La plate-forme de tokenisation d'actifs Securitize va de l'avant avec une fusion SPAC sur le Nasdaq, visant à accélérer son expansion au-delà des pièces stables dans un univers plus large de titres tokenisés.
Résumé
- Projets de titrisation d'introduction en bourse via une fusion avec SPAC Cantor Equity Partners II (CEPT), cotée au Nasdaq.
- Le PDG Carlos Domingo déclare que l'entreprise est déjà rentable dans la tokenisation des actifs
- La société souhaite utiliser sa cotation publique pour émettre et échanger davantage d'actifs symboliques au-delà des pièces stables.
Les efforts de Securitize pour « tokeniser le monde » viennent de prendre une tournure de valeur ajoutée, la société redoublant d'efforts pour assembler une infrastructure de titres en chaîne opérationnelle à grande échelle.
La société poursuit un regroupement d'entreprises avec Cantor Equity Partners II, une société d'acquisition à vocation spéciale cotée au Nasdaq, parrainée par une filiale de Cantor Fitzgerald et négociée sous le symbole CEPT.
L'accord, annoncé pour la première fois fin 2025, verrait Securitize devenir une société cotée au Nasdaq sous le symbole SECZ une fois la fusion conclue, mais récemment, la société a décrit plus en détail comment cela se déroulerait exactement.
Lors d'un récent appel aux investisseurs, le cofondateur et PDG de Securitize, Carlos Domingo, a déclaré que la société avait déjà atteint la rentabilité dans le secteur de la tokenisation d'actifs, grâce à des partenariats avec de grandes institutions financières. Dans ce document, Domingo a souligné que Securitize a l'intention d'utiliser la transaction SPAC pour « accélérer », dans ce qu'il a appelé le désir d'élargir la mission du fonds pour l'aligner plus étroitement sur sa vision fondamentale.
Le problème pour l’avenir semble être de savoir comment échanger davantage d’actifs sous forme symbolique au-delà des produits de fonds stables et du marché monétaire qui ont dominé la première vague de tokenisation, a noté Domingo.
Structure du SPAC et feuille de route du listing, comment ça marche ?
Aux termes de l'accord de fusion, Cantor Equity Partners II s'associera à Securitize pour une valorisation pré-monétaire d'environ 1,25 milliard de dollars, selon une couverture antérieure de CNBC et des propres documents de presse de Securitize.
La transaction devrait générer jusqu'à environ 465 millions de dollars de produit brut s'il n'y a pas de rachats, a noté Domingo lors du récent appel aux investisseurs, dont environ 240 millions de dollars provenant de la fiducie de la SPAC et 225 millions de dollars provenant d'engagements d'investissement privé en actions publiques (PIPE) d'investisseurs tels que Borderless Capital et Hanwha Investment.
En janvier 2026, Securitize Holdings, Inc. – la « Pubco » post-fusion – a déposé publiquement une déclaration d'enregistrement sur formulaire S-4 auprès du Securities and Exchange Commission des États-Unis, formalisant l'accord et détaillant les résultats financiers projetés de la société issue du regroupement.
Le dossier indique que Securitize s'attend à ne plus avoir de dette sur une base pro forma après la fusion et prévoit environ 110 millions de dollars de revenus et 24 millions de dollars de bénéfice net pour 2026, selon un précédent article X de Domingo résumant la présentation de l'investisseur.
La finalisation de la transaction SPAC dépend toujours des conditions de clôture habituelles, notamment l'autorisation de la SEC pour le S-4, l'approbation des actionnaires des investisseurs de la CEPT et le respect des exigences de cotation du Nasdaq. Tant que ces cases ne sont pas cochées, Securitize reste privée, même si elle se positionne déjà comme un candidat de facto au marché public dans le secteur de la tokenisation.
En s'étendant au-delà des pièces stables vers des titres tokenisés, comment Securitize peut-il le construire ?
Securitize a bâti sa réputation sur la tokenisation d'actifs du monde réel, en particulier les titres et fonds du marché privé, plutôt que sur l'émission de jetons utilitaires génériques.
La société agit en tant qu'agent de transfert enregistré et plate-forme de titres d'actifs numériques, et a été un fournisseur d'infrastructure clé pour des transactions de tokenisation de haut niveau, notamment le fonds du marché monétaire tokenisé BUIDL de BlackRock et les fonds nourriciers tokenisés de KKR.
Domingo a fait valoir que la véritable valeur de la tokenisation réside dans la « mise à niveau » des actifs traditionnels vers des formats programmables et natifs de la blockchain qui peuvent améliorer l'accès, la propriété fractionnée et la liquidité du marché secondaire.
Au cours de cette même interview récente, il a présenté la cotation de la SPAC à la fois comme une augmentation de capital et comme un dispositif de signalement, affirmant que devenir une entreprise publique tout en symbolisant simultanément ses propres capitaux propres en chaîne démontre comment Securitize a l'intention d'opérer à l'intersection des marchés de capitaux traditionnels et de la finance en chaîne.
La stratégie de l'entreprise est explicitement plus large que les pièces stables. Alors que les pièces stables et les bons du trésor tokenisés se sont révélés très rentables pour les émetteurs, Securitize parie que tout, du crédit privé et des capitaux propres à l'immobilier et aux fonds, sera finalement émis et négocié sous forme de jetons numériques, et il veut devenir la pile par défaut pour cette transition.
Ce que signifie le SPAC pour la tokenisation
Si l’accord CEPT est conclu, Securitize deviendrait l’une des premières grandes plateformes de tokenisation purement cotées sur une grande bourse américaine, rejoignant ainsi un petit groupe d’entreprises natives de la blockchain qui ont utilisé les SPAC pour accéder aux marchés publics.
Pour que ce récit plus large de tokenisation fonctionne, une cotation réussie avec des revenus et une rentabilité réels serait une preuve significative du concept selon lequel l’infrastructure de titres en chaîne peut soutenir le bilan d’une entreprise publique.
Cela donnerait également aux investisseurs du marché public un moyen direct d’exprimer leur point de vue sur la tokenisation des actifs en tant que thème, plutôt que de simplement acheter des fonds tokenisés ou des actions blockchain indirectement exposés à l’espace.
Parallèlement à d'autres développements, tels que la plateforme Seturion de Börse Stuttgart et la thèse d'a16z selon laquelle la finance subit une migration « de type cloud » vers une infrastructure en chaîne, il semble que la cotation SPAC prévue par Securitize souligne que la tokenisation n'est plus une expérience de pensée mais une entreprise institutionnelle à forte intensité de capital qui tente de se développer.
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