TLDR :
- La SEC a émis une ordonnance d'exemption le 23 février 2026, autorisant le MMF numérique de WisdomTree à se négocier à 1 $ intrajournalier.
- L'ordonnance accorde une dispense de l'article 22(d) et de la règle 22c-1, contournant l'exigence standard de tarification de la valeur liquidative suivante.
- Les courtiers inscrits ayant des contrats de courtier peuvent désormais vendre les actions des fonds couverts à un prix stable de 1,00 $ sur la base du capital.
- La Règle 17d-1 permet également au courtier affilié de WisdomTree d'effectuer des transactions avec le fonds selon des conditions conformes à la Loi.
Le WisdomTree Government Money Market Digital Fund a reçu une ordonnance d'exemption historique de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.
L'ordre permet aux investisseurs de négocier les actions du fonds à un prix fixe de 1,00 $ auprès d'un courtier sur une base intrajournalière.
Cette approbation marque un changement notable dans la manière dont les actions de fonds du marché monétaire numérique peuvent être achetées et vendues, quelle que soit la valeur liquidative (VNI) du fonds en fin de journée.
La SEC accorde un allègement de prix pour les transactions intrajournalières
La Division de la gestion des investissements a rendu l'ordonnance le 23 février 2026. Elle couvre WisdomTree Digital Trust, WisdomTree Securities Inc., WisdomTree Digital Management Inc. et WisdomTree Transfers Inc.
Ensemble, ces entités ont déposé la demande initiale le 8 mai 2025. Une modification a suivi le 16 janvier 2026.
L'ordonnance d'exemption accorde une dispense de l'article 22(d) de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940 et de la règle 22c-1 de la loi. Selon les règles normales, les parts de fonds doivent être vendues à la prochaine valeur liquidative calculée. Cette ordonnance crée une exception spécifiquement pour les actions de fonds du marché monétaire numérique.
Dans le cadre de la nouvelle structure, les courtiers inscrits qui concluent un contrat de courtier avec un fonds couvert peuvent négocier des actions à 1,00 $ sur une base principale.
Cela signifie que les investisseurs individuels et institutionnels peuvent effectuer des transactions à un prix stable tout au long de la journée de négociation. Le prix fixe s'applique quelle que soit la valeur liquidative calculée en fin de journée.
La SEC a publié cette évolution publiquement, notant que l'ordonnance permet aux investisseurs de négocier des actions à 1 $ avec un courtier sur une base intrajournalière.
La dispense de la Règle 17d-1 autorise la participation des courtiers affiliés
Au-delà de l’allègement des prix, la SEC a également accordé l’allégement de la règle 17d-1 en vertu de l’article 17(d) de la loi. Cette partie de l'ordonnance concerne les transactions entre le fonds et son courtier affilié, WisdomTree Securities Inc. Sans cette dispense, de tels arrangements seraient interdits en vertu de la Loi.
La Commission a conclu que la participation du courtier affilié à ces transactions est conforme aux dispositions, aux politiques et aux objectifs de la Loi.
Il a également déterminé que l'arrangement n'est pas moins avantageux que la participation d'autres parties. Les deux ordonnances sont entrées en vigueur immédiatement après leur émission.
Un avis public de la demande a été publié le 26 janvier 2026. Les parties intéressées ont eu la possibilité de demander une audience, mais aucune demande de ce type n'a été déposée. La Commission est ensuite allée de l'avant sans ordonner une audience.
L'allègement s'étend également au-delà du Fonds du demandeur. Il s'applique à toute série de la Fiducie candidate ou à d'autres sociétés d'investissement à capital variable enregistrées répondant à des critères spécifiques.
Cette portée plus large signifie que d’autres fonds du marché monétaire numérique pourraient potentiellement bénéficier de la même structure tarifaire à l’avenir.
Voir l’article original en anglais
