Bitcoin reste sous pression, luttant pour retrouver le niveau de 88 000 $ alors que l'incertitude et les ventes persistantes continuent de dominer le sentiment du marché. L’évolution des prix reflète une hésitation plutôt qu’une panique, mais l’incapacité à attirer une demande soutenue met en évidence une structure fragile à court terme. Selon une analyse récente de CryptoQuant, le suivi des données en chaîne des grands détenteurs offre un contexte critique pour cette faiblesse.
Les données portant sur les portefeuilles détenant entre 1 000 et 10 000 BTC, hors bourses et pools miniers, indiquent un net changement de comportement parmi les baleines après une phase de distribution prolongée fin 2025. Après un pic local vers la mi-2025, les soldes globaux des baleines ont diminué régulièrement tandis que Bitcoin s'échangeait à des niveaux élevés.
Cette tendance est cohérente avec une répartition en force, et non avec une liquidation forcée, ce qui suggère que les grands détenteurs réduisaient leur exposition de manière opportuniste à mesure que la dynamique des prix arrivait à maturité.
La mesure du changement de solde sur 30 jours renforce ce point de vue. Tout au long du troisième trimestre et au début du quatrième trimestre, les soldes des baleines ont affiché à plusieurs reprises des variations mensuelles négatives, alors même que les prix tentaient de grimper. Cette divergence a coïncidé avec une volatilité croissante et un ralentissement de la dynamique haussière, ce qui indique que les reprises ont été de plus en plus soutenues par des acheteurs marginaux plutôt que par une accumulation engagée à l’échelle institutionnelle.
Le comportement des baleines signale une stabilisation précoce après une distribution prolongée
Cependant, le même rapport met en évidence un changement important sous la surface. Des données récentes en chaîne montrent une nette inflexion du comportement des baleines, les changements d'équilibre à court terme (7 jours) et à moyen terme (30 jours) devenant positifs. Après des mois de sorties persistantes, le total des stocks de baleines ne diminue plus et a commencé à se stabiliser, se remettant progressivement de ses plus bas niveaux locaux. Ce changement suggère que les grands détenteurs ne participent plus activement aux rallyes.
Historiquement, les transitions de la distribution nette à l’accumulation précoce ont tendance à apparaître pendant les périodes de compression des prix ou après des phases correctives, plutôt qu’à proximité des sommets du marché. L’environnement actuel correspond à ce modèle. Bitcoin s'échange dans une fourchette étroite après une forte baisse, et la volatilité s'est comprimée, créant des conditions dans lesquelles le repositionnement stratégique devient plus attrayant pour les grands acteurs.
D’un point de vue macro-économique plus large, la variation sur un an des avoirs en baleines reste relativement stable. Cela indique que le marché n’est pas encore entré dans un régime d’accumulation à grande échelle généralement associé à de fortes expansions de marchés haussiers. Au lieu de cela, le comportement observé jusqu’à présent est plus cohérent avec un positionnement tactique et une rentrée sélective, plutôt qu’avec des convictions élevées et des achats à long terme.
Il est important de noter que l’activité des baleines n’ajoute plus de pression de vente soutenue à l’offre de Bitcoin. Bien que ce changement ne garantisse pas une cassure haussière immédiate, il réduit considérablement le risque de baisse.
Le marché semble entrer dans une phase de stabilisation, où le prochain mouvement directionnel dépendra de la question de savoir si l’accumulation s’accélère ou s’estompe aux niveaux actuels.
Bitcoin se consolide autour du niveau de demande hebdomadaire
Le graphique hebdomadaire de Bitcoin montre que le prix se consolide juste en dessous de la zone des 90 000 $, mettant en évidence un marché pris entre stabilisation et risque de baisse non résolu. Après la forte correction du pic de 120 000 $ à 125 000 $, BTC est entré dans une large fourchette de consolidation, les bougies récentes se regroupant autour de la zone moyenne à élevée de 80 000 $. Cette zone agit de plus en plus comme une région de demande critique plutôt que comme une rampe de lancement pour une hausse immédiate.
Du point de vue des tendances, la structure s’est clairement affaiblie. Le prix reste inférieur à la moyenne mobile sur 50 périodes (bleu), qui s'est inversée et agit désormais comme une résistance dynamique proche du plus bas niveau de 90 000 $. La moyenne mobile sur 100 périodes (verte) continue de monter et fournit actuellement un support à moyen terme juste en dessous du prix actuel, renforçant l'idée de compression plutôt que de chute libre.
Pendant ce temps, la moyenne mobile sur 200 périodes (rouge) reste bien en dessous du prix et augmente régulièrement, confirmant que la tendance haussière plus large à long terme est toujours intacte malgré la correction.
La dynamique des volumes soutient également un discours de stabilisation. La pression à la vente s'est atténuée par rapport à la phase de distribution proche des sommets, et les récentes bougies hebdomadaires montrent une dynamique baissière réduite. Cependant, l’absence d’un fort suivi haussier suggère que les acheteurs sont sélectifs plutôt qu’agressifs.
Bitcoin est en train de passer à une zone de décision. Le maintien au-dessus de la moyenne mobile sur 100 semaines maintient le marché dans une phase corrective mais constructive. Ne pas le faire ouvrirait la porte à un retour à la moyenne plus profond, tandis qu’un rétablissement de la moyenne sur 50 semaines serait un signal précoce d’une réparation de la tendance.
Image en vedette de ChatGPT, graphique de TradingView.com
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