Ripple brise les règles du Stablecoin alors que les institutions évaluent le RLUSD

Ripple explique les règles derrière RLUSD

Les protections des détenteurs de pièces stables dépendent de la licence réelle de l'émetteur, des exigences de réserve et de la supervision, a expliqué Ripple dans un article de blog du 11 septembre. La société d'infrastructure d'actifs numériques a expliqué en quoi les licences de transfert d'argent, les chartes de fiducie d'État et la supervision fédérale diffèrent à mesure que les institutions évaluent le stablecoin Ripple USD (RLUSD) pour les paiements, les règlements et les opérations de trésorerie.

Cette distinction affecte la manière dont les jetons adossés au dollar conservent leur soutien et la manière dont les détenteurs peuvent les échanger contre de l'argent. Ces pièces stables utilisent généralement des réserves pour soutenir leur valeur en dollars, mais la qualité des réserves et les modalités de remboursement influencent leurs risques. Ripple a déclaré :

« Une licence de transmetteur de fonds, une charte de fiducie d'État et une surveillance prudentielle par un régulateur bancaire impliquent toutes une surveillance gouvernementale, mais elles comportent des exigences de capital différentes, des règles de réserve différentes et des conséquences différentes en cas de faillite d'un émetteur. »

RLUSD est émis par Standard Custody & Trust Company, filiale de Ripple, dans le cadre d'une charte de fiducie à usage limité du Département des services financiers de New York. Son cadre comprend des réserves distinctes et des attestations indépendantes, qui examinent les informations fournies sur les réserves. Ripple a choisi BNY comme dépositaire principal des réserves en juillet 2025 et a déclaré qu'il utiliserait également les services bancaires de transaction de The Bank of New York Mellon Corp. (NYSE : BK).

L’approbation de la banque fédérale reste conditionnelle

Le composant fédéral proposé confierait à une banque de confiance Ripple distincte des responsabilités impliquant des réserves soutenant le stablecoin. Ripple a reçu l'approbation conditionnelle pour créer la Ripple National Trust Bank en décembre 2025. Son explication du 11 septembre décrit cette décision comme une étape intermédiaire, le processus d'affrètement fédéral étant encore en cours d'achèvement.

La lettre d'approbation du Bureau du contrôleur de la monnaie précise que l'autorisation de démarrer une activité dépend du respect de toutes les exigences préalables à l'ouverture. La banque proposée gérerait les réserves séparées du RLUSD sur une base dirigée et fournirait des services de fiduciaire de garantie aux détenteurs. Standard Custody resterait l'émetteur sous la supervision de New York, tandis que la banque distincte assumerait ses responsabilités fédérales approuvées.

Plus largement, la campagne d'affrètement implique également d'autres entreprises d'actifs numériques qui recherchent une supervision fédérale pour leurs activités de fiducie et de garde. Ripple's était l'une des cinq applications bancaires de confiance liées à la cryptographie que l'OCC a approuvées sous condition le 12 décembre 2025, aux côtés des institutions associées à Circle, Bitgo, Fidelity et Paxos. Ces décisions comprenaient à la fois de nouvelles demandes bancaires et des conversions de sociétés fiduciaires d'État existantes.

Les règles de garantie de la CFTC servent un objectif distinct

Le traitement des pièces stables en tant que garantie commerciale soulève une question réglementaire distincte de la surveillance de leurs émetteurs. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a annoncé un projet pilote de garantie d'actifs numériques le 8 décembre 2025. Sa position de non-action permet aux négociants à commission de contrats à terme, intermédiaires gérant les comptes de dérivés de clients, d'accepter des actifs numériques éligibles comme garantie de marge dans des conditions spécifiées.

Ripple a caractérisé le poste du personnel comme une dispense conditionnelle régissant le traitement des garanties, plutôt que comme une approbation ou un classement des pièces stables. Une position de non-action signifie que le personnel ne recommandera pas l'application d'une conduite spécifique lorsque ses conditions sont remplies. Les entreprises participantes sont confrontées à des obligations de reporting et de gestion des risques ; ces exigences concernent la manière dont les garanties sont traitées dans les comptes de produits dérivés.

L'utilisation institutionnelle des espèces basées sur la blockchain s'étend également aux dépôts bancaires, Ripple Prime participant au déploiement des dépôts symboliques de BNY. En janvier, Ripple a identifié son activité de courtage principal comme l'un des premiers à adopter les services de dépôt tokenisés de BNY. Le service reflète les soldes de dépôt des clients participants sur une blockchain privée, avec des applications initiales axées sur les flux de travail de garantie et de marge.

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