selon lui, la propriété directe de Bitcoin existera aux côtés des ETF, des plateformes de conservation, des produits de crédit et des services institutionnels.
Les activités de Strategy ont évolué dans cette direction. Le 29 juin, a annoncé un cadre de capital de crédit numérique, une politique de réserve en USD, des programmes de rachat et un programme de monétisation du Bitcoin. La société a déclaré qu’elle restait attachée au Bitcoin comme principal actif de réserve de trésorerie tout en utilisant une gestion active du capital.
Crypto.news a récemment rapporté que le modèle de Strategy était sous pression après que Bitcoin soit tombé en dessous de 60 000 $ et que la valeur marchande de la société soit tombée en dessous de la valeur de ses avoirs en Bitcoin. Un autre rapport indique que le cadre stratégique adopté en juin a transformé une vente ponctuelle de Bitcoin en une option permanente de gestion du capital.
Des doutes subsistent sur le débat sur le cycle
Tous les observateurs du marché ne sont pas d’accord avec le point de vue de Saylor. Crypto.news a rapporté que 21Shares considère toujours le cycle de quatre ans de Bitcoin comme intact, même avec une participation institutionnelle plus forte. Le gestionnaire d'actifs a déclaré que le pic de Bitcoin en 2025, puis son déclin ultérieur, suivaient toujours un comportement généralisé après la réduction de moitié.
Ce désaccord maintient le débat sur le cycle Bitcoin ouvert. Saylor voit un marché dominé par les bilans, le crédit et les produits institutionnels. D’autres analystes considèrent toujours le cycle de réduction de moitié comme utile, même si les grands investisseurs ont modifié la manière dont les prix évoluent.
Saylor a également averti que le protocole de base de Bitcoin devrait devenir plus difficile à modifier. Il a déclaré que la voie la plus efficace consiste à laisser l'innovation se déplacer vers les portefeuilles, la garde, Lightning, les chaînes latérales et les produits financiers pendant que la couche de base gère le règlement final.
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