Binance continue de détenir une liquidité importante et stable, mais la composition de ses réserves a sensiblement changé ces derniers mois. Pièce en USD [USDC] Les réserves ont chuté de 40,3 %, passant de 7,7 milliards de dollars à 4,6 milliards de dollars au moment de la rédaction, annulant la plupart des gains enregistrés au début de 2026.
Pendant ce temps, Tether [USDT] les réserves sont restées stables à 38,5 milliards de dollars, élargissant l'écart entre les deux actifs à près de 33,9 milliards de dollars. Une telle divergence suggère que les utilisateurs préfèrent l'USDT à l'USDC pour les soldes de change, plutôt que de signaler une large contraction de la liquidité.
- Source : CryptoQuant
Plus important encore, Binance contrôle toujours environ 53 milliards de dollars, soit 57 % des 93 milliards de dollars détenus dans les réserves de devises stables. Depuis début 2025, les réserves dominantes de pièces stables en bourse ont bondi de 61 %, ajoutant 35 milliards de dollars alors que Binance renforçait sa part de marché.
Cette préférence renforce la base globale de stablecoin de Binance tout en concentrant la liquidité sur un actif dominant. Si cette tendance persiste, l'USDT pourrait encore renforcer son rôle de principal stablecoin de règlement et de négociation de Binance, tandis que l'USDC risque de perdre son influence relative sur le marché.
L’offre de Stablecoin s’étend au-delà des portefeuilles de baleines
Néanmoins, ce passage à l’USDT a modifié la façon dont la liquidité stable est distribuée sur l’ensemble du marché. Au cours des trois derniers mois, les 100 principaux portefeuilles USDT ont réduit leur part de l'offre totale d'USDT de 0,6 %.
De plus, les plus grands portefeuilles USDC réduisent leur part de l’offre totale d’USDC de 4,7 %. Plutôt que de concentrer les liquidités entre une poignée de grands détenteurs, les réserves de stablecoins se répartissent entre les bourses, les institutions, les protocoles et les participants de détail.
Cela suggère que le capital devient plus largement disponible au lieu de rester inutilisé dans les portefeuilles des baleines. À mesure que l’adoption institutionnelle continue de se développer, une distribution plus large pourrait améliorer la résilience du marché en réduisant la dépendance à l’égard de quelques détenteurs dominants.
Une base de liquidité aussi solide pourrait soutenir des avancées plus saines et plus durables sur le marché de la cryptographie.
La liquidité stable des pièces de monnaie peut-elle stimuler le prochain rallye ?
L’attention se déplace désormais de la liquidité stable vers la participation stable. Plutôt que de rester détenues par quelques comptes baleines, les liquidités se répartissent de plus en plus entre un plus large éventail d’utilisateurs.
Cela crée une meilleure base de liquidité. Cependant, le simple fait d’avoir une propriété plus large ne signifie pas nécessairement qu’il y aura une tendance haussière durable. Au lieu de cela, les adresses actives, la création de nouveaux portefeuilles et les transactions quotidiennes doivent continuer à se développer pour convertir le capital disponible en demande persistante.
Dans le même temps, l’offre de pièces stables reste proche de 312 milliards de dollars, même si l’accumulation d’actifs à risque ne s’est pas encore complètement accélérée. Les flux d’ETF et les balances de change présentent également des signaux mitigés, suggérant qu’une grande partie de cette liquidité reste mise de côté.
Par conséquent, la prochaine avancée sur ce marché dépend de la volonté des investisseurs d’utiliser le capital disponible plutôt que de la quantité de capital disponible.