Le gestionnaire d'actifs mondial Franklin Templeton a déposé une demande de deux fonds négociés en bourse (ETF) conçus pour convertir les revenus de dividendes des actions américaines en exposition au Bitcoin, selon un dossier déposé le 18 juin auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Les ETF Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index et Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF proposés suivraient les indices qui réinvestissent systématiquement les dividendes des actions dans une allocation Bitcoin, créant ainsi une exposition Bitcoin basée sur des règles aux côtés des titres d'actions traditionnels.
Selon le dossier, les fonds seraient lancés avec une allocation de 5 % à l’exposition au Bitcoin et une allocation de 95 % aux actions américaines. Selon la méthodologie de l'indice, les dividendes réguliers et spéciaux des actions seraient réinvestis dans l'allocation Bitcoin de l'indice, tandis que les rééquilibrages trimestriels maintiendraient l'allocation Bitcoin dans des limites prédéfinies.
Le dossier indique que les fonds peuvent obtenir une exposition au Bitcoin via une gamme d'instruments, notamment des produits négociés en bourse Bitcoin, des contrats à terme, des options et des certificats de dépôt adossés à Bitcoin. Les fonds peuvent également détenir certains investissements liés au Bitcoin par l'intermédiaire d'une filiale en propriété exclusive aux îles Caïmans.
Alors que l'ETF Equity suivrait un large indice boursier américain à grande capitalisation, l'ETF Innovation suivrait un indice composé des 100 plus grandes sociétés non financières cotées au Nasdaq.
Les deux fonds seraient structurés comme des ETF indiciels passifs suivant les indices propriétaires VettaFi. Le dossier indique que les indices sous-jacents seraient rééquilibrés trimestriellement et reconstitués semestriellement.
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Les émetteurs d'ETF expérimentent de nouvelles stratégies Bitcoin
Le dépôt de Franklin Templeton intervient alors que les gestionnaires d'actifs expérimentent de plus en plus de produits d'investissement Bitcoin qui vont au-delà des ETF au comptant traditionnels.
Une grande partie de cette innovation s’est concentrée sur la génération de revenus. En janvier, BlackRock a déposé une demande pour l'ETF iShares Bitcoin Premium Income, qui utiliserait une stratégie d'options liée à Bitcoin et à son ETF Bitcoin spot pour générer des rendements supplémentaires.
Goldman Sachs a suivi en avril avec des plans pour un ETF de revenu Bitcoin qui investirait dans des produits négociés en bourse au comptant Bitcoin et vendrait des options d'achat contre ces avoirs pour générer du rendement tout en réduisant la sensibilité aux fluctuations de prix du Bitcoin.
Le mois suivant, les FNB Hamilton sont entrés sur le marché avec une proposition de fonds de revenu Bitcoin à effet de levier au Canada, construit autour de stratégies d'achat couvertes et de contrats d'options à court terme.
Les dépôts de Franklin Templeton interviennent dans un contexte de demande plus faible pour les ETF Bitcoin au comptant américains, qui ont enregistré six semaines consécutives de sorties nettes entre le 15 mai et le 18 juin, selon les données de SoSoValue.
Flux nets hebdomadaires des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Source: SoSoValeur
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