Michael Saylor a marqué le revirement de Strategy par rapport à ses plus bas niveaux de 2022, affirmant que les réserves de Bitcoin (BTC) et de trésorerie de l'entreprise dépassent désormais sa dette d'environ 48 milliards de dollars. Ses remarques arrivent alors que les actions privilégiées STRC de MicroStrategy se négocient bien en dessous de son objectif de 100 $.
Saylor célèbre une victoire sur plusieurs années, mais les traders se demandent si son nouvel outil de financement Bitcoin peut rester stable.
Comment la stratégie est remontée par rapport à ses plus bas de 2022
En octobre 2022, la société alors appelée MicroStrategy (MSTR) détenait environ 130 000 BTC. Quelques semaines plus tard, alors que l'effondrement de FTX faisait chuter le Bitcoin en dessous de 16 000 dollars, Saylor affirme que sa dette a brièvement dépassé son Bitcoin et ses liquidités d'environ 300 millions de dollars.
Ajusté pour une division de 10 pour 1 en 2024, le titre s'échangeait à près de 13 $. Michael Saylor dit que la situation s'est transformée depuis.
MicroStrategy a levé plus de 60 milliards de dollars et détient désormais environ 843 700 BTC, soit plus que toute autre entreprise publique. Il présente le rebond comme la preuve que la conviction a payé.
« Lorsque j'ai prononcé ce discours en octobre 2022, le Bitcoin s'échangeait à près de 20 000 dollars… Aujourd'hui, nos réserves en BTC et en USD dépassent la dette d'environ 48 milliards de dollars. Merci à tous ceux qui ont cru, enduré et adopté une vision à long terme », a écrit Saylor dans un article.
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Pourquoi STRC est tombé en dessous de son objectif de 100 $
STRC, officiellement l'action privilégiée perpétuelle extensible à taux variable de série A, a été conçue pour se négocier à près de 100 $, et Strategy réinitialise le dividende mensuellement pour défendre ce niveau. L'entreprise a augmenté le taux à plusieurs reprises, désormais à 11,5 %.
Les propres documents déposés par Strategy indiquent que STRC n'est pas garanti par son Bitcoin et ne porte qu'une créance privilégiée sur les actifs résiduels. Cela en fait un produit de crédit et non un proxy Bitcoin.
Le stock n'a pas coopéré. Il a récemment changé de mains au niveau des 80 dollars, après être tombé en dessous de son plancher de 100 dollars lors de la vente.
Avec Bitcoin proche de 63 700 $, l’effet de levier s’est dénoué et l’émission suspendue a entraîné la baisse. MicroStrategy ne peut vendre de nouveaux STRC qu'au prix égal ou supérieur, de sorte qu'une remise importante bloque sa machine d'achat de Bitcoin.
La conviction répond à un véritable test de résistance
Les supporters restent calmes. Michaël van de Poppe, fondateur de MN Capital, a fait valoir que le STRC ne peut pas briser ce cycle à moins que Bitcoin ne s'effondre vers 10 000 $, et il s'attend à ce qu'il revienne près de la parité d'ici une semaine.
D’autres voient un problème de messagerie plutôt que structurel.
L'analyste de crypto-monnaie James Van Straten a déclaré que la panique avait mal interprété ce qu'est le STRC, notant que les investisseurs particuliers détenaient la plupart des actions, environ 80 % d'un point de vue.
« $STRC n'est pas un stablecoin, il ne se « dissocie » pas. … Le problème vient de [Saylor’s] messagerie. Vous ne pouvez pas vous attendre à « un centime de volatilité » lorsque l'actif sous-jacent est un actif à 40-50 vol et que la majorité des détenteurs sont des particuliers », a déclaré l'analyste.
Les craintes de vente ne sont pas nouvelles. Strategy a réalisé sa toute première vente de Bitcoin au cours de la même fenêtre de 2022, vendant 704 BTC pour un avantage fiscal avant de le racheter quelques jours plus tard.
Il a de nouveau vendu 32 BTC cette année pour aider à couvrir les dividendes, et l'économiste Peter Schiff a qualifié la structure de château de cartes alors que STRC, MSTR et Bitcoin se sont effondrés.
Le timing rend le test plus précis. Les actionnaires ont approuvé le passage aux dividendes STRC bimensuels qui entreront en vigueur fin juin.
Michael Saylor vante un redressement de 48 milliards de dollars en Bitcoin, mais le STRC de MicroStrategy peut-il survivre à 2026 ? est apparu en premier sur BeInCrypto.
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