Les actions de SpaceX (SPCX) ont chuté de 18 % par rapport à leur sommet post-introduction en bourse, et l'investisseur moyen qui a acheté sur le marché libre est désormais presque à l'équilibre, soulevant la question de savoir si les débuts historiques ont déjà atteint un sommet.
Les actions ont clôturé jeudi à 184,98 $, en baisse de 3,6 % sur la journée. Selon CNBC, le prix moyen pondéré en fonction du volume sur cinq jours s'est établi à 181,71 $, une mesure étroitement surveillée de la position de l'acheteur typique après ses débuts. Cette faible marge par rapport au coût de base marque un net renversement par rapport au sommet intrajournalier de mardi, au-dessus de 225 dollars.
De 3 000 milliards de dollars à la septième place
La baisse de deux jours a effacé environ 620 milliards de dollars de valeur marchande, ramenant la valorisation de SpaceX de près de 3 000 milliards de dollars à 2 370 milliards de dollars. La société, qui s'est brièvement classée quatrième au niveau mondial devant Amazon et Microsoft, a depuis glissé jusqu'à la septième place, rivalisant étroitement avec TSMC.
Le déclencheur a été l'annonce par SpaceX le 16 juin de l'acquisition d'Anysphere, la société à l'origine de l'outil de codage d'IA Cursor, pour 60 milliards de dollars dans le cadre d'une transaction entièrement en actions. La transaction entraîne une dilution d'environ 3,4 % de la valorisation de l'introduction en bourse de SpaceX de 1,77 billion de dollars.
Morningstar a répondu en réduisant son estimation de juste valeur de 63 $ à 62 $, notant que l'opération ajoute une dilution des actions en plus d'un titre qu'il avait déjà signalé comme étant considérablement surévalué. Le meilleur scénario de la société estime la juste valeur à 169 $, en dessous du cours actuel du titre.
La frénésie du commerce de détail se refroidit rapidement
La rapidité du renversement souligne à quel point le rallye initial était motivé par le sentiment. Les données de Vanda Research montrent que les investisseurs particuliers ont investi 369,8 millions de dollars dans SPCX au cours de ses trois premières sessions, soit plus de quatre fois le montant versé à Nvidia au cours de la même période. Ce rythme a fortement ralenti le jeudi 18 juin, les achats nets au détail étant tombés à 9,1 millions de dollars en milieu d'après-midi.
Les investisseurs particuliers qui ont reçu des allocations d'introduction en bourse à 135 $ via des plateformes comme Robinhood, Fidelity et SoFi détiennent toujours des gains, même si beaucoup n'ont reçu qu'une fraction des actions qu'ils ont demandées. Ceux qui ont poursuivi les actions à la hausse sur le marché libre se retrouvent désormais assis sur des pertes théoriques. Comme BeInCrypto l'a signalé avant la baisse, l'argent intelligent sur le marché perpétuel s'était déjà positionné pour une correction.
Tout le monde n’est pas pessimiste. L'analyste d'Oppenheimer, Timothy Horan, a relevé son objectif de prix à 250 dollars à la suite de l'accord Cursor, affirmant que l'acquisition donne à SpaceX un accès aux talents en IA, aux données de formation et à une base d'utilisateurs développeurs établie.
Cependant, avec l'expiration imminente du blocage fin juillet, qui pourrait doubler le flottant négociable, et une vente potentielle d'obligations de 20 milliards de dollars liée au financement xAI, la pression de l'offre sur SPCX ne fera que croître.
Qu'il s'agisse d'une correction saine ou du début d'un dénouement plus long après l'introduction en bourse pourrait dépendre du premier rapport sur les résultats de SpaceX en tant que société publique, attendu fin juillet.
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