Après des semaines d'activité modérée sur les produits dérivés, le déclin du Bitcoin fin juin a déclenché le premier changement significatif dans le positionnement du marché.
Plus important encore, des ventes à découvert agressives ciblant ce niveau n'ont réussi que deux fois, dont une à 57,8 000 $.
À aucun moment la pression des ventes au comptant n’a diminué suffisamment pour empêcher les acheteurs de reprendre pied. L'intérêt ouvert avait initialement considérablement augmenté au cours de la semaine précédente, culminant à environ 530 000 BTC.
Ensuite, une liquidation brutale a rapidement réduit l’essentiel de l’effet de levier qui en résultait. Notamment, les prix du Bitcoin ont commencé à se redresser, passant d'un minimum de 57,8 000 $ à un maximum de près de 64 000 $.
En conséquence, les positions baissières ont été fermées tandis que de nouvelles positions longues sont entrées sur le marché.
Ces évolutions suggèrent une confiance croissante des investisseurs. Les taux de financement sont également passés de négatifs à légèrement positifs au cours de la même période. Ce changement indique une amélioration du sentiment du marché sans effet de levier excessif.
Cette séquence suggérait que les vendeurs avaient commencé à perdre leur dynamique baissière.
La demande persistante au comptant a également contraint les positions courtes à se dénouer, alimentant ainsi la reprise plus large.
Un examen plus approfondi de la demande sous-jacente
Les flux d'échange de Bitcoin offrent une autre vision de la demande sous-jacente. Les dernières données suggèrent que les retraits de devises ont continué de ralentir au cours des derniers mois.
Les réserves de change ont grimpé à environ 2,66 millions de BTC, contre environ 2,25 millions de BTC en octobre dernier. La variation des réserves sur six mois est également devenue positive pour la première fois depuis septembre.
La tendance suggère que moins d’investisseurs déplacent Bitcoin [BTC] dans un stockage à long terme. Au lieu de cela, davantage de pièces sont restées disponibles sur les bourses.
Malgré cela, les réserves de change sont restées bien en deçà des niveaux observés lors du pic du cycle de marché précédent.
Si une nouvelle demande ne parvenait pas à absorber cette offre, l’augmentation de la balance des changes pourrait limiter les futurs rebonds. Cela a laissé la reprise à long terme de Bitcoin de plus en plus dépendante d’une nouvelle accumulation ainsi que d’une action résiliente des prix.
Résumé final
- Bitcoin [BTC] Le short squeeze a réduit la pression à la vente, mais la demande soutenue au comptant est restée le principal moteur de la poursuite de la hausse.
- Dans le même temps, le ralentissement de l’accumulation pourrait limiter la reprise à long terme du Bitcoin malgré l’amélioration du sentiment du marché.
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