Les hyperliquides [HYPE] Le marché des pièces stables devient de plus en plus concentré à mesure que la liquidité continue de se déplacer vers l'USD Coin. [USDC] au lieu de l'USDH natif.
Cette tendance reflète la préférence des traders pour une liquidité plus importante et des actifs de règlement établis par rapport aux nouvelles pièces stables natives DeFi.
La Fondation Hyperliquide a octroyé environ 10 millions de dollars de subventions pour contribuer aux coûts de migration et garantir le bon fonctionnement de chacun de ses protocoles. Il s’agit des protocoles HIP-1, HIP-3, HyperEVM, des ponts et des marchés natifs.
De plus, les utilisateurs peuvent échanger leur USDH contre USDC via les mêmes chemins de migration, réduisant ainsi les frictions pendant la transition.
Selon DeFiLlama, l'USDC domine désormais la liquidité stable d'Hyperliquid.
En fait, l'USDC représente 5,74 milliards de dollars du pool de pièces stables de 5,96 milliards de dollars d'Hyperliquid. À l’inverse, les avoirs de l’USDH ont fortement chuté pour atteindre seulement 20 millions de dollars.
Pendant ce temps, Tether [USDT] traîne à environ 155 millions de dollars. Ces chiffres indiquent clairement que les effets de réseau soutiennent la domination croissante de l'USDC.
Ce déséquilibre suggère que les effets de réseau renforcent le leadership de l'USDC, ce qui en fait la garantie privilégiée sur les marchés au comptant et perpétuels. Si l'activité institutionnelle continue de se développer, la domination de l'USDC pourrait encore se renforcer.
Dans le cas contraire, l’USDH aurait besoin d’améliorations significatives des services publics pour regagner des parts de marché.
L'activité du protocole renforce l'utilité de HYPE
Cette migration ordonnée se traduit déjà par une activité en chaîne plus forte alors qu'Hyperliquid continue de se développer autour de son premier modèle USDC. Le changement n'a pas perturbé la participation des utilisateurs.
Cela a permis un niveau soutenu d'environ 6 932 adresses actives quotidiennes et plus de 315 000 transactions quotidiennes, selon les données de DeFiLlama.
Pendant ce temps, le volume perpétuel des transactions est resté proche de 2,8 milliards de dollars, renforçant le leadership d'Hyperliquid dans le domaine des dérivés en chaîne.
L’activité croissante génère également des revenus annualisés de plusieurs centaines de millions, créant ainsi une valeur récurrente pour l’écosystème. Ces frais affluent de plus en plus vers HYPE via le jalonnement, les frais prioritaires, les rachats et les incitations au lieu de reposer principalement sur la spéculation.
Si l'activité commerciale et la liquidité de l'USDC continuent de croître ensemble, la capture de valeur à long terme de HYPE pourrait encore se renforcer. Dans le cas contraire, un ralentissement de l’activité du réseau pourrait progressivement réduire la croissance des revenus.
Résumé final
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