Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré que la société ne construisait pas de blockchain Tether et n'avait pas l'intention d'en lancer une, rejetant une analyse largement partagée qui plaçait l'émetteur de stablecoin dans une course à un milliard de dollars.
Ardoino a publié le refus de Tether samedi, un jour après que CoinMarketCap a publié une recherche sur les soi-disant chaînes stables. Ces réseaux existent pour un seul travail : déplacer les dollars numériques à moindre coût.
Pourquoi la revendication de Tether Blockchain a décollé
La recherche a regroupé Tether avec Stripe et Circle. Il a fait valoir que tous les trois voulaient posséder les rails sur lesquels circulent leurs jetons et qu’ils avaient collecté ensemble plus d’un milliard de dollars pour cet effort.
Stripe dirige ce groupe avec Tempo, une chaîne de paiement qui gère déjà les paiements stables pour les coursiers DoorDash. Circle suit avec Arc, un réseau destiné à l'établissement institutionnel.
Tether ressemblait au troisième membre car il soutenait Plasma et Stable, deux chaînes de pièces stables distinctes. Stable cible les institutions et utilise l'USDT pour payer les frais de réseau. Plasma courtise les utilisateurs de détail et a collecté environ 373 millions de dollars lors d'une vente symbolique.
Toutefois, financer un réseau n’est pas la même chose que le gérer. Ardoino a lui-même tracé cette ligne.
L'USDT reste sur des rails qui ne lui appartiennent pas
Par conséquent, Tether permet à l’USDT de circuler sur des réseaux qu’il ne contrôle pas. Tron et Ethereum transportent toujours la majeure partie de l’offre, et la société s’appuie sur cette portée depuis des années.
Ce choix entraîne une facture. Les détenteurs de l'USDT paient environ 2,9 milliards de dollars par an en frais à des chaînes extérieures, selon une étude de CoinMarketCap. Une chaîne propriétaire capterait plutôt ces revenus pour Tether.
Par conséquent, le refus se lit comme un échange délibéré. Tether abandonne les revenus de péage et conserve la distribution, qui reste son atout le plus puissant face à tous ses challengers.
Pendant ce temps, la voie agnostique permet d’acheter quelque chose qu’une chaîne privée ne peut pas acheter. Il maintient la capitalisation boursière de 183 milliards de dollars USDT sur des dizaines de sites à la fois.
Cela permet également à Tether d'agir rapidement lorsque les régulateurs appellent, comme il l'a fait lorsqu'il a gelé l'USDT sur Tron aux côtés de l'Office américain de contrôle des actifs étrangers (OFAC).
La pression concurrentielle ne cesse cependant de croître. Circle remporte des marchés nationaux clés avec l'USDC, et l'Europe a éliminé l'USDT après que Revolut a radié le jeton de la liste en vertu du MiCA, le règlement cryptographique de l'Union européenne. Tether a plutôt répondu sur la confiance, obtenant son premier audit KPMG propre ce mois-ci.
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