Kraken a lancé des options réglées en espèces et libellées en USD sur BTC et ETH avec une marge de portefeuille activée par défaut, entrant ainsi dans un segment du marché des dérivés cryptographiques où Coinbase et CME Group ont également élargi leurs positions.
Détails du lancement de Kraken
Les clients éligibles peuvent désormais négocier des options de style européen en XBT/USD et ETH/USD sur Kraken Pro, avec des expirations hebdomadaires, mensuelles, trimestrielles et semestrielles disponibles au lancement via une demande de devis (RFQ).
Un carnet de commandes public est prévu dans une phase ultérieure, et l'accès européen suivra à une date indéterminée. Kraken n'a pas divulgué les critères d'éligibilité qui déterminent quels clients peuvent accéder au produit.
Tous les contrats sont linéaires et réglés en dollars américains, les primes, profits et pertes étant libellés en dollars américains plutôt que dans l'actif sous-jacent. La marge du portefeuille s'applique par défaut à chaque client éligible, et les positions compensatoires réduisent les exigences de marge globales.
Les titres au comptant, à terme et les options sont regroupés dans un seul portefeuille, s'appuyant sur un pool multi-garanties qui accepte plus de 30 devises.
« Le marché d'options existant sur la cryptographie a été construit pour une tranche étroite de la base de traders », a déclaré Alexia Theodorou, directrice des produits dérivés chez Kraken. « Notre offre élargit l'accès grâce à un contrat simple, réglé en dollars, sur le même compte que les clients utilisent déjà pour le comptant et les contrats à terme. »
Où se situe Kraken contre Coinbase et CME
Kraken entre sur un marché où Coinbase et CME offrent déjà une exposition aux options institutionnelles à travers différentes structures de marché.
Coinbase a finalisé son acquisition de Deribit pour 2,9 milliards de dollars en août 2025, prenant une participation directe dans un site qui gère depuis longtemps une part importante du volume d'options cryptographiques institutionnelles.
Le groupe CME propose des options BTC et ETH réglementées par la CFTC et compensées centralement. En mai 2026, la société a étendu les échanges au week-end, comblant ainsi l’un des écarts restants entre les marchés de produits dérivés réglementés et les heures de négociation continues des plateformes crypto-natives.
La structure de Kraken diffère des deux : un portefeuille unique couvrant les marchés à terme, les contrats à terme et les options, plutôt qu'un lieu d'options autonome ou une plate-forme acquise distincte.
L’entreprise considère le lancement comme une phase précoce plutôt que comme un produit fini. La structure initiale uniquement RFQ est destinée à être suivie d'un carnet de commandes public « pour approfondir la découverte des prix à mesure que l'activité évolue », parallèlement à un accès géographique plus large et à des actifs supplémentaires au fil du temps.
Conclusion
Les options de Kraken sont disponibles uniquement via RFQ et uniquement pour un ensemble non divulgué de clients éligibles, entrant dans un segment où Coinbase et CME proposent déjà des produits établis et à volume plus élevé.
Que la structure de compte unifiée de Kraken détourne les flux institutionnels de ces sites, ou ajoute simplement une troisième option à leurs côtés, dépendra de la rapidité avec laquelle elle passera d'un RFQ à un carnet de commandes public.
Cet article a été rédigé par Tanya Chepkova sur www.financemagnates.com.
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