L'indice boursier sud-coréen, le KOSPI, a déclenché son deuxième coupe-circuit en une seule semaine au milieu du commerce des puces IA, ébranlant les marchés mondiaux.
La chute intrajournalière de 8,19 % de vendredi a forcé un nouvel arrêt de 20 minutes et a entraîné Wall Street, Tokyo et SoftBank, cotée à Tokyo, à la baisse.
Cette cascade est désormais le signe le plus clair que l’exposition aux puces IA est devenue le principal facteur de risque pour les actions mondiales.
Qu'est-ce qui a déclenché le dernier arrêt du KOSPI
Un disjoncteur est un mécanisme de marché d'urgence qui interrompt la négociation lorsqu'un indice chute trop fortement sur une courte période. La Bourse coréenne en a déclenché un vendredi à 12h10, heure locale, après que le KOSPI soit resté plus de 8% en dessous de la clôture précédente pendant au moins une minute.
L'indice de référence a plongé de 731,97 points, tombant à 8 198,33 au moment de la suspension. En conséquence, les traders ont observé en temps réel l’indice enregistrant son cinquième disjoncteur en 2026.
De plus, c'était seulement la deuxième fois qu'un side-car côté vente et un disjoncteur étaient activés au cours de la même session.
Le KOSPI a clôturé à 8 411,21, en baisse de 5,81 % sur la journée. Samsung Electronics a chuté de 5,30% à 339 500 wons (~ 248 dollars), tandis que SK Hynix a chuté de 8,36% à 2,673 millions de wons (~ 1 950 dollars).
Les deux fabricants de puces représentent environ la moitié de la capitalisation boursière de l'indice, amplifiant considérablement l'évolution plus large de l'indice.
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Les sorties de capitaux ont été durement touchées. Les investisseurs étrangers ont déversé un montant net de 4 620 milliards de wons (environ 3,4 milliards de dollars) au cours de la séance. Les investisseurs institutionnels ont suivi avec un chiffre d'affaires supplémentaire de 3.780 milliards de wons (~2,8 milliards de dollars).
Cependant, les investisseurs particuliers ont pris le parti opposé, achetant un montant net de 8 190 milliards de wons (~ 6,0 milliards de dollars), alors qu’ils ont doublé leur mise sur la thèse de l’infrastructure d’IA à long terme.
L'épisode arrive trois jours seulement après le krach de 9,99 % de mardi. Cette séance précédente a déclenché le premier coupe-circuit de la semaine, faisant chuter Samsung et SK Hynix de plus de 12 % chacun.
En conséquence, la volatilité du KOSPI a désormais atteint des niveaux rarement vus depuis la création de l'indice.
Comment le commerce des puces IA génère des risques mondiaux
Les catalyseurs de la vente massive de vendredi ont été un mélange de problèmes liés aux puces mémoire. Les inquiétudes concernant le ralentissement de la demande et les tensions sur les prix entre Apple et Micron ont conduit à des ventes précoces.
En outre, de nouvelles inquiétudes concernant les coûts de l'infrastructure de l'IA et un retard potentiel dans l'introduction en bourse d'OpenAI ont alimenté la cascade.
Les prises de bénéfices ont fortement aggravé cette évolution. Le KOSPI avait rebondi de 5 % mercredi et de 3 % supplémentaires jeudi après le krach initial de mardi. En conséquence, les fonds passifs qui suivent les indices fortement axés sur les semi-conducteurs se sont retirés de manière agressive, générant des vagues de ventes forcées sur tous les noms liés aux puces à Séoul.
Les répercussions ont eu des répercussions bien au-delà de la Corée. Le Nikkei 225 a plongé de 4,15% vendredi à 69 360,83, effaçant complètement les gains de jeudi et abandonnant le niveau de 70 000.
De plus, SoftBank a chuté de plus de 12 % à Tokyo, sous la pression des rapports sur le calendrier de l'introduction en bourse d'OpenAI qui circulent dans le monde entier.
Wall Street a clairement ressenti le mouvement. Le Nasdaq Composite a clôturé vendredi avec sa cinquième séance perdante consécutive. L'indice a chuté de 4,6% sur la semaine. En outre, le S&P 500 a perdu près de 2 % sur la même période, tandis que l'indice Philadelphia Semiconductor a prolongé une déroute mondiale qui avait déjà balayé l'Asie et l'Europe.
Les commentaires des analystes présentent la situation comme une histoire de concentration. Samsung et SK Hynix représentant plus de la moitié du KOSPI, chaque mouvement des puces mémoire devient un événement au niveau de l'index.
En conséquence, les produits liés au KOSPI se comportent désormais moins comme un indicateur des actions coréennes que comme un pur proxy du sentiment des puces IA.
Le point plus large à retenir est structurel. Les dépenses en infrastructure d’IA, le prix de la mémoire et le calendrier des introductions en bourse majeures déterminent désormais l’ensemble du risque mondial.
Jusqu'à ce que le commerce des puces IA trouve une base plus stable, les disjoncteurs de Séoul continueront à constituer le premier signal d'alarme pour chaque marché en aval.
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