Bitcoin [BTC] la société de trésorerie Strategy est tombée en dessous de 100 $ pour la première fois depuis mars 2024.
Après une baisse de 9,26 % le jour de bourse précédent, MSTR se négociait à 94,23 $ au moment de la rédaction. Ses avoirs en cryptomonnaies ont grimpé à 847 363 BTC après avoir vendu 2,71 millions d’actions MSTR. La vente a permis de récolter 335,5 millions de dollars de produit net, dont une partie a été utilisée pour acheter 520 Bitcoins pour 34,9 millions de dollars, soit un prix moyen de 67 068 dollars par BTC.
Notamment, la vente de 32 BTC par Strategy fin mai a été le premier catalyseur de cette baisse.
La réaction du marché a été rapide !
Charlie Bilello, stratège de marché en chef chez Creative Planning, a averti les investisseurs de ne pas présumer qu'une action présente peu d'inconvénients simplement parce qu'elle a déjà chuté de manière significative.
Bien que le MSTR ait déjà chuté de plus de 80 % par rapport à son sommet, Bilello a noté que l'histoire montre que de fortes baisses peuvent encore s'aggraver. Il a souligné que les actions de Strategy ont plongé d'environ 99,86 % lors de la bulle Internet, soulignant que de lourdes pertes ne marquent pas toujours le fond.
Il a ajouté,
« Si cela devait correspondre à cela, cela signifierait une autre baisse de -99 % à partir d’ici.
En fait, d'autres leaders de la cryptographie ont également critiqué la frénésie d'achat de Bitcoin de Strategy, comme l'a noté Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant :
L'achat de BTC par stratégie ressemble ici plus à un puits de liquidité qu'à un catalyseur de prix.
La frénésie d’achat de Bitcoin est-elle un problème ?
Young Ju a observé que même si la capitalisation boursière réalisée du Bitcoin a augmenté de 467 milliards de dollars au cours des deux dernières années, le prix de l'actif est resté relativement stable. Cela indique que les nouveaux achats ont été principalement absorbés par une pression de vente accrue plutôt que par une reprise soutenue.
Selon Young Ju, l'accumulation continue de la stratégie dans ce contexte pourrait simplement empêcher une correction plus profonde de se produire, ce qui autrement forcerait les investisseurs les plus faibles à abandonner. C'est pourquoi, a-t-il recommandé,
Ils devraient suspendre les achats de Bitcoin, reconstituer leurs réserves de liquidités et adopter un cadre systématique pour le calendrier des achats.
La dynamique du marché dresse un tableau différent
Tout cela s'est produit après que Bitcoin ait chuté de 1,59 % par rapport à la veille pour s'échanger à 61 246,22 $ au moment de la publication. En tant que plus grand trésor d'actifs numériques Bitcoin (DAT), il est crucial de suivre comment ces dynamiques changeantes du BTC affectent la position massive de Bitcoin de Strategy.
Cependant, le ratio prix de réserve MicroStrategy/BTC de CryptoQuant montre qu'après avoir culminé fin 2024 et début 2025, le cours de l'action de Strategy et son ratio de réserve sont en baisse constante.
Cela indique que la valeur marchande de l’action s’est rapprochée, voire condensée, de la valeur de ses avoirs Bitcoin sous-jacents.
Par conséquent, par rapport au marché haussier précédent, les investisseurs paient désormais une prime beaucoup plus faible pour la stratégie d'acquisition de Bitcoin de Strategy.
Résumé final
- Les investisseurs accordent une plus grande attention au modèle de trésorerie Bitcoin à effet de levier de Strategy alors que Bitcoin peine à se redresser.
- Au lieu de dépendre entièrement des achats de Bitcoin en cours, la stratégie pourrait devoir faire preuve d’une plus grande discipline en matière de capital.