Principaux points à retenir
- La domination du volume du Bitcoin a atteint son plus haut niveau depuis que les prix ont approché pour la dernière fois des sommets historiques.
- Les ETF Ethereum ont du mal à attirer la demande institutionnelle depuis leur lancement fin juillet.
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La domination du Bitcoin (BTC) sur les cinquante premiers altcoins par capitalisation boursière est désormais à son plus haut niveau depuis que les prix ont approché leurs plus hauts niveaux historiques en mars, selon un récent rapport de Kaiko.
Lors de la chute du 5 août, liée à la hausse soudaine des taux d'intérêt au Japon, le delta de volume cumulé (CVD) du Bitcoin est resté fortement positif sur les bourses américaines, tandis que les principales altcoins ont connu des ventes massives. Cette tendance souligne le statut du Bitcoin en tant que « crypto-refuge » en période d'incertitude.
De plus, le lancement de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis a renforcé le statut de Bitcoin en tant qu'actif investissable, tandis que les altcoins continuent de faire face à des primes de risque plus élevées.
L’actuel sentiment mondial d’aversion au risque et le manque de discours sur les crypto-monnaies, associés aux politiques divergentes des banques centrales, contribuent à un environnement macroéconomique difficile.
Les altcoins sous-performent au troisième trimestre
Au troisième trimestre, les altcoins à grande capitalisation, dont Ethereum (ETH), ont sous-performé Bitcoin. Le prix de l'ETH est constamment en retrait par rapport à celui du BTC depuis la fusion, et le lancement d'ETF Ethereum spot aux États-Unis n'a pas inversé cette tendance.
En outre, la plupart des altcoins sont également restés bien en dessous de leurs sommets historiques au premier trimestre, malgré des conditions de marché plus favorables.
Il convient de noter que l'intérêt ouvert pour les marchés à terme perpétuels des altcoins a diminué, ce qui indique une baisse de la demande. Par exemple, l'intérêt ouvert de Solana (SOL) pour Binance est passé de plus de 1,2 milliard de dollars en mars à moins de 680 millions de dollars actuellement, souligne le rapport.
La domination du Bitcoin se reflète dans les flux d'ETF
La domination du Bitcoin est également mise en évidence par les flux d'ETF, car les ETF Ethereum ont du mal à attirer la demande institutionnelle depuis leur lancement fin juillet.
Le fonds ETHE de Grayscale a connu des sorties de capitaux importantes, avec 1,18 million d'ETH quittant le fonds en un peu moins de deux mois. Selon les données de Farside Investors, ce montant équivaut à plus de 2,7 milliards de dollars.
Bien que le nouveau mini trust Ethereum de Grayscale ait attiré près de 260 millions de dollars d'entrées, il n'a pas réussi à compenser l'exode massif du fonds ETHE.
En revanche, les ETF Bitcoin négociés aux États-Unis ont fait preuve de plus de résilience, rebondissant après des périodes de sorties de capitaux. Par exemple, après avoir enregistré des sorties de capitaux de 1,2 milliard de dollars entre le 27 août et le 6 septembre, les fonds BTC ont enregistré des entrées nettes de plus de 400 millions de dollars peu de temps après.
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