L'action de Strategy a chuté d'environ 65 % depuis juillet, alimentant les mèmes et la peur concernant l'effet de levier et les ventes forcées.
Les traders de Bitcoin (BTC) critiquent de plus en plus Michael Saylor et Strategy alors que la crypto-monnaie phare a du mal à reprendre son élan fin décembre 2025, avec des médias sociaux remplis de craintes concernant l'effet de levier, la dette et la vente forcée.
Cependant, la société d'analyse en chaîne Santiment affirme que la vague de pessimisme pourrait envoyer un signal à contre-courant. Selon lui, une négativité extrême envers les détenteurs de Bitcoin de premier plan est souvent apparue à proximité des plus bas du marché local, ce qui suggère que la pression de vente pourrait être proche de l'épuisement plutôt que de commencer.
Hostilité croissante envers Saylor alors que Bitcoin cale
Dans un article publié la veille de Noël, Santiment a noté que les discussions autour de la stratégie et de Saylor avaient fortement augmenté à la mi-novembre alors que Bitcoin ne parvenait pas à retrouver du terrain à la hausse. La société a déclaré que l'un des principaux déclencheurs de cette réaction négative était la chute brutale du cours de l'action de Strategy, qui est passé d'environ 456 dollars en juillet à environ 160 dollars en décembre, soit une baisse d'environ 65 %.
Santiment a écrit que la baisse « s'est accompagnée d'un peu d'hostilité, de désarroi et bien sûr de mèmes », reflétant la frustration croissante des commerçants de détail. Une grande partie des inquiétudes se concentre sur les emprunts agressifs de Strategy pour acheter du Bitcoin, un plan qui a bien fonctionné lorsque les marchés étaient forts mais qui semble risqué en période de ralentissement.
Sur X et Reddit, le sujet a souvent été simplifié en craintes de surendettement et de liquidation, même si la majeure partie de la dette de l'entreprise ne fait pas l'objet d'appels de marge quotidiens.
Santiment a également souligné qu'une autre source d'anxiété est le changement d'identité de Strategy sous Saylor, de nombreux traders la considérant moins comme une société de logiciels que comme un proxy Bitcoin. La plateforme d'information sur le marché a noté que les publications sur les réseaux sociaux aboutissent souvent aux pires scénarios, notamment des ventes forcées de BTC ou une dilution des actionnaires, même lorsque de tels résultats ne sont pas automatiques.
De plus, il y a moins de trois semaines, les données de Polymarket montraient que 61 % des traders pariaient que la stratégie pourrait être retirée de l'indice MSCI d'ici le 31 mars de l'année prochaine, ajoutant ainsi à l'ambiance morose.
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C'est l'hostilité qui, selon Santiment, pourrait être un signal.
« Une forte baisse à l'égard de la stratégie et de Michael Saylor est sans doute un signal de fond furtif, car cela montre que les émotions ont atteint un niveau extrême de FUD », a fait remarquer la société.
Il ajoute que lorsque la peur devient unilatérale, cela signifie que de nombreuses mains plus faibles ont déjà vendu, laissant derrière elles moins de vendeurs.
Ce point de vue intervient alors que d’autres données montrent que la stratégie évolue vers une position plus défensive. Un rapport CryptoQuant publié plus tôt dans le mois indiquait que la société avait ralenti les achats de Bitcoin jusqu'en 2025 et avait constitué une réserve de liquidités en dollars pour couvrir les dividendes et les intérêts pendant au moins un an.
Bien que Strategy détienne toujours plus de 670 000 BTC, des révélations récentes confirment qu'elle autorise désormais la vente de Bitcoin ou l'utilisation de produits dérivés dans le cadre de la gestion des risques.
Santiment a ajouté que lorsque le sentiment envers des personnalités comme Saylor est profondément négatif, même des développements modestement positifs peuvent changer rapidement les discours. Et même si la peur à elle seule ne garantit pas un rebond, l’histoire suggère que lorsque le bavardage social devient implacablement hostile, le risque de baisse peut déjà être pris en compte.
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