Le marché de la cryptographie a perdu plus de 2 % de sa valeur, poussant le Bitcoin en dessous de 76 000 $ alors que les traders se préparent à une probable hausse des taux de la Réserve fédérale et à un vote clé du Sénat sur la loi CLARITY.
Résumé
- La capitalisation boursière mondiale de la cryptographie a chuté de plus de 2 % pour atteindre environ 2 600 milliards de dollars.
- Le Bitcoin a chuté de plus de 3 % et s'est négocié en dessous du niveau de 76 000 $.
- Les contrats à terme de la Fed placent la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base au-dessus de 92 %.
- Le vote de clôture de la loi CLARITY par le Sénat présente une autre source d'incertitude pour les commerçants.
Le marché de la cryptographie perd le support Bitcoin de 76 000 $
Les données du marché de la cryptographie ont montré des pertes généralisées le 15 septembre, la valeur totale des actifs numériques tombant à environ 2,6 billions de dollars alors que les investisseurs réduisaient les risques avant deux événements majeurs aux États-Unis.
Bitcoin (BTC) a chuté de plus de 3 % et est passé en dessous de 76 000 $ après avoir échoué à maintenir ses gains antérieurs. Les pertes se sont également propagées aux principaux altcoins, tandis que les sociétés cotées aux États-Unis et directement exposées à la cryptographie ont été sous pression.
Le déclin s'est accéléré à mesure que les traders évaluaient la réunion du Comité fédéral de l'open market prévue les 15 et 16 septembre. Les contrats à terme liés au taux des fonds fédéraux placent la probabilité d'une hausse de 25 points de base au-dessus de 92 %, faisant d'une hausse la principale attente du marché plutôt qu'un risque de faible probabilité.
Une augmentation de cette ampleur ferait passer la fourchette cible de la Fed de 3,50 % à 3,75 % à 3,75 % à 4,00 %. La décision est attendue le 16 septembre, suivie de commentaires du président de la Fed, Kevin Warsh, qui pourraient indiquer si les responsables considèrent l'augmentation comme une réponse unique à l'inflation ou comme le début d'une période de resserrement plus longue.
Plus tôt le 15 septembre, crypto.news a rapporté que la probabilité estimée d'une hausse d'un quart de point était passée à 86,5 %, contre 69,4 % le vendredi précédent. La probabilité est passée au-dessus de 92 % à mesure que la réunion approchait, démontrant la rapidité avec laquelle les traders avaient ajusté leurs attentes en matière de taux.
Les chances d'une hausse de la Fed augmentent avec le retour des craintes d'inflation
Les attentes d’une politique plus stricte se sont accrues parallèlement à un regain d’inquiétude concernant l’inflation américaine. Goldman Sachs et JPMorgan prévoyaient une augmentation de 25 points de base lors de la réunion de septembre, selon les rapports cités dans la couverture originale.
Morgan Stanley s'attend également à ce que la Fed relève ses taux d'un quart de point en septembre et à nouveau en décembre, a rapporté Reuters. La banque a lié ses prévisions à une inflation persistante, à la hausse des prix du pétrole et à une forte demande liée aux investissements dans l’intelligence artificielle.
La hausse des coûts d’emprunt a tendance à affaiblir la demande d’actifs qui ne génèrent pas de revenus fixes. Les investisseurs peuvent obtenir un rendement plus élevé sur les titres du Trésor après une augmentation des taux, ce qui rend plus difficile la détention d’actifs volatils tels que le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies.
Des taux directeurs plus élevés peuvent également augmenter le coût des positions à effet de levier. Les traders de crypto qui utilisent des fonds empruntés peuvent réduire leur exposition lorsque le financement devient plus cher, tandis qu'un dollar américain plus ferme peut exercer une pression supplémentaire sur les actifs évalués en dollars.
La réponse du marché dépendra en partie des orientations accompagnant la décision. Une augmentation d'un quart de point est déjà devenue le résultat attendu, mais tout signe de nouvelles hausses pourrait obliger les investisseurs à réévaluer l'orientation de la liquidité et des coûts d'emprunt.
Comme l'expliquait précédemment la couverture du marché, Bitcoin entre désormais dans une décision de resserrement avec une base d'investisseurs institutionnels plus large que lors du précédent cycle de hausse des taux de la Fed. Les fonds négociés en bourse au comptant, les détenteurs de Bitcoin d'entreprise et d'autres produits réglementés ont lié plus étroitement la cryptographie aux décisions de portefeuille traditionnelles.
Trump dit qu'il respectera la décision de la Fed
Le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, a déclaré que le président Donald Trump soutiendrait le droit de Warsh à prendre une décision politique indépendante, même si la Maison Blanche n'est pas favorable à une nouvelle augmentation des taux.
« Le président Trump respecte à 100% l'indépendance de Kevin Warsh », a déclaré Hassett, selon des propos rapportés par Yahoo Finance.
Hassett a ajouté que l’administration soutiendrait Warsh quel que soit le résultat. Ses commentaires ont clarifié la position de Trump sur l'autorité de la Fed, mais n'ont pas signifié l'approbation par la Maison Blanche d'une hausse des taux d'intérêt.
Trump et Hassett se sont tous deux opposés à une augmentation des coûts d’emprunt. Lors d'une interview accordée à Fox News, Hassett a déclaré qu'il serait prudent quant à une augmentation des taux à l'approche des élections américaines de mi-mandat, car une banque centrale indépendante devrait éviter de faire partie du cycle politique.
Cette distinction est importante pour les investisseurs américains, car la Fed définit sa politique monétaire sans recevoir d’instructions de la Maison Blanche. Les commentaires politiques peuvent affecter les attentes, mais le FOMC vote sur les taux en fonction de son évaluation de l'inflation, de l'emploi et des conditions financières.
Les récents chiffres de l’inflation ont maintenu la pression sur les décideurs politiques. Les sociétés de Wall Street ont averti que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, la mesure d'inflation privilégiée par la Fed, pourrait s'avérer plus élevé que prévu. Une hausse persistante des prix donnerait aux autorités une raison supplémentaire de maintenir les taux élevés après la réunion de septembre.
Le vote de la CLARITY Act ajoute un autre risque pour la cryptographie
Parallèlement à la décision de la Fed, le Sénat se prépare à voter sur l'opportunité de faire progresser la loi sur la clarté du marché des actifs numériques. Le vote procédural nécessite que 60 sénateurs soutiennent le débat d'ouverture sur la mesure.
Un vote de clôture réussi ne permettrait pas de faire adopter le projet de loi. Cela permettrait au Sénat de commencer à examiner le projet de loi, après quoi les législateurs seraient encore confrontés à un processus d'amendement, à un autre vote procédural et à d'éventuelles négociations avec la Chambre.
Les républicains détiennent 53 sièges au Sénat, laissant le projet de loi dépendant du soutien de plusieurs démocrates. Les négociations sont devenues plus incertaines après que les démocrates ont présenté une contre-offre qui s'est heurtée à la résistance des républicains peu avant le vote prévu.
Une analyse récente du CLARITY Act a révélé que le texte révisé était passé d'environ 616 pages à 635 pages. La proposition comprenait un libellé couvrant la division des pouvoirs entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission, ainsi que des dispositions affectant le traitement des actifs numériques individuels.
Pour les détenteurs américains de crypto, le projet de loi pourrait déterminer quel régulateur fédéral supervise les différentes parties du marché et comment les jetons sont classés en vertu de la loi américaine. Si la mesure n’était pas adoptée, le cadre réglementaire actuel resterait en place pendant que les législateurs décideraient de réviser ou de réintroduire la proposition.
Les actions liées aux crypto-monnaies ont également chuté avant le vote, y compris les entreprises dont les revenus ou les bilans dépendent des actifs numériques. Les actions de Strategy, Coinbase, Circle et Robinhood ont été menacées de vente alors que les investisseurs réduisaient leur exposition à la fois à l'incertitude législative et à la possibilité d'une hausse des taux d'intérêt américains.
Le marché est entré dans la semaine dans une position moins défensive. Un récapitulatif hebdomadaire du marché publié le 12 septembre a placé Bitcoin à près de 80 000 dollars et a signalé 463 millions de dollars de sorties hebdomadaires des ETF Bitcoin au comptant américains. La poursuite des retraits des fonds montrerait que les produits d'investissement réglementés restent une source de pression vendeuse au cours de cette semaine chargée en politique.