Kraken a étendu ses activités de prêt institutionnel grâce à une nouvelle facilité de financement soutenue par Maple et construite autour d'un SPV à distance de la faillite.
Résumé
- Kraken et Maple ont lancé une installation SPV financée par l'USDC pour les prêts institutionnels adossés à des cryptomonnaies.
- Maple fournira un financement de premier rang tandis que Kraken conservera son exposition et assurera le service des prêts.
- Le crédit tokenisé a dépassé 6,2 milliards de dollars, Bernstein envisageant un marché de 4 000 milliards de dollars.
Selon une annonce conjointe du 24 juin, l'échange crypto Kraken et le gestionnaire d'actifs en chaîne Maple ont lancé une facilité de financement d'entrepôt institutionnel pour les prêts adossés à des crypto-monnaies, apportant une structure de prêt couramment utilisée sur les marchés du crédit traditionnels au financement d'actifs numériques.
Les sociétés ont déclaré que l'installation soutiendrait les activités de prêt de gré à gré de Kraken par le biais d'un véhicule à usage spécial (SPV) à distance en cas de faillite, financé par l'USDC.
Contrairement aux prêts crypto bilatéraux standard, la transaction est organisée par l'intermédiaire du SPV, Maple fournissant un financement senior tandis que Kraken conserve un intérêt économique dans l'installation. Selon les sociétés, cette configuration permet à Kraken d'augmenter sa capacité de prêt sans engager de capital supplémentaire au bilan.
Les prêts institutionnels évoluent vers le crédit structuré
Dans le cadre de la structure annoncée, les filiales de Kraken créeront, vendront et assureront le service des prêts tout en conservant une position dans chaque transaction. La garantie sous-jacente Bitcoin et Ether sera détenue par Kraken Financial, l'institution de dépôt à usage spécial agréée par le Wyoming, et l'administrateur SPV indépendant, Zaria, supervisera l'administration de l'installation.
Ni Kraken ni Maple n'ont divulgué l'ampleur de l'accord de financement ou ses conditions commerciales.
Maple a déclaré que la structure offre aux prêteurs institutionnels une exposition senior et surdimensionnée soutenue par Bitcoin et Ether tout en permettant de surveiller les garanties et les performances des prêts en chaîne. Selon la société, l'utilisation d'un SPV à distance en cas de faillite sépare le véhicule de financement du bilan de l'emprunteur, un cadre couramment utilisé dans les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales et autres transactions de crédit structuré.
Les données de RWA.xyz montrent que le crédit tokenisé a augmenté pour atteindre plus de 6,2 milliards de dollars en valeur distribuée, contre environ 1,87 milliard de dollars un an plus tôt. Le même ensemble de données identifie Maple comme la plus grande plate-forme du segment, gérant environ 1,4 milliard de dollars d'actifs de crédit tokenisés.
Le dernier lancement intervient alors que les prêts cryptographiques institutionnels continuent de se remettre des perturbations du marché de 2022. Suite aux faillites des prêteurs, notamment Celsius et BlockFi, les entreprises se sont de plus en plus concentrées sur la gestion des garanties, la protection contre les faillites et l'infrastructure de crédit tokenisée conçue pour les emprunteurs institutionnels.
Les produits de crédit tokenisés continuent de se multiplier
L'installation Kraken-Maple arrive alors que de plus en plus d'entreprises développent des produits de crédit basés sur la blockchain. Plus tôt cette année, Ripple a obtenu une facilité de crédit de 200 millions de dollars auprès du gestionnaire d'investissement Neuberger Berman pour soutenir son activité de prêt de courtage institutionnel.
Ces dernières semaines ont vu apparaître plusieurs nouvelles initiatives de crédit basées sur la blockchain. Tel que rapporté par crypto.news, Stablecore a lancé un programme d'accès anticipé aux pièces stables et aux actifs numériques pour les coopératives de crédit américaines.
Dans le même temps, Capital B a dévoilé son projet de produit de crédit adossé au Bitcoin destiné aux investisseurs européens. Morpho a également publié son livre blanc Midnight pour un protocole de prêt en chaîne à taux fixe et à durée fixe.
Cependant, tous les projets n’ont pas abouti. Plus tôt ce mois-ci, Radiant Capital a annoncé qu'elle cesserait ses activités après avoir échoué à se remettre d'un exploit de 50 millions de dollars en 2024.
Malgré cela, les analystes de Bernstein ont déclaré en mai que le crédit symbolique pourrait représenter un marché adressable de 4 000 milliards de dollars à mesure que les prêts basés sur la blockchain se développent sur des marchés tels que les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et le financement des petites entreprises.