Points clés à retenir
- Apple demande à l'administration Trump l'autorisation de s'approvisionner en puces mémoire auprès de CXMT, une société chinoise de semi-conducteurs inscrite sur la liste des sociétés militaires chinoises du Pentagone.
- Le géant de la technologie a augmenté les prix de 20 % sur les produits MacBook et iPad en raison de la hausse des coûts des composants de mémoire, ce qui a incité à rechercher des fournisseurs alternatifs.
- CXMT est spécialisé dans la production de DRAM standard, mais manque de capacités en matière de mémoire à large bande passante (HBM), la catégorie de puces avancées qui alimente l'expansion du marché de l'intelligence artificielle de Micron.
- Les actions de Micron (MU) ont chuté de 6,69 % après la divulgation, bien que les analystes de marché indiquent un risque concurrentiel minime pour l'activité principale de Micron.
- La résistance législative constitue un obstacle important, car les efforts antérieurs d'Apple pour s'associer au fabricant chinois YMTC en 2022 ont déclenché une opposition rapide du Congrès.
Apple a entamé des discussions avec des responsables du gouvernement américain pour obtenir l'autorisation d'acquérir des puces mémoire auprès de ChangXin Memory Technologies (CXMT), un producteur chinois de semi-conducteurs figurant sur la liste de désignation des sociétés militaires chinoises du Pentagone, a révélé vendredi un rapport du Financial Times.
Apple Inc., AAPL
L'action AAPL s'est négociée en hausse de 3,14 % à 283,78 $ au cours de la période considérée. Micron (MU) a chuté de 6,69% suite à la révélation.
Apple a demandé au ministère du Commerce et à d'autres représentants de l'administration des garanties selon lesquelles l'achat de composants auprès de CXMT n'entraînerait pas de restrictions ou de sanctions ultérieures. Bien que l'achat de puces auprès de CXMT ne soit pas explicitement interdit, procéder sans l'approbation officielle pourrait exposer Apple à des réactions politiques et à une atteinte à sa réputation.
Cette initiative fait suite à l'annonce par Apple d'une augmentation de prix d'environ 20 % sur plusieurs configurations de MacBook et d'iPad. Le PDG Tim Cook a expliqué que l'entreprise ne pouvait plus compenser la hausse du coût des composants, notamment de la mémoire. Cette divulgation a déclenché la baisse journalière la plus forte d'AAPL depuis plus de douze mois.
Les prix des DRAM ont grimpé en flèche ces dernières années, propulsés par une offre limitée et une demande massive liée à l’expansion des infrastructures d’IA. Apple, qui représente le plus grand acheteur de mémoire au monde, vise désormais à diversifier son approvisionnement en composants pour réduire ces dépenses.
Comprendre le portefeuille de produits de CXMT
CXMT fabrique des produits DRAM traditionnels : DDR5 pour les ordinateurs personnels et les serveurs, LPDDR5X pour les appareils mobiles et les solutions de mémoire d'entreprise. La mémoire à large bande passante (HBM), la puce spécialisée qui pilote les accélérateurs d'IA de Nvidia et l'infrastructure de données supportant la hausse continue des investissements dans l'IA, sont particulièrement absentes de sa gamme de produits.
Cette distinction est importante pour les actionnaires de Micron. HBM représente l'endroit où se concentrent les marges bénéficiaires et l'expansion des revenus de Micron. CXMT opère actuellement en dehors de ce segment. Si Apple obtient l'approbation et commence à acheter auprès de CXMT, les opérations HBM de Micron resteront intactes.
Micron, Samsung et SK Hynix fabriquent du HBM. Ce n’est pas le cas de CXMT.
Apple a contribué à la crise d'approvisionnement à laquelle il cherche maintenant à échapper
La situation contient une ironie notable. Lors du précédent ralentissement du marché de la mémoire, Apple a exploité son énorme influence d’achat pour forcer des fournisseurs comme Micron à proposer des prix plus bas. Sumit Sadana, directeur commercial de Micron, a ouvertement critiqué l'approche d'Apple comme étant « non constructive », notant qu'elle décourageait les investissements dans des infrastructures de fabrication supplémentaires.
Les fournisseurs ont reporté ou abandonné leurs initiatives d’expansion. Par la suite, la demande en matière d’IA est apparue, laissant le marché sans capacité de réagir rapidement. La rareté et les prix gonflés auxquels Apple est actuellement confronté proviennent en partie de cette précédente campagne de pression sur les coûts.
Apple a tenté une stratégie comparable en 2022, en explorant l’approvisionnement auprès d’une autre société chinoise inscrite sur la liste noire, YMTC. Les membres du Congrès ont immédiatement mis en garde l'entreprise contre toute poursuite, faisant référence aux implications pour la sécurité nationale. CXMT fait l’objet d’un examen minutieux identique, laissant planer l’incertitude quant à savoir si la Maison Blanche approuverait la pétition.
CXMT a récemment obtenu l'autorisation de procéder à une introduction en bourse à la bourse de Shanghai et a augmenté sa production avec le soutien financier du gouvernement chinois.
Samsung Electronics a chuté de 5,30% et SK Hynix a chuté de 8,36% suite à la publication.
