Points clés à retenir :
- Le taux de financement du Bitcoin a grimpé à 7 %, signe de confiance, mais les sorties au comptant d'ETF maintiennent pour l'instant une cassure de 70 000 $.
- Les fortes offres du carnet de commandes et la baisse des prix du pétrole ont aidé, mais la faiblesse des actions, des obligations et de l’or indique une préférence pour les liquidités.
Bitcoin (BTC) a flirté avec le niveau de 65 500 $ lundi après que le vice-président américain JD Vance a déclaré que le détroit d'Ormuz restait ouvert au milieu de « progrès encourageants » dans les négociations avec la délégation iranienne en Suisse. Les traders de Bitcoin ont montré des signes d'optimisme en raison de la demande croissante de positions à effet de levier haussières, soulevant la question de savoir si 70 000 $ seraient les prochains.
Taux de financement annualisé des contrats à terme perpétuels Bitcoin. Source: Laevitas
Le taux de financement annualisé des contrats à terme perpétuels Bitcoin a bondi à 7% lundi, son plus haut niveau depuis près de trois semaines. Bien que toujours dans une fourchette neutre de 6 à 12 %, l’indicateur reflète la confiance croissante des haussiers. Une partie de cet optimisme vient probablement de la baisse des prix du pétrole brut Brent à 77,50 dollars, leur plus bas niveau depuis mars.
Pétrole brut Brent, USD (à gauche) par rapport aux contrats à terme Nasdaq 100 (à droite). Source : TradingView
L’indice Nasdaq 100 a affiché une modeste baisse de 1 % alors que les actions de l’intelligence artificielle se sont affaiblies. Les actions de SpaceX (SPCX US) ont chuté de 13 % après que la société a annoncé son intention de s'endetter malgré plus de 100 milliards de dollars de liquidités. Les investisseurs craignent que le secteur ait besoin d’investissements plus importants pendant plus longtemps avant de devenir rentable.
Ratio put-to-call premium des options Bitcoin à Deribit, USD. Source : Laevitas
La demande d'options de vente (vente) a dépassé les instruments d'achat (achat) de plus de deux fois lundi, signalant une demande plus forte de protection des prix à la baisse. L'indicateur s'oriente vers des stratégies baissières depuis vendredi, inversant la tendance de la semaine précédente.
La stratégie apaise les inquiétudes, mais les actions et les obligations signalent un risque accru
Une partie des inquiétudes des traders provenait de la faiblesse de la valorisation de Strategy (STRC US). Les actions de Strategy se sont négociées 13 % en dessous du coût de 64,1 milliards de dollars pour acquérir 847 363 BTC. Malgré une dette confortable de 6,75 milliards de dollars, les investisseurs craignaient que la société doive vendre ses réserves. Ces inquiétudes se sont quelque peu atténuées lorsque Strategy a annoncé un investissement de 300 milliards de dollars. position de trésorerie supplémentaire.
Carnet de commandes Bitcoin agrégé, delta de liquidité de 1 %, USD. Source : CoinGlass
Les offres sur les carnets de commandes Bitcoin des principales bourses ont dépassé les offres de 12 millions de dollars lundi, inversant la tendance du week-end. Par conséquent, l'incapacité du Bitcoin à maintenir le niveau de 65 000 $ ne devrait pas signaler une faiblesse, d'autant plus que l'or a baissé de 0,9 % lundi tandis que les investisseurs vendaient des obligations du gouvernement américain.
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Or/USD (à gauche) par rapport au rendement du Trésor américain à 5 ans (à droite). Source : TradingView
Les rendements plus élevés des bons du Trésor américain indiquent que les investisseurs exigeaient des rendements plus élevés pour détenir ces obligations, que ce soit en raison de l'inflation ou de l'anticipation d'une dilution due à la hausse des niveaux de dette publique américaine. La faible performance simultanée des actions, des obligations et de l’or indique une préférence pour les positions en espèces, créant un contexte prudent pour Bitcoin.
La faible demande pour les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin cotés aux États-Unis continue de peser sur la confiance des investisseurs après six semaines de sorties. Les ETF au comptant Bitcoin ont rapporté 228 millions de dollars nets sorties la semaine précédenteselon les données de CoinGlass. Par conséquent, les chances d’une hausse à court terme du Bitcoin jusqu’à 70 000 $ semblent limitées.
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