Le président de la CFTC, Michael Selig, prévoit d'autoriser les contrats à terme perpétuels cryptographiques cotés aux États-Unis d'ici quelques semaines.
Résumé
- Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré aux participants que l'agence avait pour objectif d'éliminer les obstacles réglementaires et de lancer de véritables contrats à terme perpétuels crypto professionnels aux États-Unis d'ici environ 4 semaines.
- Cette décision fait partie du « Project Crypto », une initiative conjointe SEC-CFTC qui comprend de nouvelles orientations pour DeFi, les marchés de prédiction et les cadres de garantie tokenisés.
- BTC et les principaux altcoins ont enregistré des gains intrajournaliers modestes, tandis que les négociants en produits dérivés ont intégré une éventuelle relocalisation de volumes à partir de sites offshore, avec des attentes pour des intérêts ouverts à terme réglementés plus élevés.
La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis se prépare à ouvrir la voie formelle aux contrats à terme perpétuels cryptographiques pour opérer à terre, ce qui pourrait marquer l'un des changements structurels les plus importants pour le marché des dérivés d'actifs numériques depuis l'approbation des produits négociés en bourse au comptant. Selon des propos attribués au président Michael Selig et relayés via un rapport de CoinDesk, l'agence « s'efforce de lancer des contrats à terme professionnels – de véritables contrats à terme professionnels – aux États-Unis d'ici environ le mois prochain », et plusieurs annonces politiques sont attendues prochainement. L’initiative vise à mettre fin à des années d’ambiguïté réglementaire qui ont poussé une grande partie de l’activité des contrats à terme perpétuels vers des plateformes offshore, laissant les marchés américains dépendants de produits moins standardisés et d’une liquidité fragmentée.
Les commentaires de Selig, prononcés lors d'un événement à Washington aux côtés du président de la SEC, Paul Atkins, présentent les contrats à terme perpétuels comme un outil essentiel de gestion des risques et de découverte des prix qui devrait exister dans un environnement transparent et supervisé plutôt que principalement sur des bourses non réglementées. Il a fait valoir que l’approche précédente « n’avait pas réussi à créer une voie » pour les titres perpétuels onshore, contribuant ainsi à la fuite des capitaux et à des conditions de concurrence inégales pour les entreprises américaines. Dans le cadre de la nouvelle orientation, la CFTC a l'intention d'utiliser ses pouvoirs de réglementation pour autoriser des types supplémentaires de garanties symboliques et pour définir les conditions dans lesquelles les dérivés perpétuels et autres nouveaux dérivés peuvent être cotés et négociés, sous réserve de marge, de compensation et de garanties de conduite.
Impact sur les marchés et les lieux
Les acteurs du marché ont immédiatement commencé à débattre de la manière dont les titres perpétuels onshore pourraient remodeler les flux entre les marchés enregistrés aux États-Unis et les bourses offshore qui ont historiquement dominé le volume des titres perpétuels. Certains commentateurs ont suggéré que les contrats réglementés pourraient détourner une partie de l'activité institutionnelle et professionnelle des lieux légèrement supervisés, en particulier lorsque les grandes plateformes telles que Coinbase étendront leurs offres enregistrées auprès de la CFTC au-delà des produits structurés existants. D’autres se demandent si les plafonds d’endettement, les exigences d’intégration et les obligations de surveillance pourraient limiter l’attrait des acteurs cotés aux États-Unis par rapport aux alternatives offshore à fort effet de levier qui restent hors de la portée directe des régulateurs américains.
Le calendrier croise également des réformes plus larges dans le cadre du « Projet Crypto », qui vise des règles plus claires pour les développeurs DeFi, les marchés de prédiction et les produits à effet de levier de détail, ainsi que des développements réglementaires parallèles dans d'autres juridictions sous des régimes comme MiCA. En cas de succès, la relocalisation d’une plus grande partie du complexe des contrats à terme perpétuels pourrait resserrer le lien entre les indices de référence supervisés par la CFTC et les marchés au comptant du BTC, améliorant ainsi la transparence tout en réduisant potentiellement le risque systémique associé aux cycles de levier opaques et transfrontaliers. Pour les traders et les entreprises, les annonces à venir détermineront la rapidité avec laquelle les nouveaux contrats pourront être cotés, quelles garanties seront éligibles et si une part significative de la liquidité perpétuelle mondiale migrera vers le périmètre réglementaire américain.