Bitcoin [BTC] a dépassé la barre des 66 000 $ pour la première fois depuis le 17 juin.
Cette décision suit une reprise plus large du marché qui se déroule dans l’ensemble des altcoins, la capitalisation boursière totale de la cryptographie dépassant 2,25 billions de dollars à la suite du rallye.
Pourtant, les données montrent que Bitcoin pourrait encore être sous-évalué à son prix actuel, et la question est de savoir si les investisseurs considéreront cette décote comme une raison pour accumuler l’actif.
Un Bitcoin sous-évalué
Un récent rapport CryptoQuant, analysant le centile de la valeur marchande à la valeur réalisée (MVRV), place Bitcoin à un niveau sous-évalué.
Le percentile MVRV mesure l'endroit où Bitcoin se négocie à un moment donné par rapport à ses performances au fil du temps, encadrant la position actuelle de l'actif par rapport à son historique sur le marché.
Au moment de mettre sous presse, la mesure se situait au 5e centile, ce qui signifie que Bitcoin s'échangeait à moins de 95 % de ses lectures historiques. En termes simples, l’actif était nettement sous-évalué à son niveau de prix actuel.
Cette zone a historiquement joué un rôle de catalyseur, comme l’a montré le cas de 2023 lorsqu’elle a précédé un rallye soutenu au cours des mois suivants.
Sur des périodes plus courtes, le percentile a glissé jusqu'au 10e alors que le prix est tombé vers la région des 60 000 $, et un rebond a suivi qui a porté Bitcoin à un sommet local de 82 850 $. Une configuration similaire pourrait se répéter, même si il reste difficile de savoir si elle produira un autre sommet local ou un long terme à mesure que la dynamique du marché évolue.
Le marché reste neutre
Activité du marché au comptant, où les traders détiennent et échangent du Bitcoin réel sans effet de levier, indique la neutralité, sans que ni les haussiers ni les baissiers ne prennent le contrôle.
Le Spot Taker Cumulative Volume Delta (CVD), qui suit l'écart entre le volume de l'acheteur et du vendeur pour montrer où se penche le marché au comptant, confirme cet équilibre.
Malgré les fluctuations turbulentes des prix de ces dernières semaines, le CVD a maintenu son équilibre dès le 14 juin, maintenant les achats et les ventes à égalité. Le marché doit s'engager dans un camp précis avant que le prix puisse prolonger une tendance directionnelle.
Renforçant cette lecture, l'activité de trading au comptant mesurée par la moyenne mobile sur 365 jours montre que les commerçants de détail sont assis sur la clôture. Le chiffre total des échanges commerciaux s'est élevé à moins 3,994 millions, soit seulement 0,04% en termes relatifs, ce qui maintient l'activité fermement en territoire neutre.
Que se passe-t-il sur le marché spot de BTC ?
Les flux de capitaux sur le marché au comptant reflètent la manière dont les traders interagissent avec l'actif, et ils montrent principalement une accumulation, bien qu'elle soit affaiblie plutôt que renforcée.
Spot Netflow indique qu'environ 34,66 millions de dollars ont été accumulés au cours des dernières 24 heures, environ 277,03 millions de dollars au cours des sept derniers jours et près de 1,22 milliard de dollars au cours des 30 derniers jours.
L’accumulation reste minime pour un mouvement qui a besoin de plus de carburant pour pousser à la hausse, et un volume d’achat plus important serait nécessaire pour poursuivre le rallye.
Le fait que Bitcoin maintienne sa récente hausse de 66 000 $ dépend d'une reprise significative du spot Netflow, qui reste pour l'instant trop faible pour qualifier le marché de résolument haussier.
Résumé final
Le passage du Bitcoin au-delà de 66 000 $ coïncide avec une lecture du centile MVRV au 5e centile, une zone qui marque historiquement une sous-évaluation et a précédé les rallyes.
Les mesures au comptant révèlent une histoire plus prudente, avec le CVD restant neutre depuis le 14 juin et l'accumulation de Netflow restant faible, laissant le rallye sans la conviction du côté acheteur nécessaire pour confirmer une tendance durable.