Une divergence de dynamique hebdomadaire s'est formée sur le graphique Bitcoin avant l'avancée de la semaine dernière, et la lecture quotidienne a depuis effectué un mouvement observé pour la dernière fois en janvier 2023.
Par Jonatan Randin – Analyste de marché principal chez PrimeXBT
Bitcoin (BTC) est passé d'environ 64 000 $ à un peu moins de 80 000 $ en quatre séances la semaine dernière. Les explications proposées ont pour la plupart été les plus évidentes. Le 19 août, le Trésor américain a annoncé qu'il doublerait au moins le montant maximum de ses opérations de rachat de liquidités à long terme, de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération, couvrant des titres de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans et s'étendant du 9 septembre au 4 novembre. Les rendements à long terme ont chuté. Trump a rencontré des dirigeants de crypto à la Maison Blanche. La SEC avait publié la veille sa proposition de réglementation des actifs cryptographiques.
Tout cela est réel, et tout cela s’est déroulé au cours de la même poignée de sessions.
Le graphique hebdomadaire, cependant, évoluait vers quelque chose depuis des mois avant tout cela.
La divergence
Au cours du premier semestre 2026, Bitcoin a continué à atteindre des niveaux plus bas. Le Relative Strength Index (RSI) n’a pas suivi. Au lieu de cela, il a atteint des plus bas plus élevés.
Le RSI suit l'élan derrière un mouvement plutôt que le mouvement lui-même, donc un écart de ce type peut indiquer que la pression de vente s'estompe alors que le prix est toujours techniquement en baisse. Les traders appellent cela une divergence haussière.
Sur un graphique de 15 minutes, ces éléments sont partout et signifient très peu de choses. Sur l'hebdomadaire, où chaque bougie couvre sept jours complets de négociation, elles apparaissent rarement.
Le dernier qui ressemblait à ceci s’est déroulé au cours du second semestre 2022, jusqu’au plus bas du marché baissier.
Bitcoin (BTC/USD) hebdomadaire, échelle logarithmique, avec RSI. Le prix a atteint des plus bas plus bas jusqu’à la fin de 2022 et de nouveau jusqu’au milieu de 2026, tandis que le RSI a atteint des plus bas plus élevés à ces deux occasions. Source : TradingView
Le timing est important. La divergence était déjà visible avant l’annonce du Trésor, avant la réunion de la Maison Blanche et avant les courtes liquidations.
Un mouvement de cette ampleur nécessite généralement un catalyseur, et la semaine dernière en a fourni plusieurs. Mais les catalyseurs atterrissent dans les conditions. Les mêmes gros titres arrivant sur un marché où la dynamique continuait de se détériorer auraient pu produire une réaction bien moindre.
Le graphique journalier fait quelque chose de plus rare
Jusqu'à la mi-août, le RSI quotidien se situait dans les années 40 tandis que le prix évoluait latéralement dans une fourchette étroite. En quelques séances, il était supérieur à 80, avec un pic proche de 90.
Environ 40 points de déplacement en moins d'une semaine.
Maintenant la comparaison. Décembre 2022 : RSI quotidien dans les années 40, prix compressé, volatilité disparue. À la mi-janvier 2023, il atteignait 87,40.
Bitcoin (BTC/USD) quotidiennement avec RSI. Fin 2022 jusqu’en janvier 2023 à gauche, août 2026 à droite. Source : TradingView
Côte à côte, les deux sont presque interchangeables. Une longue base tranquille, puis une expansion verticale à la fois en termes de prix et de dynamique.
Aucun d’entre eux n’est un objectif de prix. Un RSI suracheté n'est pas un signal de vente en soi, et l'élan peut rester tendu pendant des semaines une fois qu'une tendance est bien enclenchée. De nombreux traders ont vendu une valeur de 80 et l'ont regretté.
Ce que l’on peut dire, c’est qu’historiquement, un mouvement extrême de ce type dans le RSI a dans certains cas marqué le début d’une nouvelle tendance. Ce n'est pas fiable et ce n'est pas selon un calendrier qu'un commerçant pourrait planifier. Mais lorsque l’élan couvre la majeure partie de sa fourchette en une semaine, le marché ne se comporte pas comme il l’était quinze jours plus tôt.
Les données de flux
Les preuves les plus solides en faveur d’un argument constructif ne sont pas du tout techniques.
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont rapporté environ 1,92 milliard de dollars au cours des cinq sessions jusqu'au 21 août, leur meilleure semaine de 2026 et la plus importante depuis octobre 2025, selon SoSoValue. Les fonds Ethereum (ETH) ont ajouté 697,2 millions de dollars, portant l'apport combiné à 2,6 milliards de dollars. Les deux catégories ont enregistré des entrées de capitaux au cours des cinq jours, annulant une sortie de 392 millions de dollars la semaine précédente.
Bitcoin a également dépassé sa moyenne mobile sur 200 jours, alors proche de 69 000 dollars, pour la première fois en neuf mois.
Le revêtement court a un point final naturel. Une fois les positions baissières disparues, cette offre les accompagne. Les souscriptions aux ETF représentent de l’argent frais et pourraient potentiellement s’avérer plus durables.
Une semaine ne règle rien. Même après cette entrée, les ETF Bitcoin génèrent toujours environ 2,9 milliards de dollars de sorties nettes sur l’ensemble de 2026. Le modèle de flux d'Ecoinometrics place actuellement Bitcoin dans une fourchette prise en charge d'environ 67 000 $ à 78 000 $, avec une juste valeur proche de 72 000 $, ce qui laisse le prix actuel au sommet de ce que les flux à eux seuls pourraient justifier.
Le week-end a également été compliqué. Les données de CoinGlass ont montré dimanche un intérêt ouvert pour les contrats à terme Bitcoin en baisse de 2,65%, avec un financement proche de la ligne de base de 0,01%, ce qui pourrait suggérer une compensation de l'effet de levier plutôt qu'un rechargement.
La divergence reste valable tant que le prix reste au-dessus du plus bas qui l'a formé. Au-delà de cela, la chose la plus utile à surveiller cette semaine est de savoir si l’enchère de l’ETF reviendra une fois le canal de création rouvert.
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