Notes clés
- Twenty One Capital (XXI) entre sur les marchés publics avec une importante trésorerie de 43 514 BTC évaluée à plus de 4 milliards de dollars.
- Soutenu par Tether, Bitfinex et SoftBank, Twenty One Capital en est encore aux premiers stades de la construction d’une infrastructure financière axée sur Bitcoin.
- Le PDG Jack Mallers a déclaré qu'il ne s'agissait pas d'un pur véhicule de trésorerie Bitcoin comme Strategy (MSTR) et prévoyait de développer des services BTC uniquement générateurs de revenus.
Le 9 décembre, Bitcoin
BTC
92 003 $
Volatilité 24h :
0,9%
Capitalisation boursière :
1,84 T$
Vol. 24h :
52,22 milliards de dollars
La société de trésorerie Twenty One Capital a fait ses débuts à la Bourse de New York (NYSE) et se négocie sous le symbole XXI.
Cette dernière cotation publique fait suite à sa fusion avec Cantor Equity Partners. À la suite de cette fusion, la société disposait d’une énorme réserve de 43 514 BTC, d’une valeur de plus de 4 milliards de dollars.
Cela en fait le troisième plus grand détenteur de BTC après Michael Saylor's Strategy (MSTR) et Bitcoin Miner MARA Holdings Inc.
Malgré le solide positionnement du bilan, les débuts de XXI sur le marché ont été marqués par une forte pression à la vente. Les actions se sont négociées autour de 11 $ tout au long de la séance, soit nettement en dessous du cours de clôture final d'environ 14 $ de Cantor Equity Partners avant la fusion.
La société de trésorerie Bitcoin fait de mauvais débuts au NYSE
Les débuts médiocres de Twenty One Capital (XXI) au NYSE sont conformes à la tendance observée cette année dans d’autres cotations adossées à du Trésor Bitcoin.
La plupart des nouveaux émetteurs ont souvent ouvert en dessous de leurs prix de référence d'avant la fusion, dans un contexte de ralentissement du marché du Bitcoin et de réduction des primes dans le secteur.
Twenty One Capital entre sur les marchés publics avec le soutien de Tether, Bitfinex et un investissement minoritaire de SoftBank. La direction a également annoncé son intention de développer une infrastructure financière et des produits éducatifs centrés sur Bitcoin. Cependant, ils en sont encore aux premiers stades de développement.
Les investisseurs prêtent désormais une attention particulière à la question de savoir si les entreprises détenant d’importants avoirs en Bitcoin sont solides sur le plan opérationnel et disposent de moteurs de croissance clairs. Les profils lourds de bilan sont examinés avec plus d’attention, en particulier lorsqu’ils sont liés à l’exposition à la cryptographie.
En conséquence, les entreprises qui misent sur le Bitcoin et qui doivent également afficher des revenus stables sont confrontées à des défis à Wall Street. Même le plus grand détenteur de trésorerie Bitcoin, Strategy, a vu le cours de ses actions chuter de plus de 51 % au cours des six derniers mois.
Adopter une approche différente de la stratégie (MSTR)
Lors de son entretien avec CNBC le 9 décembre, après les débuts au NYSE, Twenty One Capital a rejeté les comparaisons entre sa société et d'autres sociétés de trésorerie purement BTC comme Strategy (MSTR).
Il a ajouté qu’en plus d’acheter et de détenir des Bitcoins, Twenty One Capital prévoit de lancer des produits ainsi que d’autres « services utilitaires » associés au BTC.
« Nous examinons Coinbase et ne pensons pas qu'il s'agisse d'une entreprise Bitcoin. C'est une entreprise de cryptographie. Nous examinons une stratégie axée sur Bitcoin mais qui n'a pas de produits ni de flux de trésorerie dans l'industrie. Nous voulons vivre à l'intersection de cela. « » dit Mallers.
Les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT) ont de plus en plus de mal à lever de nouveaux capitaux dans la récente configuration macro. « Nous sommes désormais dans un environnement où les DAT doivent faire preuve d'une différenciation significative pour justifier les multiples mNAV auxquels ils se négociaient plus tôt en 2025 », a déclaré John Todaro, analyste de recherche principal chez Needham, à Reuters.
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