Les ambitions de Telegram pour une introduction en bourse lucrative dans les deux prochaines années sont désormais sérieusement compromises suite aux accusations criminelles portées contre le directeur général de la société, Pavel Durov.
Selon des documents exclusifs consultés par le Financial Times, le PDG de Telegram, actuellement détenu en France, a passé la majeure partie de l'année dernière à refuser des offres d'investisseurs potentiels qui valorisaient la société de messagerie basée à Dubaï à plus de 30 milliards de dollars.
Les états financiers de Telegram pour 2023, qui ont été examinés par le FT et n'ont pas été publiés auparavant, révèlent que la société a généré 342 millions de dollars de revenus l'année dernière, mais a subi une perte d'exploitation de 108 millions de dollars. Après impôts, les pertes totales se sont élevées à environ 173 millions de dollars.
Le fondateur et PDG de Telegram, Pavel Durov, fait l'objet d'une enquête officielle en France dans le cadre d'une enquête sur les activités criminelles organisées sur la plateforme de messagerie, selon le parquet de Paris. L'homme de 39 ans n'a pas été placé en détention mais est sous contrôle judiciaire et doit verser une caution de 5 millions d'euros (4,2 millions de livres sterling ; 5,6 millions de dollars).
Les difficultés de l'entreprise après l'arrestation de Durov sont aggravées par le fait que la gamme complexe d'instruments financiers traditionnels et numériques de Telegram n'a pas porté ses fruits pour les investisseurs. Selon le FT, la société a levé environ 2,4 milliards de dollars grâce à un financement par emprunt qui doit arriver à échéance en 2026. Cela comprend une émission d'obligations d'un milliard de dollars en 2021, avec des fonds de l'État d'Abou Dhabi parmi les investisseurs, ainsi que 330 millions de dollars levés plus tôt cette année dans le cadre d'une émission qui, selon Durov, a été sursouscrite.
Selon les états financiers de la société pour 2023, Durov a également investi personnellement au moins 64 millions de dollars dans des obligations Telegram, dans le cadre de son investissement plus important visant à alimenter la croissance de Telegram. Cependant, le prix des obligations de Telegram a chuté de près de 10 points de pourcentage, et elles se négocient désormais à environ 87 cents par dollar avec un rendement de plus de 16 %, contre environ 96 cents avant l'arrestation de Durov à l'aéroport de Paris le 24 août.
L'effondrement du prix des obligations de Telegram après l'arrestation de Durov complique la capacité des détenteurs d'obligations senior à convertir leur dette non garantie en actions à un taux réduit avant une introduction en bourse. Si une cotation a lieu avant mars 2026, les détenteurs d'obligations senior auraient la possibilité de convertir leur dette en actions à un taux réduit.
« Les investisseurs achèteraient-ils une introduction en bourse s’ils ne sont pas sûrs que Telegram soit [a] « Paria ? Je ne suis pas sûr. Les investisseurs obligataires seraient confrontés au même dilemme », a déclaré un détenteur d’obligations au FT, spéculant que les investisseurs en capital-investissement pourraient saisir cette opportunité pour valoriser l’entreprise avec une forte décote. « Dans les deux cas, je ne m’attends pas à une reprise rapide des obligations. »
L'affaire est encore compliquée par la fortune en cryptomonnaies du PDG, qui s'élève à plusieurs milliards de dollars. À la suite de l'arrestation de Durov, le prix du Toncoin (TON) a chuté de plus de 20 % au cours de la semaine dernière.
Selon les documents révélés par le Financial Times, certaines des pertes financières de plusieurs millions de dollars de Telegram ont été compensées par les actifs numériques de la société, qui, selon le Financial Times, totalisent près de 400 millions de dollars. En 2024, la société a vendu TON pour plus de 244 millions de dollars en espèces, principalement à des investisseurs individuels et institutionnels russes.
En savoir plus:Les difficultés financières de Telegram continuent alors que le PDG fait face à des accusations criminelles, le prix TON réagit