Le système est en panne, a déclaré la lettre de Kobeissi après la chute du marché boursier américain aux côtés de la cryptographie à la suite du rapport sur les emplois explosifs.
Vendredi, tous les regards étaient tournés vers le rapport sur l'emploi aux États-Unis, qui montrait en fait que l'économie américaine avait créé 162 000 emplois en août, soit presque le triple des attentes, soit entre 55 000 et 58 000. Le taux de chômage est resté à 4,1%, tandis que la perte initialement annoncée de 23 000 emplois en juillet a été révisée à un gain de 21 000.
La réaction des marchés financiers a été instantanée. Le Bitcoin est tombé nettement en dessous de 79 000 dollars après avoir été rejeté à 82 400 dollars plus tôt dans la journée, et le marché boursier américain a rejoint le mouvement. En revanche, les rendements du Trésor et le billet vert ont bondi.
Les bonnes nouvelles nuisent-elles aux marchés ?
Même si un marché du travail solide semble à première vue positif pour les marchés financiers, l’histoire est plus complexe en ce qui concerne la politique monétaire. Un environnement du travail aussi favorable donne à la Réserve fédérale plus de marge de manœuvre pour continuer à lutter contre l’inflation sans craindre que la hausse des coûts d’emprunt ne déclenche une forte détérioration de l’emploi. C'est peut-être la raison pour laquelle les chances d'une hausse des taux ont immédiatement grimpé à plus de 50 % après la publication du rapport sur l'emploi.
Par conséquent, des données économiques solides peuvent devenir une mauvaise nouvelle pour les actifs à risque lorsque l’inflation reste élevée. Les analystes de la Lettre de Kobeissi ont déterminé que « le système est en panne », soulignant la chute des stocks malgré la création d’emplois beaucoup plus nombreux que prévu. Même le président américain Donald Trump a été surpris par la première réaction des marchés.
Le système est cassé.
Vous savez que le système est brisé lorsque les actions chutent après que les États-Unis aient créé de manière inattendue +162 000 emplois en un mois, triplant les attentes.
Pourquoi? Parce qu’un bon rapport sur l’emploi signifie une probabilité plus élevée de hausses de taux.
Il s’agit du produit de 60 mois consécutifs d’inflation de plus de 2 %.… pic.twitter.com/kP8y9kxBOj
– La lettre de Kobeissi (@KobeissiLetter) 4 septembre 2026
Les attentes de taux d'intérêt plus élevés poussent généralement les rendements du Trésor et le dollar vers le haut, tout en resserrant les conditions financières et en réduisant l'appétit des investisseurs pour les actifs risqués. Cela devrait expliquer la réaction immédiate de BTC et la baisse des prix après la mise en ligne du rapport.
Haussier à long terme
L'analyste Bitcoin Adam Livingston a décrit un scénario différent au-delà de la réaction de vendredi, affirmant que l'inflation persistante, l'augmentation de la dette et la réponse monétaire finalement nécessaire pour soutenir le système financier renforcent la proposition de valeur à long terme de BTC.
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Dans ce cadre, des taux plus élevés peuvent exercer une pression sur la crypto-monnaie à court terme, mais ils ne résolvent pas les problèmes structurels contre lesquels BTC a été conçu pour se protéger.
L’actif reste très sensible aux attentes en matière de taux d’intérêt sur des périodes plus courtes, mais si l’inflation reste structurellement élevée alors que les gouvernements continuent d’enregistrer d’importants déficits et que le fardeau de la dette augmente, l’argument à long terme en faveur de la possession d’un actif rare avec une offre fixe pourrait devenir beaucoup plus fort.