Les banques de réserve fédérales de Boston et de New York ont publié le 26 septembre un rapport comparant les pièces stables, telles que Tether (USDT) et USD Coin (USDC), aux fonds du marché monétaire. Les principales conclusions du rapport incluent l’observation selon laquelle les pièces stables et les fonds du marché monétaire suivent des schémas similaires au cours des courses et que les pièces stables pourraient injecter de l’instabilité dans le système financier au sens large.
Le rapport, intitulé « Courses et fuites vers la sécurité : les Stablecoins sont-ils les nouveaux fonds du marché monétaire ? », comprend une comparaison complète du comportement des investisseurs lors des courses de stablecoins de 2022 et 2023 avec le comportement des investisseurs lors des courses de fonds du marché monétaire de 2008 et 2020.
Selon la publication :
« Nos résultats montrent que les pièces stables sont vulnérables aux périodes de dislocation généralisée du marché de la cryptographie ainsi qu’aux événements de stress idiosyncratiques. Si les pièces stables continuent de croître et de devenir plus interconnectées avec les principaux marchés financiers, tels que les marchés de financement à court terme, elles pourraient devenir une source d’instabilité financière pour le système financier dans son ensemble.
Les chercheurs notent également que les pièces stables semblent avoir un seuil discret de « rupture de marché » de 0,99 $, en dessous duquel les rachats s’accélèrent et peuvent se produire – des périodes au cours desquelles les investisseurs fuient, provoquant potentiellement un krach d’actifs pour les investisseurs restants.
Un seuil de rupture dans les fonds du marché monétaire se produit lorsque la valeur liquidative d’un fonds descend en dessous d’un dollar, ce qui peut conduire les actions des investisseurs, évaluées à 1 $, à chuter en dessous du prix du marché et inciter les investisseurs à chercher un refuge ailleurs.
Comme Cointelegraph l’a récemment rapporté, la banque centrale italienne prend également des mesures pour identifier les facteurs contributifs et empêcher les ruées sur les pièces stables. Dans une déclaration récente, l’autorité bancaire italienne a cité l’effondrement de Terra en 2022 comme exemple du fait que les pièces stables « ne se sont pas révélées stables du tout ».
Selon le rapport, l’Italie a également appelé les législateurs du monde entier à former un organisme de réglementation international pour régir les crypto-monnaies, les pièces stables et les technologies associées.
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