Les mineurs publics de Bitcoin dépensent des milliards pour chasser les revenus de l’intelligence artificielle et du calcul haute performance, même si les rendements n’ont pas encore suivi le rythme, soulignant l’investissement initial massif requis pour se diversifier au-delà de l’exploitation minière de Bitcoin.
Dans sa dernière Mineur hebdomadaire newsletter, BlocksBridge Consulting a rapporté qu'un groupe de 15 mineurs de Bitcoin et sociétés de centres de données d'IA ont dépensé au total 30,7 milliards de dollars en immobilisations au cours de leurs dernières périodes de référence 2026, soit déjà 42,6 % de plus que les 21,53 milliards de dollars qu'ils ont dépensés tout au long de 2025.
Parmi les mineurs de Bitcoin en particulier, l’écart entre les dépenses en capital et les revenus de l’IA reste important. Neuf sociétés minières comparables ont dépensé 5,11 milliards de dollars en immobilisations au cours du premier semestre 2026, tout en générant seulement 341,2 millions de dollars de revenus directement déclarés en matière d'IA et de HPC, soit un ratio dépenses d'investissement/revenus d'environ 15 pour 1.
BlocksBridge a calculé les dépenses en capital sur la base des achats en espèces et des allocations au matériel, aux propriétés, aux équipements et à d'autres actifs de production, après avoir pris en compte le produit et les remboursements des ventes d'actifs.
Malgré cet écart, les revenus de l’IA et du HPC s’accélèrent. Les neuf mineurs ont généré 205,8 millions de dollars grâce à ces activités au deuxième trimestre, en hausse de 52 % d'un trimestre sur l'autre, Core Scientific, TeraWulf et Bitdeer parmi les sociétés ayant déclaré des gains.
Jusqu’à présent, les dépenses en capital des mineurs de Bitcoin dépassent largement les revenus de l’IA et du HPC. Source : Mineur hebdomadaire
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Le coût élevé du passage à l’IA
L'IA et les centres de données ont été présentés comme un moyen pour les sociétés minières Bitcoin de se diversifier dans des conditions difficiles dans le secteur minier, mais les données de BlocksBridge montrent que le pivot s'accompagne de coûts initiaux substantiels.
« Les contrats d'électricité et les terrains disponibles peuvent donner aux mineurs un avantage de départ, mais la conversion de ces actifs en capacités prêtes pour l'IA nécessite des sous-stations, des bâtiments, des systèmes de refroidissement, des équipements de réseau et, dans certains modèles commerciaux, des GPU », a déclaré BlocksBridge.
Il reste à voir si la dernière reprise des prix du Bitcoin apportera un soulagement aux entreprises qui maintiennent encore d'importantes opérations minières.
Le Bitcoin a bondi de plus de 13 % cette semaine et est remonté au-dessus de 72 000 dollars après que le Trésor américain a annoncé qu'il doublerait au moins le montant maximum de ses rachats d'obligations à long terme pour le porter à 4 milliards de dollars par opération, une mesure visant à améliorer la liquidité sur le marché du Trésor qui a initialement fait baisser les rendements et stimulé l'appétit pour le risque.
Signe du pivotement vers l'IA et le HPC, CoinShares a annoncé cette semaine un changement de stratégie pour son fonds négocié en bourse de suivi de l'industrie.
Désormais baptisé CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI), avec 222,4 millions de dollars d'actifs sous gestion, l'univers du fonds comprend 29 titres issus des mineurs de Bitcoin, des opérateurs de centres de données, des semi-conducteurs d'IA, de la production d'énergie et du HPC, que Coinshares décrit comme « les entreprises qui alimentent l'économie numérique ».
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