TLDR :
- Le président de la Bundesbank, Nagel, a approuvé les pièces stables en euros comme outils peu coûteux pour les paiements transfrontaliers à travers l'Europe.
- L’euro numérique deviendra la première solution paneuropéenne de paiement de détail construite sur une infrastructure uniquement européenne.
- Une CBDC de gros est en cours de développement pour permettre des paiements programmables en monnaie de banque centrale pour les institutions financières.
- Nagel a averti que l’Europe ne peut plus s’appuyer sur la coopération transatlantique et sur un ordre fondé sur des règles comme elle le faisait autrefois.
Le président de la Bundesbank allemande, Joachim Nagel, a publiquement approuvé les pièces stables libellées en euros comme un outil viable pour les paiements transfrontaliers.
S'exprimant devant la Chambre de commerce américaine en Allemagne le 16 février 2026 à Francfort, Nagel a présenté une vision plus large de la souveraineté financière européenne.
Ses remarques ont porté sur l'indépendance du système de paiement, la réforme de la réglementation et l'intégration du marché des capitaux. Cette approbation marque un changement de ton notable de la part d’un haut banquier central européen sur les actifs numériques privés.
Nagel plaide en faveur des pièces stables libellées en euros
Selon Nagel, les pièces stables en euros peuvent faciliter les paiements transfrontaliers pour les particuliers et les entreprises à moindre coût. Cela les positionne comme des instruments pratiques plutôt que comme des actifs spéculatifs.
L'accent est spécifiquement mis sur les instruments libellés en euros qui renforcent le contrôle monétaire européen. En encadrant les pièces stables dans un récit de souveraineté, Nagel les sépare des préoccupations plus larges du marché de la cryptographie.
L’approbation n’est pas venue de manière isolée. Nagel a déclaré que l'Eurosystème travaille activement à la création d'une monnaie numérique de banque centrale de détail.
Il l'a décrit comme « la première solution paneuropéenne de paiement numérique de détail, basée uniquement sur des infrastructures européennes. Selon lui, les pièces stables en euros jouent un rôle complémentaire aux côtés de cette infrastructure publique.
Les travaux sur une CBDC de gros progressent également en parallèle. Nagel a noté que « Une CBDC de gros permettrait aux institutions financières d'effectuer des paiements programmables en monnaie de banque centrale. »
Ensemble, la CBDC de détail, la CBDC de gros et les pièces stables en euros forment un écosystème européen de paiements numériques à plusieurs niveaux. Chaque instrument répond à un objectif distinct dans ce cadre.
L’argument central est que l’Europe doit réduire sa dépendance à l’égard des réseaux de paiement sous contrôle étranger. Actuellement, les principales solutions de paiement numérique utilisées dans l’UE dépendent largement de fournisseurs basés aux États-Unis.
Les pièces stables en euros offrent un complément aux infrastructures publiques axé sur le marché pour combler cet écart. L’approbation de Nagel confère une crédibilité institutionnelle à cette voie à suivre.
Des réformes européennes plus larges soutiennent la poussée des paiements numériques
L’approbation du stablecoin s’inscrit dans un programme plus large visant à renforcer le rôle international de l’euro. Nagel a souligné trois priorités de réforme : la simplification de la réglementation, l'Union de l'épargne et des investissements et la souveraineté des paiements en euros.
Il a décrit cela comme « un programme ambitieux » qu’il considère comme « essentiel pour surmonter avec succès les défis actuels ». Chaque priorité est liée aux autres dans la construction d’une économie européenne plus résiliente.
La complexité de la réglementation reste un obstacle connu à la croissance et à l’investissement dans toute l’Europe. Nagel a fait référence aux rapports d'Enrico Letta et de Mario Draghi appelant à des règles européennes simplifiées.
Il a souligné que « ce n’est pas leur simple existence qui pose problème », mais plutôt « leur extraordinaire complexité et rigidité ». Un groupe de travail de haut niveau de la BCE sur la simplification de la réglementation financière est actif, dont Nagel est membre.
La fragmentation des marchés de capitaux entre les États membres continue de limiter l’investissement privé. Nagel a souligné qu’« un degré élevé de fragmentation économique persiste » malgré plus de 30 ans d’existence du marché unique.
L’Union de l’épargne et des investissements a été présentée comme le mécanisme clé pour combler cette lacune. Selon lui, l’importante épargne européenne « pourrait être mieux canalisée vers la promotion de l’innovation, de la productivité et de la compétitivité ».
Le commerce transatlantique reste important, l’UE et les États-Unis représentant ensemble 44 % du PIB mondial. Cependant, l’Europe se prépare clairement à un monde dans lequel ce partenariat comporte davantage d’incertitudes.
Nagel a déclaré sans détour : « nous ne pouvons pas compter autant qu’avant sur la coopération transatlantique et sur un ordre international fondé sur des règles ».
Son soutien aux pièces stables en euros reflète ce repositionnement plus large de la politique financière européenne vers une plus grande indépendance.