Les projets de cryptographie liés à la famille du président américain Donald Trump ont laissé aux investisseurs au moins 4,7 milliards de dollars sous l'eau, tout en générant environ 1,4 milliard de dollars pour le président en 2025, selon Public Citizen.
Résumé
- Public Citizen a estimé que les investisseurs en memecoin de TRUMP avaient perdu au total 3,2 milliards de dollars.
- Les détenteurs de WLFI et les investisseurs de Trump Media ont représenté au moins 1,45 milliard de dollars de pertes supplémentaires.
- Trump a déclaré environ 1,4 milliard de dollars de revenus liés à la cryptographie pour 2025.
- L'organisme de surveillance a exhorté le Congrès à ajouter des règles présidentielles en matière de désinvestissement à la loi CLARITY.
Les pertes cryptographiques de Trump ont atteint environ 4,7 milliards de dollars
Public Citizen a estimé les pertes des investisseurs sur cinq produits liés à Trump, notamment le memecoin officiel de Trump, le jeton de gouvernance WLFI de World Liberty Financial, le stablecoin à 1 USD, les Trump Digital Trading Cards et la trésorerie d'actifs numériques de Trump Media.
La majeure partie du total provenait de TRUMP, qui, selon les estimations de l’organisation à but non lucratif, avait mis les acheteurs sous l’eau à hauteur de 3,2 milliards de dollars. Le jeton WLFI de World Liberty Financial représentait au moins 1 milliard de dollars, tandis que la trésorerie d'actifs numériques de Trump Media a généré une perte estimée à 450 millions de dollars pour les actionnaires.
Les cartes à collectionner NFT de Trump ont ajouté au moins 9,3 millions de dollars au calcul. Public Citizen n’a attribué aucune perte majeure à USD1, car le stablecoin World Liberty est conçu pour conserver une valeur de 1 $ et n’a pas subi de rupture durable par rapport à son ancrage.
L'organisation a déclaré que son estimation de 4,7 milliards de dollars incluait à la fois les pertes réalisées et latentes. Les acheteurs qui continuent de détenir des jetons dépréciés n’ont pas bloqué ces pertes, ce qui signifie que le montant final pourrait changer si les prix se redressaient ou baissaient davantage.
Public Citizen a également déclaré que le trading de TRUMP avait principalement déplacé la richesse des acheteurs ultérieurs vers un petit groupe entré tôt, plutôt que de faire disparaître la totalité du montant. Citant une analyse de la société de renseignement blockchain Nansen, le rapport indique qu'environ 1 million de portefeuilles de détail, soit 65 % de ceux étudiés, étaient sous l'eau pour un total de 3,2 milliards de dollars.
Selon l’analyse, seulement 400 millions de dollars environ du total de TRUMP représentaient des pertes réalisées grâce aux ventes. Les 1 % des portefeuilles les plus rentables ont capturé environ 2,7 milliards de dollars, soit environ 80 % de tous les gains, tandis que les portefeuilles entrés au cours des deux premiers jours du jeton ont collecté près de 90 % des bénéfices.
TRUMP a été lancé le 17 janvier 2025, trois jours avant le retour du président à la Maison Blanche. Son prix est passé de moins de 1 $ à un sommet historique de 73,43 $ au fur et à mesure que les acheteurs entraient, mais ont ensuite renoncé à la majeure partie de cette valeur.
En juillet, crypto.news a rapporté les conclusions de Nansen selon lesquelles près de 989 000 portefeuilles avaient accumulé 3,81 milliards de dollars de pertes réalisées et papier jusqu'à la fin juin. Différents filtres de portefeuille et dates de mesure peuvent produire des totaux différents, ce qui explique pourquoi cette analyse ne correspond pas à l'estimation de 3,2 milliards de dollars de Public Citizen.
Trump a gagné des centaines de millions grâce à TRUMP et WLFI
Alors que les acheteurs absorbaient les pertes, Public Citizen a calculé que Trump avait reçu 635 millions de dollars de frais de licence liés au memecoin TRUMP en 2025. CIC Digital LLC, une société appartenant à Trump, a concédé son nom et sa marque à l'entreprise symbolique plutôt que d'acheter les pièces en tant qu'investisseur ordinaire.
Deux sociétés liées au projet ont conservé 80 % de l'offre d'un milliard de jetons de TRUMP, les avoirs devant entrer en circulation sur trois ans. Selon l'organisme de surveillance, les entreprises reçoivent également des revenus de leurs activités commerciales, ce qui leur permet de percevoir des frais même lorsque le prix du marché du jeton baisse.
World Liberty Financial a fourni une autre source importante de revenus. Trump a reçu 527 millions de dollars des ventes de jetons WLFI en 2025 après avoir gagné environ 30 millions de dollars grâce aux ventes au cours des trois premiers mois du projet en 2024, ce qui porte le produit estimé du jeton de gouvernance à 557 millions de dollars.
Une transaction en actions a ajouté 65,6 millions de dollars, a indiqué l'organisation. Trump possède 70 % d'une entité qui détient une participation de 38,25 % dans World Liberty et reçoit 75 % du produit de la vente des jetons WLFI après certaines déductions, selon les documents de l'entreprise, les archives judiciaires et ses déclarations financières.
Les acheteurs du marché public de World Liberty ont connu un résultat différent. WLFI a atteint un prix record de 0,3313 $ le 1er septembre 2025, mais Public Citizen l'a évalué à 0,05744 $ lors de la préparation de son rapport. Les acheteurs entrés au plus haut ont donc baissé jusqu'à 83 %.
AI Financial Corporation, anciennement ALT5 Sigma, représentait la majeure partie de la perte estimée de WLFI. La société cotée au Nasdaq a acquis 7,28 milliards de jetons WLFI pour environ 1,46 milliard de dollars en août 2025 et a évalué la position à 421 millions de dollars à la fin juin 2026, ce qui lui laisse une perte papier d'environ 1,04 milliard de dollars.
Parmi les 31 000 portefeuilles de détail susceptibles d'avoir acheté WLFI via des échanges décentralisés sur Ethereum, Nansen a constaté que 25 000, soit 82 %, étaient sous l'eau au 3 août. Les portefeuilles perdants ont diminué de 54 millions de dollars, contre 24 millions de dollars de gains parmi les portefeuilles rentables.
L'activité d'échange centralisée n'a pas été incluse car les données nécessaires au niveau du compte ne sont pas publiques. Public Citizen a donc décrit son calcul WLFI d’un milliard de dollars comme une estimation minimale.
La divulgation financière a montré 1,4 milliard de dollars de revenus cryptographiques
La divulgation annuelle de Trump de juin 2026 plaçait ses revenus liés à la cryptographie pour 2025 à plus d'un milliard de dollars, certains calculs évaluant le montant à près de 1,4 milliard de dollars. Les revenus provenaient principalement des licences memecoin, des distributions de jetons World Liberty, d'une vente d'actions et des revenus liés à 1 USD.
Comme le montrent les informations financières, les revenus et les avoirs actuels sont des chiffres distincts. Les paiements de licences et le produit de la vente de jetons enregistrent l'argent reçu au cours de la période de référence, tandis que les avoirs décrivent les actifs encore possédés au moment de la préparation du dossier.
Trump a signalé une position Bitcoin dans un portefeuille froid d'une valeur de plus de 50 millions de dollars, un avoir plus petit en Ethereum et des récompenses de mise en éther d'environ 1,8 million de dollars. La divulgation a également enregistré une exposition continue au WLFI et à l'USD1, bien que les formulaires d'éthique fédéraux placent souvent les valeurs des actifs dans des fourchettes plutôt que de donner des soldes exacts.
Public Citizen estime que Trump a gagné au moins 7,2 millions de dollars grâce aux droits de licence et aux redevances du marché secondaire liés à quatre séries de cartes à collectionner numériques. Environ 175 000 cartes ont été émises et trois des collections couvertes par son calcul ont généré à l'origine 12,3 millions de dollars de ventes, mais avaient une valeur marchande globale d'environ 3 millions de dollars une fois évaluées.
Pour les actionnaires de Trump Media, l'organisation a estimé une perte de 450 millions de dollars liée à la trésorerie des actifs numériques de l'entreprise. Public Citizen a inclus l’exposition aux actions parce que les investisseurs ont acheté des actions dans une société américaine cotée en bourse qui a ensuite placé les fonds de l’entreprise dans des crypto-monnaies.
La porte-parole de la Maison Blanche, Anna Kelly, a nié que les intérêts commerciaux du président créent un problème d'éthique. Elle a déclaré que ni Trump ni sa famille ne s'étaient engagés dans des conflits d'intérêts, tandis que la Maison Blanche maintient que le président ne participe pas à la gestion de ses entreprises.
La loi CLARITY fait face à des exigences éthiques renouvelées
Suite à son estimation des pertes, Public Citizen a demandé que la loi CLARITY oblige le président en exercice et les membres de sa famille immédiate à se désengager des entreprises de cryptographie. L'organisation a fait valoir que la politique fédérale en matière d'actifs numériques et les intérêts financiers privés du président « ne peuvent être séparés ».
Le projet de loi établirait des catégories fédérales pour les actifs numériques et diviserait la surveillance entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission. Il contient également des dispositions en matière d'enregistrement, de conservation, de divulgation et d'actifs des clients pour les sociétés au service des investisseurs américains.
Les restrictions éthiques restent l’une des parties controversées des négociations du Sénat, aux côtés des règles financières décentralisées et des récompenses versées sur les soldes stables. Les législateurs démocrates ont fait pression pour limiter les avoirs cryptographiques détenus par les élus, tandis que la Maison Blanche a rejeté les affirmations selon lesquelles les projets de Trump affectaient ses décisions politiques.
Les sénateurs Elizabeth Warren et Richard Blumenthal ont demandé séparément à la SEC en août d'enquêter si le jeton TRUMP avait facilité la fraude ou l'enrichissement inapproprié après que son prix ait chuté d'environ 98 % par rapport à son sommet. Leur demande n'a pas établi qu'il y avait eu fraude en matière de valeurs mobilières, et l'agence devrait déterminer si les lois fédérales sur les valeurs mobilières s'appliquent au jeton avant de poursuivre une telle affaire.
Trump a rencontré des dirigeants de crypto et des régulateurs fédéraux à la Maison Blanche le 19 août, où il a demandé aux législateurs d'approuver une « version équitable » de la législation. Parmi les participants figuraient des dirigeants de Coinbase, Robinhood, Kraken, Ripple et d'autres sociétés d'actifs numériques.
Le vote procédural prévu du Sénat est fixé au 15 septembre à 14 h 15, heure de l'Est. Soixante sénateurs doivent soutenir la clôture pour commencer à examiner le projet de loi, et l'adoption de la motion de procédure nécessiterait toujours des amendements, un vote final du Sénat et un rapprochement avec le texte approuvé par la Chambre.