Les mouvements institutionnels sur un marché volatil sont rarement une coïncidence.
Du côté macro, les choses semblent toujours sans risque. Plus de 100 milliards de dollars ont été retirés de la cryptographie cette semaine, ramenant la capitalisation boursière totale à 1,99 billion de dollars, des niveaux jamais vus depuis septembre 2024.
De toute évidence, le marché est dans une phase de faiblesse, où une baisse technique pourrait commencer à s’aligner sur des signaux plus faibles en chaîne.
Mais Solana commence-t-elle à s’écarter de la tendance plus large ? D'un point de vue technique, le repli hebdomadaire de 5,7 % de SOL montre qu'il suit toujours la faiblesse plus large du marché, et qu'une évolution vers 60 $ n'est pas exclue si la pression persiste.
Cela dit, la décision de Grayscale a définitivement suscité une certaine attention autour de la configuration de SOL au troisième trimestre.
Comme le souligne l'article ci-dessus, Grayscale a réduit son Spot Solana [SOL] Frais annuels de l'ETF à 0,19 %, contre 0,35 % auparavant. Plus important encore, cela le place désormais parmi les ETF Solana les moins chers du marché (à égalité avec FT), ce qui constitue un changement de positionnement assez agressif par rapport à sa position antérieure.
Cependant, quand on regarde la récente décision de Morgan Stanley, la décision de Grayscale ne semble pas aléatoire. Jeudi, la société a déposé des déclarations modifiées sur le formulaire S-1 auprès de la SEC pour sa gamme d'ETF, signalant son intention de réduire les offres actuelles du marché avec des frais de 0,14 % pour son ETF Solana (MSOL).
Essentiellement, Grayscale semble réagir à la concurrence croissante en matière de frais dans le domaine des ETF.
Le timing est particulièrement important ici. Le dispositif technique de Solana est encore faible, mais l'intérêt institutionnel ne s'est pas vraiment estompé. Au lieu de cela, il semble que le positionnement se poursuive ou change doucement, même si les conditions générales du marché restent molles.
Et lorsque l’on prend en compte l’activité en chaîne de Solana, ces mouvements stratégiques ne semblent pas aléatoires.
Les flux institutionnels font allusion à la configuration de Solana Q3
Le marché parie sur une fondation solide pour Solana au cours des 18 prochains mois.
Au niveau des développeurs, cela est dû aux améliorations de la tokenomics, au commerce d'actifs tokenisés et à la spéculation renouvelée sur les pièces mèmes et les jeux d'IA. De plus, le secteur RWA de Solana connaît déjà une activité record cette année.
La valeur totale de l'écosystème RWA a dépassé les 3,10 milliards de dollars, atteignant un nouveau record historique, tandis que le nombre de détenteurs a dépassé les 290 000.
Soutenant ce point de vue, Tushar Jain, co-fondateur de Multicoin, déclare Hyperliquid [HYPE] est « complémentaire » aux positions SOL de la société, Solana étant leader dans le trading au comptant, tandis qu'Hyperliquid est leader dans les produits dérivés. Jain ajoute que même si les deux peuvent rivaliser, Multicoin s'attend à ce que les deux surpassent le reste du peloton.
Dans ce contexte, la dernière initiative de Grayscale va au-delà de la simple concurrence tarifaire.
Soutenant davantage la dynamique de l'ETF Solana, la Bourse du Kazakhstan (KASE), l'une des plus grandes bourses d'Asie centrale, a coté l'ETF Volatility Shares Solana (SOLZ), ajoutant ainsi une autre couche d'accès institutionnel et de distribution mondiale au récit de l'écosystème.
Par conséquent, qualifier la configuration de Solana au troisième trimestre de cycle institutionnel solide pour SOL n’est peut-être pas trop exagéré. Au lieu de cela, avec la dynamique des ETF et les signaux en chaîne qui commencent à converger, Solana semble de plus en plus entrer dans une phase où les flux institutionnels pourraient commencer à rattraper les fondamentaux.
Résumé final
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