La Financial Conduct Authority du Royaume-Uni a publié des directives finales exigeant que les sociétés de cryptographie réévaluent leurs autorisations avant l'ouverture des candidatures le 30 septembre pour un régime réglementaire prenant effet en octobre 2027.
Résumé
- Les candidatures FCA ouvrent le 30 septembre, tandis que le nouveau régime cryptographique entre en vigueur le 25 octobre 2027.
- Les inscriptions et autorisations existantes ne seront pas automatiquement transférées vers le framework entrant.
- Les entreprises souhaitant bénéficier de dispositions transitoires doivent en faire la demande avant le 28 février 2027.
- Les directives couvrent les pièces stables, les plateformes de négociation, la conservation, les services de transaction et les accords de jalonnement.
Les directives de la FCA définissent quelles sociétés de cryptographie doivent être approuvées
La Financial Conduct Authority a déclaré le 16 septembre que ses orientations définitives sur le périmètre aideront les entreprises à décider si leurs produits et services nécessitent une autorisation dans le cadre du nouveau cadre.
Les activités prévues dans ces lignes directrices comprennent l'émission de pièces stables éligibles, la gestion de plateformes de trading de crypto-monnaies, la négociation d'actifs numériques et l'organisation de transactions. La protection des crypto-actifs et l'organisation de services de jalonnement peuvent également nécessiter l'approbation de la FCA, selon le mode de fonctionnement de l'entreprise.
Plutôt que de s'appuyer sur la description de l'activité d'une entreprise, les orientations du régulateur examinent les fonctions qu'elle remplit. Une entreprise peut donc avoir besoin d'évaluer chaque service séparément lors de l'identification des autorisations requises pour son modèle économique.
Les enregistrements FCA existants ne deviendront pas automatiquement des autorisations selon les nouvelles règles. Les entreprises détenant déjà d’autres autorisations réglementaires peuvent devoir demander une modification de l’autorisation si elles envisagent de mener une ou plusieurs activités cryptographiques réglementées.
Les sociétés enregistrées conformément aux règles britanniques de lutte contre le blanchiment d'argent doivent également suivre la nouvelle procédure d'autorisation. Le système d'enregistrement existant a un objectif plus restreint et ne fournit pas les autorisations qui seront requises une fois le nouveau cadre entré en vigueur.
« Se préparer à la réglementation commence par comprendre comment le régime s'applique à votre entreprise », a déclaré David Geale, directeur exécutif des consommateurs, des paiements et de la concurrence de la FCA.
« Ces orientations donnent aux entreprises la clarté qu'elles ont demandée afin qu'elles puissent se préparer en toute confiance. »
Selon le régulateur, des réunions de pré-candidature et des webinaires seront disponibles pour aider les entreprises à comprendre le manuel de la FCA, le processus d'autorisation et les exigences prudentielles.
Les sociétés britanniques de cryptographie sont confrontées à deux dates clés de candidature
Les candidatures seront ouvertes le 30 septembre, ce qui donnera aux entreprises plus d'un an pour se préparer avant le début du régime le 25 octobre 2027. Toutefois, les entreprises souhaitant accéder aux dispositions transitoires sont confrontées à une date limite antérieure, soit le 28 février 2027.
Selon le calendrier de la FCA, le mécanisme de transition s'appliquera aux entreprises éligibles qui soumettront leur candidature avant la date limite de février. Les entreprises qui attendent au-delà de ce délai pourraient ne pas bénéficier des mêmes dispositions lorsque les nouvelles règles entreront en vigueur.
Le régulateur a finalisé une grande partie de son ensemble de règles en juin après plusieurs séries de consultations avec l'industrie. Le Parlement avait déjà approuvé le règlement de 2026 du Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) en février, intégrant des services d'actifs numériques supplémentaires dans la compétence de la FCA.
Couvrant plus que l'entrée sur le marché, le paquet final comprend des règles relatives aux réserves et aux rachats de pièces stables, à la conservation des cryptomonnaies, à la résilience opérationnelle, au traitement des consommateurs et aux exigences en matière de capital. Des dispositions distinctes traitent des admissions de jetons et des fautes professionnelles sur les plateformes de négociation.
Les émetteurs de Stablecoin, par exemple, devront respecter les exigences en matière de garantie d'actifs, de protection des actifs, de divulgation et de rachat. Les dépositaires seront soumis à des règles régissant la garde des crypto-actifs des clients, tandis que les plateformes de négociation et les intermédiaires auront des obligations liées à leurs services spécifiques.
La FCA a déclaré que le gouvernement avait introduit des exclusions et des clarifications limitées pour certains prestataires de services techniques. La plupart des entreprises de cryptographie ne sont pas affectées par les changements et peuvent utiliser les directives actuelles pour préparer leurs candidatures.
En octobre, le régulateur prévoit de mener des consultations sur des mises à jour ciblées impliquant les pièces stables britanniques éligibles, les transactions pour compte propre, la tenue de marché et certains fournisseurs de technologie. L'examen portera également sur les protocoles décentralisés, les accords de conservation impliquant des dépositaires centraux de titres et les règles de promotion financière.
Les entreprises étrangères pourraient entrer dans le périmètre cryptographique du Royaume-Uni
Les entreprises basées en dehors de la Grande-Bretagne devront revoir le cadre si elles fournissent des services réglementés à des clients dans le pays ou opèrent sur le marché britannique.
Le programme politique de juin de la FCA identifie les entreprises étrangères au service des consommateurs britanniques parmi les entreprises affectées par le régime. Les bourses américaines, les dépositaires, les entreprises de stablecoin et les fournisseurs de jalonnement pourraient donc avoir besoin d’une autorisation britannique même si leurs principales activités restent aux États-Unis.
Pour les entreprises américaines, le processus britannique crée une évaluation de conformité distincte des exigences nationales en matière d’enregistrement et de licence. L'autorisation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, de la Commodity Futures Trading Commission ou d'un régulateur d'État ne remplace pas l'approbation de la FCA pour une activité réglementée en Grande-Bretagne.
Les deux pays traversent également des processus législatifs différents. Aux États-Unis, l’échec du vote procédural du Sénat sur la loi CLARITY a laissé aux agences fédérales la responsabilité d’appliquer les règles existantes pendant que les législateurs décident de relancer ou non le projet de loi sur la structure du marché. Comme précédemment couvert par crypto.news, les experts du marché ont déclaré que la législation bloquée laisse en suspens les questions sur le traitement des jetons, des échanges et de la finance décentralisée.
Le cadre britannique, en revanche, a une date de début fixe et une fenêtre d'application définie. Les entreprises internationales desservant les deux marchés devront toujours adapter leurs produits aux règles de chaque pays, car l'autorisation dans une juridiction ne donne pas automatiquement accès à l'autre.
La politique britannique en matière d’actifs numériques prolonge l’autorisation au-delà
Le travail réglementaire du Parlement s'est poursuivi parallèlement au calendrier de mise en œuvre de la FCA. En septembre, la Chambre des Lords a voté par 194 voix contre 138 pour un amendement obligeant le Trésor à préparer une stratégie nationale en matière d'actifs numériques dans les 12 mois suivant l'entrée en vigueur du projet de loi sur les services et marchés financiers.
La stratégie proposée couvrirait les crypto-actifs, les pièces stables, les titres tokenisés et l’infrastructure financière numérique. Comme détaillé lors du vote de la Chambre des Lords, l'amendement imposerait une date limite formelle au travail politique du Trésor s'il reste dans la législation finale.
Les régulateurs évaluent séparément la manière dont les actifs tokenisés devraient s’intégrer aux règles financières existantes. En septembre, la FCA a demandé l'avis du secteur sur la question de savoir si certains produits aurifères symboliques devraient bénéficier d'exemptions des règles régissant les organismes de placement collectif et les fonds d'investissement alternatifs.
L'examen de l'or tokenisé comprend un travail avec le Trésor et la Banque d'Angleterre sur l'utilisation possible des lingots numériques sur les marchés de gros. Aucune exemption n'a été approuvée, tandis que la Banque d'Angleterre examine si les actifs tokenisés éligibles, y compris les pièces stables, pourraient servir de garantie dans le cadre de son cadre monétaire sterling.
La FCA et la Banque d'Angleterre prévoient également de publier une feuille de route pour la tokenisation sur les marchés financiers de gros, couvrant des domaines tels que les valeurs mobilières, les garanties, les infrastructures de compensation et de règlement.