- HUMO maintiendra un ancrage de 1:1 au soum ouzbek.
- L'émission sera adossée à des titres du gouvernement ouzbek.
- Le projet pilote connecte l’infrastructure bancaire, de traitement des paiements et de blockchain.
- Les régulateurs évalueront les réserves, la cybersécurité, les contrôles AML et les risques de politique monétaire.
L’Ouzbékistan est en train de faire passer une monnaie stable en monnaie locale du concept aux paiements réels. La Banque centrale du pays et l'Agence nationale pour Les projets Perspectives ont été lancés un projet pilote pour HUMO, un jeton lié au soum ouzbek et adossé à des titres publics, l'expérience couvrant les paiements de biens et de services ainsi que l'intégration avec l'infrastructure financière existante du pays.
HUMO déplace les Stablecoins vers les paiements quotidiens
HUMO Digital LLC a été admise au régime juridique spécial de l'Ouzbékistan pour les jetons stables avec l'approbation de la Banque centrale. Dans le cadre du projet pilote, les autorités testeront le cycle de vie complet de HUMO, y compris l'émission, la circulation et le rachat.
Plus important encore, l’expérience s’étend au-delà des échanges ou des règlements entre sociétés de cryptographie. HUMO peut être testé comme moyen de paiement pour des biens, des travaux et des services en Ouzbékistan.
Le modèle est simple : un HUMO représente un soum ouzbek, tandis que les jetons sont émis contre des garanties constituées de titres publics.
Cette structure sépare HUMO des pièces stables en dollars telles que l'USDT et l'USDC. Il est libellé dans la monnaie nationale et place des actifs souverains derrière le jeton plutôt que de compter sur les réserves en dollars détenues en dehors de l'Ouzbékistan.
Cela signifie également que le projet pilote ne doit pas être interprété comme le fait que l’Ouzbékistan reconnaît largement les pièces stables comme monnaie légale. HUMO est testé dans un cadre réglementaire contrôlé, son utilisation en matière de paiement étant limitée aux conditions de ce régime.
La connexion bancaire est le test le plus intéressant
Le projet n’est pas conçu comme un système de paiement crypto parallèle fonctionnant en dehors de la finance traditionnelle.
Une partie dédiée du projet pilote connectera les infrastructures bancaires, de traitement des paiements et de blockchain, permettant aux transactions HUMO d'interagir avec les rails financiers existants. La société de cryptographie agréée Asterium JSC participe en tant que partenaire du projet et détient des licences couvrant les activités de crypto-dépôt, de crypto-échange et de crypto-boutique.
Cette configuration pose aux régulateurs une question pratique à laquelle répondre : un jeton basé sur la blockchain peut-il permettre un règlement programmable et potentiellement plus rapide sans rompre le lien avec l'infrastructure bancaire réglementée ?
Pour les commerçants et les consommateurs, le test important est plus simple. HUMO doit fonctionner comme un instrument de paiement sans obliger les utilisateurs à naviguer dans les mécanismes normalement associés aux transferts cryptographiques.
Pour les banques et les transformateurs, le défi se situe derrière la transaction. L'émission, les réserves, le rachat et le règlement des jetons doivent rester synchronisés afin qu'un HUMO continue de représenter un soum dans tout le système.
Les titres d’État mettent le modèle de réserve sous surveillance
Soutenir HUMO avec des titres d’État donne à l’expérience de l’Ouzbékistan une autre dimension.
Au lieu de tester uniquement si les consommateurs utiliseront un stablecoin, les régulateurs examineront si la réserve qui le soutient reste adéquate et protégée à mesure que les jetons circulent dans la circulation.
La Banque centrale répertorie spécifiquement les réserves l'adéquation et la protection, la transparence des transactions, les risques financiers et opérationnels, la cybersécurité, la protection des consommateurs et la conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent parmi les domaines qu'il surveillera.
Elle évaluera également si le système crée des risques pour la politique monétaire, la stabilité financière ou la stabilité des prix.
Ces questions deviennent particulièrement pertinentes si un jeton libellé en soum atteint finalement une échelle significative. Un stablecoin national pourrait faciliter les paiements blockchain sans introduire d’exposition directe au dollar, mais il créerait également une nouvelle couche numérique à travers laquelle circule la monnaie locale.
La structure des réserves compte donc autant que la blockchain.
Il s’agit d’un bac à sable réglementaire, pas d’un déploiement à l’échelle nationale
La première étape de l'expérimentation devrait durer 12 mois. Elle peut être prolongée en vertu du régime juridique spécial de l'Ouzbékistan, mais la durée totale ne peut excéder trois ans.
Cela donne aux autorités le temps d’observer le système dans les conditions réelles de paiement avant de décider si le modèle mérite un cadre réglementaire plus large.
À la fin du projet pilote, les régulateurs prévoient d'évaluer la viabilité pratique d'un stablecoin adossé à des titres gouvernementaux, d'identifier les risques et d'utiliser les résultats pour façonner les futures règles applicables aux instruments financiers numériques en Ouzbékistan.
Cette distinction rend HUMO plus intéressant qu’un autre lancement de token. L’Ouzbékistan teste trois éléments à la fois : une représentation numérique de sa monnaie nationale, des actifs souverains comme réserve et un règlement blockchain directement connecté à l’infrastructure financière réglementée.
Si le modèle fonctionne, le résultat en dira beaucoup plus aux régulateurs que si les gens sont prêts à payer avec un stablecoin. Cela montrera si l’argent tokenisé peut être inséré dans un système de paiement national existant sans nécessiter que ce système soit reconstruit autour de la cryptographie.
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