Cet article a été publié pour la première fois dans The Energy Mag. L’article original peut être consulté ici. L'Energy Mag (anciennement The Miner Mag) fournit des actualités, des données et des informations sur le lien entre l'énergie, le calcul et les marchés.
L'expansion comprend un engagement d'achat de 31,5 millions de dollars auprès de mineurs et deux acquisitions totalisant 13,9 millions de dollars pour des contrats d'électricité, des terrains, des bâtiments et de l'équipement minier. Ensemble, les transactions visent à transformer Fortitude d'un mineur dépendant en partie d'infrastructures tierces en un opérateur plus intégré verticalement avec une alimentation électrique et une capacité de centre de données contrôlées par l'entreprise.
Fortitude a déclaré que la capacité contrôlée de son centre de données a atteint plus de 60 mégawatts en 2026. Cette construction précède son projet de fusion avec HeartSciences Inc., cotée au Nasdaq, qui donnerait au mineur appartenant à Digital Currency Group (DCG) une cotation publique.
La transaction d'infrastructure la plus récente a eu lieu le 7 juillet, lorsque Fortitude a acquis des contrats d'électricité, un terrain, un bâtiment et d'autres équipements miniers à Juniata, Nebraska, pour 6,25 millions de dollars, selon sa dernière déclaration de procuration relative à la fusion. Environ 985 000 $ de la contrepartie ont été payés grâce à des dépôts précédemment financés et 466 000 $ grâce à la vente d'équipement minier, le reste étant payé en espèces.
Cela faisait suite à une acquisition de 7,65 millions de dollars à Aurora, Nebraska, en octobre 2025. Fortitude a alloué 4,5 millions de dollars du prix d'achat à un contrat d'électricité, 2,7 millions de dollars à l'équipement minier et informatique, 567 000 $ à un bâtiment et 134 000 $ à un terrain, avant les coûts de transaction.
Fortitude a déclaré que l'acquisition d'Aurora visait principalement à garantir une puissance détenue et contrôlée dans le cadre de sa stratégie d'intégration verticale. L’électricité et l’hébergement comptent parmi les coûts directs les plus élevés du minage de cryptomonnaies, ce qui rend l’accès à une énergie fiable et à un prix compétitif essentiel à la rentabilité de l’entreprise.
Fortitude associe ces acquisitions à un investissement important dans de nouvelles machines minières. Le 21 mai, elle a conclu des contrats d'achat d'équipement portant un engagement global de 31,5 millions de dollars. Elle avait payé 12,6 millions de dollars lors de la publication des états financiers, laissant 18,9 millions de dollars dus pour le reste de 2026.
La société prévoit de financer les achats restants avec ses liquidités, ses flux de trésorerie d'exploitation et ses emprunts auprès de DCG. Le 1er juin, Fortitude a conclu un prêt à terme de 26 millions de dollars avec sa société mère. Les montants tirés portent généralement un taux d’intérêt annuel de 11 % et arrivent à échéance en juin 2028.
Bien que Fortitude n'ait pas précisé le type de machines minières dans la transaction, l'achat a eu lieu alors que Fortitude se concentrait de Bitcoin vers Zcash. Selon la déclaration de procuration, Zcash a fourni 61 % des revenus miniers de Fortitude au premier trimestre 2026, contre 11 % un an plus tôt. La part du Bitcoin est tombée de 79 % à 36 %, tandis que celle des autres crypto-monnaies représentait 3 %.
En dollars, les revenus de Zcash au premier trimestre ont presque quintuplé pour atteindre 11,8 millions de dollars. Les revenus Bitcoin ont chuté de 60 % à 6,9 millions de dollars alors que Fortitude a mis hors tension les anciennes machines Bitcoin devenues non rentables et a réduit sa capacité Bitcoin déployée.
Fortitude n'a pas arrêté d'exploiter Bitcoin, mais la direction a déclaré qu'elle ne donnait plus la priorité à la croissance du hashrate Bitcoin au même rythme que l'ensemble du réseau. Le nombre moyen de machines Bitcoin en ligne a chuté de 45 % à 14 370 au premier trimestre, et la production de Bitcoin a diminué de 52 % à 89 pièces.
Zcash n'a que récemment dépassé Bitcoin en tant que principale source de revenus de Fortitude. Bitcoin a généré 58,1 millions de dollars, soit 65 %, des 89,5 millions de dollars de revenus miniers de la société en 2025. Zcash a contribué à hauteur de 25,2 millions de dollars, soit 28 %, les autres actifs numériques fournissant les 7 % restants.
La transition montre également pourquoi Fortitude investit dans des machines et des infrastructures électriques plus récentes. La production de Zcash a chuté alors même que l’entreprise déployait davantage de capacité.
Fortitude a exploité 39 062 ZEC au cours du premier trimestre, soit 36 % de moins qu'un an plus tôt, malgré une augmentation de 23 % du nombre moyen de machines ZCash en ligne à 9 581. Son taux de hachage Zcash moyen déployé a augmenté de 6 %, mais la croissance de la puissance de calcul totale du réseau et la difficulté d'extraction ont dépassé l'expansion de Fortitude. Elle a exploité 33 634 ZEC au cours du deuxième trimestre.
La hausse des prix du Zcash a compensé la baisse de la production. Fortitude a annoncé un prix de vente moyen de 272 dollars par ZEC au premier trimestre, contre 40 dollars un an plus tôt, permettant aux revenus de Zcash d'augmenter fortement malgré la réduction des pièces extraites.
Pour l'ensemble de 2025, Fortitude a produit 230 124 ZEC, en baisse de 40 % par rapport aux 380 723 de 2024. La société a attribué cette baisse principalement à la réduction de moitié du Zcash de novembre 2024, qui a réduit de moitié les récompenses de bloc, ainsi qu'à une difficulté de réseau plus élevée.
Le coût direct des revenus de Fortitude au premier trimestre a chuté de 39 % à 10,4 millions de dollars, tandis que les revenus ont diminué de 12 % à 19,2 millions de dollars. Les revenus moins les coûts directs, avant amortissement et autres dépenses, ont augmenté de 4,8 millions de dollars à 8,8 millions de dollars.
La société a déclaré une perte nette de 4,6 millions de dollars au premier trimestre, contre 6,8 millions de dollars un an plus tôt. Les amortissements ont totalisé 5,9 millions de dollars, tandis que les frais généraux et administratifs ont plus que triplé pour atteindre 5,4 millions de dollars.
Pour 2025, l'entreprise a perdu 12,7 millions de dollars sur 89,5 millions de dollars de revenus, contre une perte de 14,4 millions de dollars en 2024. Les coûts directs des revenus ont augmenté de 11 % pour atteindre 60,5 millions de dollars, légèrement plus rapidement que les revenus, et les dépréciations et amortissements ont atteint 32,6 millions de dollars.
Fortitude a terminé le mois de mars avec 8,9 millions de dollars de liquidités, 1,9 million de dollars d'actifs numériques et 67 millions de dollars d'actifs totaux. Son engagement d'équipement restant de 18,9 millions de dollars a dépassé son solde de trésorerie, augmentant ainsi l'importance des flux de trésorerie d'exploitation et de la facilité de crédit DCG.
Cet article a été publié pour la première fois dans The Energy Mag. L’article original peut être consulté ici. L'Energy Mag (anciennement The Miner Mag) fournit des actualités, des données et des informations sur le lien entre l'énergie, le calcul et les marchés.
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